2021年4月16日，證監(jiān)會、上交所分別發(fā)布修訂后的《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板支持方向、行業(yè)領(lǐng)域、科創(chuàng)屬性指標(biāo)等科創(chuàng)屬性要求。

科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系再升級

《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》自2020年3月推出以來，增強(qiáng)了審核注冊制標(biāo)準(zhǔn)的客觀性、透明度和可操作性，為科創(chuàng)板審核中把握好企業(yè)的“科創(chuàng)屬性”發(fā)揮了重要作用。截至23日，科創(chuàng)板上市公司已達(dá)265家，初步形成了新一代信息技術(shù)、高端裝備、醫(yī)藥生物等上市產(chǎn)業(yè)集群。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已上市企業(yè)整體科創(chuàng)屬性較強(qiáng)，均滿足科創(chuàng)屬性原先的3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)(研發(fā)投入占比、發(fā)明專利、營業(yè)收入)，且有占比約77%的企業(yè)滿足5項(xiàng)例外情形的至少一項(xiàng)，科創(chuàng)板“硬科技”屬性獲得一定的體現(xiàn)。

對比之前，此次修訂后的科創(chuàng)屬性評價指引(試行)存在以下四方面變化：

第一，將科創(chuàng)屬性評價的“3+5”指標(biāo)升級為“4+5”指標(biāo)，即新增“研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%”，防止企業(yè)通過研發(fā)投入注水、突擊購買專利等方式達(dá)到科創(chuàng)屬性的評價標(biāo)準(zhǔn);第二，建立科創(chuàng)板行業(yè)負(fù)面清單制度，限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市，并禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市;第三，增加科技管理、科學(xué)研究等上市委委員數(shù)量，充分發(fā)揮交易所科技咨詢委的作用，形成監(jiān)管合力;第四，強(qiáng)化制度規(guī)則執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

科創(chuàng)板IPO制度再進(jìn)化

自今年以來，科創(chuàng)板IPO審查更加重視“科創(chuàng)”屬性，申報(bào)和在審企業(yè)中出現(xiàn)了少數(shù)企業(yè)缺乏核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力不足、市場認(rèn)可度不高等問題，以及存在部分企業(yè)“帶病闖關(guān)”、現(xiàn)場檢查高撤回率等現(xiàn)象。

“可見，此次對科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系的升級，使得科創(chuàng)屬性的評判更為量化，且更強(qiáng)調(diào)對‘硬科技’而非單純模式創(chuàng)新的支持。這有利于保障科創(chuàng)板的科創(chuàng)成色，為注冊制的全面推進(jìn)奠定扎實(shí)基礎(chǔ)。”開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅分析認(rèn)為。

興業(yè)證券首席策略分析師王德倫則指出，上市標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整對科創(chuàng)板未來發(fā)展具有諸多積極作用。

“IPO不斷進(jìn)化，科創(chuàng)板將繼續(xù)為‘科創(chuàng)’成色十足、代表未來方向、需要融資的企業(yè)服務(wù)，發(fā)揮出資本市場的資源配置作用。伴隨IPO和退市制度的優(yōu)化，促進(jìn)資本市場‘活水’源源不斷流動，更多企業(yè)將登陸市場，激烈競爭、優(yōu)勝劣汰，進(jìn)一步提高創(chuàng)新活力和上市公司質(zhì)量。此外，不斷優(yōu)化的政策，體現(xiàn)2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會議以來，國家對于資本市場的空前重視，‘建制度、不干預(yù)、零容忍’，科創(chuàng)板將全面助力中國新一輪科技周期，投資價值日益突顯。”王德倫進(jìn)一步指出，科創(chuàng)板作為資本市場改革和創(chuàng)新的前沿試驗(yàn)田，仍將“不忘初心、牢記使命”，為“硬科技”、致力于攻克我國“卡脖子”技術(shù)的優(yōu)秀企業(yè)提供源源不斷的政策紅利。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以2018年、2019年、2020年連續(xù)三年研發(fā)支出總額占營業(yè)額超過10%，且2020年研發(fā)人員數(shù)量占比超過50%為標(biāo)準(zhǔn)，共計(jì)有12家公司“含科量”較高。記者 劉揚(yáng)

12家公司“含科量”較高