下周一，科創(chuàng)50指數(shù)再迎“換血”。隨著科創(chuàng)50指數(shù)的不斷更新迭代，有望持續(xù)提升科創(chuàng)50指數(shù)的質(zhì)量和表現(xiàn)。

五股被調(diào)入科創(chuàng)50指數(shù) 

根據(jù)科創(chuàng)50成份指數(shù)建立調(diào)整機制，除樣本公司發(fā)生退市、收購、合并分拆等情形外，會在每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一交易日對樣本股進行定期調(diào)整。

2月26日，上交所公告稱，根據(jù)指數(shù)規(guī)則，上交所與中證指數(shù)有限公司決定于2021年3月15日起，對科創(chuàng)50等指數(shù)的樣本進行調(diào)整。寒武紀、君實生物、奇安信、孚能科技、天合光能獲調(diào)入;天準(zhǔn)科技、福光股份、卓越新能、久日新材、致遠互聯(lián)遭調(diào)出。

那么，科創(chuàng)50指數(shù)的調(diào)整會帶來哪些影響?

昨日一位市場人士表示，科創(chuàng)50指數(shù)不僅為投資者提供了客觀表征科創(chuàng)板市場表現(xiàn)和業(yè)績評價基準(zhǔn)的工具，而且為指數(shù)型投資產(chǎn)品提供跟蹤標(biāo)的，為更多投資者通過指數(shù)化投資科創(chuàng)板創(chuàng)造了條件。在科創(chuàng)50ETF基金推出后，科創(chuàng)50指數(shù)成份股將迎來被動資金集中配置。“簡單來說，就是這些新增入選公司有望獲得被動指數(shù)基金的增持。”

從二級市場表現(xiàn)來看，確定調(diào)入指數(shù)后并不意味著一定上漲。由于2月26日上交所確定了調(diào)入科創(chuàng)50指數(shù)的個股，2月27日、28日為非交易日，以3月漲幅來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上述5只調(diào)入股，有3只上漲，2只下跌。其中，寒武紀、奇安信、孚能科技3月分別上漲6.24%、1.65%和8.30%。而君實生物和天合光能分別下跌16.94%、6.79%。

同樣，調(diào)出股亦有漲有跌。其中，福光股份、卓越新能出現(xiàn)上漲。

“換血”提高成份質(zhì)量

值得一提的是，2月18日至3月12日，17個交易日內(nèi)，受美國十年期國債收益率大漲影響，科創(chuàng)50指數(shù)大跌，跌幅為-12.23%，已抹去年內(nèi)所有漲幅。從板塊和行業(yè)來看，近兩周各板塊內(nèi)部分化嚴重，低估值行業(yè)韌性凸顯。近期科創(chuàng)板大幅回調(diào)，消費板塊中行業(yè)均現(xiàn)下跌，其余板塊均有分化。

“科創(chuàng)50近期表現(xiàn)較弱與部分結(jié)構(gòu)拖累有關(guān)。”興業(yè)證券首席策略分析師王德倫分析認為，科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)相對弱勢和其密集的行業(yè)分布有關(guān)。科創(chuàng)50指數(shù)成立初期可選樣本空間有限，因此權(quán)重股集中在半導(dǎo)體行業(yè)且龍頭個股占比極大，中芯國際、滬硅產(chǎn)業(yè)、華潤微合計24%，指數(shù)風(fēng)格與年初熱門的消費成長板塊并不完全相似，相對表現(xiàn)偏弱。

此外，王德倫表示，指數(shù)內(nèi)的部分成份股對于指數(shù)表現(xiàn)也有所拖累。科創(chuàng)50中23只成份股權(quán)重低于1%，其市值普遍在100億以下，且伴隨著科創(chuàng)板分化不斷加大，2020年12月至今平均下跌3.5%，對于指數(shù)表現(xiàn)有所拖累。

上述市場人士則指出，“科創(chuàng)板的弱勢主要還是受到高估值影響，與不少企業(yè)超高溢價發(fā)行有關(guān)。目前來看，科創(chuàng)板發(fā)行市盈率普遍高達50-60倍，而同為注冊制的創(chuàng)業(yè)板通常在30倍上下。高溢價發(fā)行導(dǎo)致不少科創(chuàng)次新股破發(fā)，這樣進一步影響投資者的持有信心。”

那么，回調(diào)后的科創(chuàng)板未來是否值得參與?

“伴隨著優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷加速登陸科創(chuàng)板，許多大市值、高增長、近期上市的好公司將被納入科創(chuàng)50指數(shù)。科創(chuàng)50指數(shù)的不斷更新迭代，有望持續(xù)提升科創(chuàng)50指數(shù)的質(zhì)量和表現(xiàn)，科創(chuàng)50ETF的投資價值也將愈發(fā)凸顯。”王德倫進一步認為，納斯達克擁有一批市值規(guī)模龐大、市場地位穩(wěn)定、在全球具備競爭優(yōu)勢的核心資產(chǎn);創(chuàng)業(yè)板開板至今，頭部公司頻繁迭代、總體規(guī)模相對較小，細分領(lǐng)域核心資產(chǎn)正逐步脫穎而出，成為 “非賣品”。科創(chuàng)板也有望重走創(chuàng)業(yè)板歷程，優(yōu)質(zhì)公司不斷沉淀入科創(chuàng)50指數(shù)成份，成為科創(chuàng)板“火車頭”。

記者 劉揚