可轉債市場再度熱鬧。10日，剛上市的國泰轉債大幅收漲57.3%，報157.3元，創新規實施以來深市轉債新券上市首日收盤價歷史新高。同日上市的弘亞轉債早盤開盤也快速上漲20%觸及熔斷，停止交易30分鐘，復牌后繼續走高，最終以上漲23.5%收盤。

國泰轉債刷新新規后深市紀錄

根據Wind統計，自有轉債以來，今年1月22日上市的韋爾轉債(滬市)上市當日漲幅第一，為72.18%，此外，2020年7月13日上市的歌爾轉2(深市)以59.3%的首日漲幅排在第二，但目前歌爾轉2已經退市。國泰轉債則位居第三。

值得一提的是，2020年10月30日，深交所發布《關于完善可轉換公司債券盤中臨時停牌制度的通知》，對可轉債盤中臨時停牌制度實施了更加嚴格、細化的規定，新規則自2020年11月2日起施行。

根據深交所發布的規則，無價格漲跌幅限制的可轉換公司債券競價交易出現下列情形的，交易所可以對其實施盤中臨時停牌措施：(一)可轉債盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的，臨時停牌時間為30分鐘;(二)盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過30%的，臨時停牌至14:57。其中，最大的變化在于，舊規則中，盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的、30%的，單次臨時停牌的持續時間均為30分鐘。

在原來的舊規則中，盤中臨時停牌時間為30分鐘，而根據新規則，只要漲跌幅較前收盤價達到30%了，就直接停牌到14:57。即漲跌幅越早達到30%，臨時停牌的時間就會越長。

相對于滬市轉債上市首日開盤競價最高為70元-150元，此外尾盤三分鐘可以連續競價交易，深市轉債最后三分鐘包括兩個集合競價，一個是復盤集合競價，一個是收盤集合競價。每次最多上漲10%，以國泰轉債為例也就是130×1.1×1.1=157.3元。

首日追入后短期風險較大

實際上，今年新上市的可轉債首日總體表現不錯。根據Wind數據顯示，83只新上市可轉債，首日上漲有71只，占比高達85.54%，而下跌的僅有11只，此外還有超聲轉債首日收盤持平。總體平均收益率達14.21%，可見首日獲利較佳。其中漲幅最大的韋爾轉債高達72.18%，緊隨其后國泰轉債、捷捷轉債等13只首日上漲30%以上。

那么，在首日大漲后，若打新未中簽，首日追入后短期能否獲利?

Wind數據顯示，除了10日2只剛上市可轉債外，今年81只可轉債首日上市后的5個交易日中，有40只上漲，占比不到50%，另外41只有所下跌。其中漲幅最大的金陵轉債、中鋼轉債上漲在10%以上，其余漲幅都在10%以內，而且絕大多數漲幅不超過5%。可見經過首日大幅上漲后，短期5個交易日繼續上漲的概率并不是很高。如果疊加首日追的較高和短期多數漲幅不大以及下跌，那么整體出現虧損概率大。可見首日大漲后的可轉債，如果僅做短線投資，并不適合進場。

此外，數據進一步顯示，81只可轉債在上市后一個月內表現是漲多跌少(未到一個月則截止到最新日期8月10日)，其中共有50只上漲，占比為61.73%，而且漲幅較大超過10%達到13只。另外下跌個債31只，僅有威唐轉債一只下跌超過10%。這意味著在可轉債火爆行情下，若未中簽，不考慮其他因素下，首日買入，需要持有一個月獲利概率明顯提高。

10日，一位市場人士對記者表示：“由于最近鋰電池板塊漲幅比較大，而國泰轉債今天只有3分鐘交易時間，成交量有限，明天還是有上沖的可能，但是隨著上漲，轉股價值過高就難有溢價，未來還是需要看正股的表現。”記者 劉揚