歷經十年產業鏈發展，從GMP帶來行業周期紅利到紅利消退紅海競爭，再到國內醫藥環境改革帶來新一輪發展機遇，國產制藥裝備企業持續投入研發,不斷升級經營模式，逐步變成中國高端制造的細分領域標桿，國產替代加速進行，出口海外業務增長迅速，行業逐步褪去周期屬性，迎來長期成長。

新冠疫情爆發后，疫苗廠商積極擴產能，目前預計國產疫苗年產能達88億劑，其中部分為原有產能，預計新建產能需求在64億劑。

一條疫苗生產線年產能約在5000萬劑，預計需要生產線128條。一條生產線包含前端原液生產、中端制劑分裝、后端后包和檢測設備，售價預計在9000萬元，由此測算疫苗設備采購市場規模大約在百億元。進口設備交付緩慢需12-24月，國產廠商交付周期為2-6月，順應市場需求，進入許多新制藥廠商的供應商名單，未來長期國產替代可期。

藥機相關公司研發實力持續提升，開始從單機銷售向產線與系統打包銷售轉變，從傳統注射劑向更復雜的原料藥、生物大分子等新興領域升級，盈利模式升級和產品技術升級，在創新驅動下Biotech、CDMO長期需求廣闊，國產化率有望持續提升，出口業務也伴隨企業實力的提升而得到迅速發展。

投資建議>>> 

國產制藥裝備企業近幾年通過單機向整體解決方案升級，大力投入研發學習先進工藝，產品質量和附加值得到大幅提高;通過內生外延擴產品線，龍頭企業產品漸豐，高端產品占比提升。看好國產制藥裝備行業蓬勃的發展前景，給予“推薦”評級，重點關注東富龍、楚天科技。 國海證券