隨著全球電池需求量的迅速增長，以及鋰資源空間分布的不均勻，中國電池產業鏈開始面臨鋰資源約束問題。與之相比，鈉資源量儲備豐富、分布廣泛、提煉簡單，大規模商用后，會有較大的成本優勢。

鈉離子電池可以作為磷酸鐵鋰電池的替代品。在電池的核心性能上，鈉離子電池的理論能量密度上限低于鋰離子電池，但能量密度區間與磷酸鐵鋰電池有重疊范圍。與鋰離子電池相比，鈉離子電池有以下優勢：集流體材料更便宜;界面離子擴散能力更好;離子電導率更高;高低溫性能更優異;安全性能更好。

鈉離子產業化進程有望加快。早在2020年6月寧德時代成立21C實驗室時，就把鈉離子電池作為中短期的三個主要研究方向之一。2021年5月21日，寧德時代董事長宣布公司將于今年7月份發布鈉離子電池。我國的中科海鈉公司也在近年來先后推出鈉離子電池電動自行車、電動汽車和儲能電站的示范。

此外，應用場景廣泛，預計2025年國內鈉離子電池潛在應用場景的需求量為123GWh，以磷酸鐵鋰電池價格計量，對應537億元左右的市場空間。鈉離子電池在儲能、電動兩輪車與A00級別汽車領域均有較好的應用前景。預計2025年國內儲能需求48GWh，兩輪車需求 41GWh，A00級別汽車需求34GWh。

當前這三個場景主要應用磷酸鐵鋰電池，若鈉離子電池行業產業化順利推進，當產能達到GWh級別時，設備折舊費用攤薄，其材料成本低的優勢將顯現出來，有望在儲能、電動兩輪車、A00級別汽車等領域對磷酸鐵鋰電池實現替代。

投資建議>>> 

隨著鈉離子電池技術的不斷進步、寧德時代入局推進鈉離子電池產業化，鈉離子電池產業鏈有望充分受益。建議關注布局各大技術路線的電池龍頭寧德時代;持股鈉離子電池企業的華陽股份;受益于鋁箔用量提升的鼎勝新材、南山鋁業、明泰鋁業、萬順新材;布局鈉離子電池相關技術的翔豐華、容百科技、中國長城、欣旺達;鈉資源企業中鹽化工、南風化工、百合花等。 光大證券