繼嘉澳環(huán)保放棄獲批8個(gè)月之久的公開增發(fā)方案后，2月9日一天，德創(chuàng)環(huán)保、普元信息、科隆股份三家公司披露重組終止的消息。機(jī)構(gòu)表示，短期內(nèi)并購市場熱度有所回落，但定增融資渠道整體邊際向好，尤其是中小創(chuàng)公司。

11家公司放棄再融資

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月9日，今年以來滬深兩市已有11家放棄再融資方案，其中，杭鋼股份解釋是由于相關(guān)反饋意見需核查的事項(xiàng)及材料補(bǔ)充工作量較大，同時(shí)因新冠疫情至今仍在境外蔓延，部分境外業(yè)務(wù)核查無法及時(shí)完成，且評估報(bào)告及加期審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均已超過其有效期。

海正藥業(yè)重組獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn);遼港股份、天和防務(wù)、雙林生物、覽海醫(yī)療、振華股份、湘財(cái)股份等13家公司重組在今年順利完成;杉杉股份、沙鋼股份、萬邦德、華金資本、安道麥A、*ST輝豐重組獲股東大會(huì)審議通過;長源電力 重組獲發(fā)審委審核通過;綠景控股、哈工智能、*ST當(dāng)代三家公司的重組達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向。

另外，滬深兩市還有6家公司重組處于證監(jiān)會(huì)暫停審核、證監(jiān)會(huì)反饋意見回復(fù)、證監(jiān)會(huì)反饋意見階段;25家公司發(fā)布新融資方案。

需要提及的是，2020年上半年，再融資寬松政策再次開啟，并購與再融資監(jiān)管政策繼《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》頒布后，監(jiān)管寬松再下一城。

對此，研究機(jī)構(gòu)分析道：“再融資政策全面放寬非公開發(fā)行的募集資金定價(jià)方式，提高底價(jià)發(fā)行的折扣，同時(shí)縮短限售期和取消減持限制，顯著增厚了定增市場投資安全墊，為整個(gè)A股并購重組配套融資服務(wù)提供了更多的機(jī)會(huì)?！?/p>

“短期內(nèi)并購市場熱度有所回落。”開源證券投資策略師任浪分析稱。不過，其還分析道，中小創(chuàng)業(yè)績延續(xù)回暖趨勢，定增融資渠道邊際向好。

三公司同日放棄募資

僅在2月9日一天，就有三家公司集體放棄重組方案：德創(chuàng)環(huán)保披露公司決定終止非公開發(fā)行股票事項(xiàng)并撤回申報(bào)材料;同日，普元信息決定終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，科隆股份也決定放棄籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金。

“由于資本市場環(huán)境及公司的實(shí)際情況的變化，經(jīng)審慎分析并與中介機(jī)構(gòu)等反復(fù)討論，公司決定終止非公開發(fā)行股票事項(xiàng)并撤回申報(bào)材料。”其中，德創(chuàng)環(huán)保表示，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常經(jīng)營，不會(huì)對公司正常經(jīng)營與持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展造成重大影響，不存在損害公司及全體股東，特別是中小股東利益的情形。

針對重組終止，普元信息表示：“鑒于此次交易推進(jìn)期間市場情況發(fā)生變化，交易各方經(jīng)多次積極協(xié)商與溝通，未能就交易方案及核心條款達(dá)成一致意見。此次交易終止不影響公司與標(biāo)的公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)合作關(guān)系，雙方后續(xù)將依托各自優(yōu)勢，進(jìn)一步加強(qiáng)在數(shù)據(jù)中臺(tái)領(lǐng)域的技術(shù)與商業(yè)合作聯(lián)系，共同拓展面向行業(yè)大中型客戶數(shù)據(jù)中臺(tái)綜合解決方案?！?/p>

在寬松政策的背景下，為何仍有不少公司重組面臨失敗?對此，一市場研究人士表示：“找到了合適的項(xiàng)目，也不一定成功。找到了合適項(xiàng)目，可能因?yàn)閮r(jià)格達(dá)不成一致意見而交易失敗。對于并購標(biāo)的的估值，存在較大的認(rèn)知偏差，并沒有穩(wěn)定的市場可參考價(jià)格，不同的認(rèn)知會(huì)導(dǎo)致彼此的分歧比較大。如果不能很好地通過技術(shù)手段進(jìn)行協(xié)調(diào)，可能會(huì)導(dǎo)致雙方無法達(dá)成一致意見。”

記者 張曌