鋼鐵企業近期再現虧損之后，黑色系期價出現一波全面回落，但在過去一周出現分化，鐵礦石、熱軋卷板、螺紋鋼等出現強勁反彈，分別周漲8.65%、6.31%、4.71%，而焦煤、焦炭等的反彈力度較弱。與此同時，國內外原油系同步上漲，國內的上海原油周漲超10%，低硫燃料油、燃料油、瀝青等跟隨其上漲，周漲幅分別為9.70%、7.53%、6.07%。

鋼材鐵礦反彈

近日這一波黑色系反彈，由螺紋鋼、熱卷率先發動，隨后熱卷漲幅擴大，再隨后，鐵礦石后來居上，漲幅反超熱卷。昨天，鐵礦石5月主合約收報每噸1061.5元，大漲4.27%，名列昨日漲幅榜首;而熱卷、螺紋鋼雖然昨日漲幅也分別有2.4%、2.31%，但僅位列漲幅榜第九、第十位。

鋼材方面，據國投安信期貨曹穎分析，內需整體穩健，海外復蘇改善凈出口，工信部表示將通過多種手段壓減粗鋼產量，供應壓力有望緩解，具體措施尚有待落地，當前階段供需雙降、冬儲累庫，庫存增幅基本符合預期，現貨下方支撐增強，盤面短期主要受宏觀情緒驅動，在商品氛圍偏樂觀、股市大漲的背景下，期價持續走強，關注區間上沿能否有效突破，節前注意倉位控制。

鐵礦石方面，昨日現貨成交價折合盤面交割品標準后約為每噸1212元，與5月期價基差為150.5元，幅度為14%。

公開信息顯示，目前全國45港進口鐵礦庫存為2519.40萬噸，較上周增18.69萬噸;日均疏港量328.01萬噸，增23.94萬噸;上周(2/1-2/7)到港總量2124.2萬噸，環比減少456.6萬噸;北方六港到港總量為1119.0萬噸，環比減少184.5萬噸;澳、巴(1/25-1/31)發運總量2469.2萬噸，環比增加492.0萬噸;其中澳大利亞發往中國量1313.4萬噸，環比增加117.5萬噸，巴西發貨總量764.5萬噸，環比增加189.6萬噸。

另據海關數據，12月我國進口鐵礦9674.6萬噸;1-12月累計進口11.698億噸，同比增9.5%。

倍特期貨劉明亮分析，鐵礦石現貨價格跟隨盤面反彈，臨近春節假期，成材需求持續走弱，建材成交量降至地量，關注節后需求情況;礦石港口現貨成交量走弱，鋼廠節前補庫基本完成，短期礦石自身驅動不足，節前05礦更多跟隨盤面成材走勢，注意持倉風險。

原油系反彈

進入2月份以來，國際上的美油和布油相繼出現強勁六連陽上漲，布油突破每桶60美元，昨日18點前更是最高上摸至61.27美元;相比較而言，上海原油的漲幅要滯后很多，力度也不及國際，7個交易日僅收出5根陽線。

但是，如果從11月初國際原油開啟至今的這一輪上漲算起，這三個多月里，美油已累計上漲約65%，布油已累計上漲約63%，上海原油也上漲了約66%。

海通期貨能源研發中心認為，在中國的春節之前，漲勢如虹的原油市場給了投資者一個非常煎熬的時期，不追，每天走高的油價讓人擔心踏空，一旦追高，又擔心假期出現挖坑風險，11月到現在油價累積大漲了60%，超買現象嚴重，追漲的風險收益價比已經非常不合適;很難相信原油最終會追隨比特幣一類虛擬資產的瘋狂，畢竟實體很難承受這樣的高價，我國的煉油盤面利潤已經是近幾年來最差，到了煉廠難負其重的階段，從理性角度出發，此時繼續追漲并不是一個好的選擇，即便是短期行情還有可能繼續再向上推漲，但是空間已經十分有限;不過可以肯定的是，今年的原油價格60美元不是極限的頂部，隨著經濟好轉和市場接受度的提升，未來價格大概率還會繼續創新高，只不過時間點的把控尤為重要，同樣是把握做多機會，相對于2020年低價區間的做多確定性，2021年的原油市場操作相對挑戰更大;越是這種情況下，我們越是要注意，千萬不可陷入到經驗主義，我們正在經歷的是一個并不常見的修復中的市場，市場可能會出現超預期超認知的表現，總體來講，臨近春節期間，我們還是建議不要追高，輕倉過節最為重要。 宗和