昨日國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)以漲為主，前期大跌的工業(yè)品大多止跌上漲，其中，鐵礦石9月主合約昨日大漲7.29%，名列漲幅榜首;純堿次之，收漲4.71%;隨后是焦炭、焦煤、動(dòng)力煤，漲幅均在4%以上;瀝青漲幅也超過(guò)4%，此外，漲幅超過(guò)3%的品種還有5個(gè)，漲幅超過(guò)2%的品種有7個(gè)，漲幅超過(guò)1%的品種有7個(gè)。不過(guò)，在昨天跌幅榜上，仍有雞蛋、生豬、滬錫和兩個(gè)橡膠品種的跌幅都超過(guò)1%。

鐵礦石大漲 

昨日鐵礦石大漲，9月主合約每噸大漲79.5元，收?qǐng)?bào)每噸1169.5元。

而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，據(jù)礦易寶消息，6月1日的連云港金布巴粉成交價(jià)為1340元，日照港PB粉成交價(jià)為1400元，青島港PB粉成交價(jià)為1410元。

五礦經(jīng)易期貨周佳易分析，供應(yīng)端，澳洲隨著天氣的改善發(fā)運(yùn)持穩(wěn)，后期有望改善，巴西發(fā)貨量低位反彈，整體巴澳總發(fā)貨量企穩(wěn)回升，但幅度不大;需求端，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，受前期價(jià)格下跌影響，港口現(xiàn)貨成交活躍度下降，全國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用率持續(xù)回升，鋼廠鐵礦石需求旺盛;鐵礦石供應(yīng)有增加跡象，但尚不明顯，國(guó)內(nèi)日均鐵水產(chǎn)量已回升至240萬(wàn)噸上方，下游需求旺盛。目前看，盤面經(jīng)過(guò)幾次國(guó)家的監(jiān)管調(diào)控，價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)底，除非下游需求出現(xiàn)明顯下滑，否則盤面價(jià)格下跌空間有限，主力合約深度貼水，偏多對(duì)待，回落做多，關(guān)注高溫雨季的到來(lái)對(duì)下游需求的具體影響。

魯證期貨裴紅彬認(rèn)為，5月黑色巨幅波動(dòng)，先是在限產(chǎn)政策影響以及市場(chǎng)投機(jī)情緒下大幅拉漲，隨后國(guó)常會(huì)點(diǎn)名鋼價(jià)上漲，發(fā)改委、工信部、市場(chǎng)監(jiān)管總局等約談了鋼鐵企業(yè)，粗鋼去產(chǎn)量政策影響讓步于穩(wěn)價(jià)格，使市場(chǎng)助漲情緒迅速扭轉(zhuǎn)變?yōu)闅⒌瑑r(jià)格出現(xiàn)了大幅回落。我們復(fù)盤了2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，開(kāi)始于2008年12月份的大宗商品上漲行情及政策調(diào)整，以期對(duì)目前的黑色市場(chǎng)行情提供歷史借鑒。

2009-2011年，面對(duì)大宗商品價(jià)格的大幅上漲，國(guó)常會(huì)在2010年4月份和2010年11月份，分別就商品的上行炒作進(jìn)行了點(diǎn)名，造成了商品價(jià)格分別在2010年1-6月份以及11月份短期劇烈調(diào)整，但情緒釋放完成后，商品原來(lái)的趨勢(shì)依然延續(xù) (3個(gè)月左右)，并且政策壓制假如疊加貨幣政策等因素的調(diào)整，大宗商品價(jià)格往往面臨階段性頂部。目前從政策方面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)變?yōu)檎{(diào)結(jié)構(gòu)，貨幣和社融增速回落，雖然央行不會(huì)貨幣急轉(zhuǎn)彎，但是去年需求的高基數(shù)在下半年預(yù)計(jì)將造成需求同比的下滑，同時(shí)，房地產(chǎn)4月當(dāng)月新開(kāi)工和施工同比增速已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)，一般地產(chǎn)新開(kāi)工下降對(duì)建材需求滯后3個(gè)月左右，重點(diǎn)關(guān)注下半年地產(chǎn)新開(kāi)工對(duì)地產(chǎn)需求可能產(chǎn)生的不利影響。

煤炭繼續(xù)反彈 

一周前，煤炭品種便出現(xiàn)反彈，隨后這一周，煤價(jià)繼續(xù)震蕩反彈，昨日焦炭、焦煤、動(dòng)力煤的9月主合約漲幅均在4%以上。

據(jù)裴紅彬分析，煤焦現(xiàn)貨依然偏強(qiáng)，但已隱隱有轉(zhuǎn)勢(shì)跡象，特別是焦炭方面，隨著山西環(huán)保限產(chǎn)的結(jié)束，前期被壓制的產(chǎn)能很快得到釋放，供需矛盾逐步緩解，弱勢(shì)格局已然顯現(xiàn)，未來(lái)雖有反彈，但恐難再現(xiàn)前期輝煌。本輪鋼材價(jià)格被國(guó)常會(huì)點(diǎn)名后，預(yù)計(jì)短期價(jià)格政策頂部已經(jīng)見(jiàn)到。短期伴隨著市場(chǎng)恐慌情緒的消退以及鋼材需求依然維持，唐山等地供給限產(chǎn)仍在執(zhí)行等影響，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將繼續(xù)反彈。策略建議：黑色短期偏多操作，注意及時(shí)止盈，中長(zhǎng)期趨勢(shì)反彈繼續(xù)做空。

中信建投期貨趙永均認(rèn)為，焦炭總庫(kù)存降至3個(gè)月內(nèi)最低，短期供需仍呈緊平衡狀態(tài)，焦企利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)開(kāi)工積極，環(huán)保督察組離開(kāi)山西，焦化廠開(kāi)工率回升，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存跌至春節(jié)前水平;焦炭5月落地四輪提漲，上周螺紋-焦炭利潤(rùn)率差值降至-10.6%，位于26.1%的歷史分位，或削弱鋼廠生產(chǎn)積極性。焦炭多空因素交織，供給仍有提產(chǎn)空間，需求或邊際轉(zhuǎn)弱，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格見(jiàn)頂較為確定。焦炭期貨大幅貼水，盤面利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，短期或迎來(lái)超跌回漲，但震蕩風(fēng)險(xiǎn)更高，建議暫時(shí)觀望。