臨近春節，多家券商發布2月策略及金股。機構認為，業績披露期疊加“兩會”窗口期，市場有望再度上攻;當前對于流動性收緊的恐慌有望在春節前后逐步緩解，春節后跨年行情有望再創新高;市場盈利上行、增量資金入市趨勢仍在，2月市場仍將處于上行趨勢之中。

國盛證券：春節后跨年行情有望再創新高

近期市場普遍擔憂央行貨幣政策收緊，帶動股債雙殺，但不必過度恐慌。首先，近期市場流動性緊張、資金成本上行，有很大部分原因要歸咎于季節性因素導致的短期資金供需緊張。一方面，央行1月資金投放低于近年同期;另一方面，1月是繳稅大月，疊加存款繳準、春節臨近居民現金需求增加以及央行春節流動性安排未出銀行需預留資金應對取現需求等因素影響，更加劇了資金供需緊張。其次，在疫情持續擾動、經濟基本面偏弱的情況下，貨幣政策并不具備系統性收緊條件。此前經濟工作會議也已確認“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”的政策基調，市場不必過度擔憂。

展望后續，當前對于流動性收緊的恐慌有望在春節前后逐步緩解，春節后跨年行情有望再創新高。1、短期調整后，當前市場由于前期快速上漲而累積的畏高、獲利了結情緒已顯著釋放。2、春節后，當前對于流動性收緊的恐慌也將逐步緩解。3、在宏觀流動性不會大放大收，以機構資金為主導的增量資金持續、穩定流入的情況下，A股市場流動性將長期維持充裕。無論是A股還是港股優質資產，在增量資金澆灌下均將持續受益。

2月金股組合：紫光國微、五糧液、寧德時代、中材國際、海康威視、愛柯迪、寧波銀行、八方股份、三友化工、金能科技。

中銀國際：2月市場仍處上行趨勢之中

基本面修復趨勢延續，一季報行情布局中，市場仍將處于業績因子主導的環境中。一季度基本面大幅上行，內需持續改善;年初配置窗口下市場流動性環境維持合理充裕，海外疫情反復或導致復蘇節奏受阻帶來市場風險偏好波動，但市場盈利上行、增量資金入市趨勢仍在，2月市場仍將處于上行趨勢之中。

行業配置上，繼續看好銀行、有色、化工等順周期板塊;光伏、新能源汽車的景氣度仍高，但估值同樣較高，需要把握業績與估值的匹配度;消費電子、半導體進入業績消化估值的階段，預計股價波動會明顯放大;必需消費估值偏高，但如果有超調可以逢低介入。

2月中銀證券金股組合為：平安銀行(銀行)、華新水泥(建材)、隆基股份(電新)、萬華化學(化工)、中聯重科(機械)、長城汽車(汽車)、山西汾酒(食品飲料)、雙林生物(醫藥)、格力電器(家電)、恒生電子(計算機)。

光大證券：順周期及質地優是關鍵

分塊來看，代表大盤股的滬深300指數估值處于歷史高位，而代表中小市值股票的中證500指數估值處于歷史低位，板塊估值分化明顯。綜合來看，當前市場估值整體處于歷史高位，經濟雖持續復蘇但其上行空間有限,貨幣政策和信用政策邊際收緊在方向上是相對確定的,目前市場關注點在于寬松政策收緊的速度和幅度。在這種背景下，市場大概率將以震蕩行情為主，市場波動可能會明顯加大，但持續大幅下跌可能性較小。

順周期仍是主線，可增加對低估值板塊關注。建議關注：汽車和家電等可選消費的景氣修復;新能源產業鏈和軍工板塊獲利回吐引發震蕩幅度加大，但回調往往帶來配置機會，長期來看，新能源產業鏈和軍工板塊未來業績增長的確定性較強,但當前較高的估值使得其存在調整壓力，隨著其逐步調整，其配置價值也將逐步顯現。

光大證券月度金股組合：中海油田服務(H)、恒力石化、天齊鋰業、寧德時代、顧家家居、吉利汽車(H)、韋爾股份。

長城證券：市場有望再度上攻

進入1月份，“春季行情”順利開展，但是月末由于銀行間流動性緊張等原因，A股出現了明顯調整，引發了市場對政策轉向提前到來的擔憂。春節前市場表現可能較為平淡，建議從業績的角度自下而上選擇優質個股，此前資金抱團的重點標的可能再度上漲。春季后，待流動性擔憂被市場消化后，業績披露期疊加“兩會”窗口期市場有望再度上攻。

2020年以來公募基金的持股規模顯著上升，內資比外資對股市的邊際影響更大，近期新基金發行規模繼續加速上升，而北上資金呈現平穩流入的特征。以公募基金、北上資金為代表的長線資金仍將對股市形成有效支撐。

同時需要重點關注的是南下資金的大幅流入。1月南下資金累計凈流入3106億港元，而2020年全年南下資金凈流入6721億港元。資金大規模配置港股可以類比18、19年北上資金大幅流入A股市場，南下資金的流入現階段遠未結束。組合如下：五糧液、山西汾酒、東方財富、楚江新材、森麒麟、伯特利、信立泰、思摩爾國際、金山辦公、拓邦股份，所選標的涵蓋食品、非銀、有色、化工、汽車、醫藥、輕工、計算機、通信等行業。

記者 張曌