近期，發(fā)改委表示，為落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于碳達(dá)峰、碳中和的戰(zhàn)略部署，加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，必須要采取有力舉措大力發(fā)展新能源。由于新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定等技術(shù)特點(diǎn)，電力系統(tǒng)消納和運(yùn)行成本將明顯上升。要同時實現(xiàn)電力低碳轉(zhuǎn)型、安全可靠、經(jīng)濟(jì)可承受等多重目標(biāo)，必須要深化電力體制改革，在體制機(jī)制和市場建設(shè)上做出探索創(chuàng)新。

業(yè)內(nèi)人士表示，新型電力系統(tǒng)是中央對于電力行業(yè)發(fā)展作出的系統(tǒng)闡述，明確了電力系統(tǒng)在實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)中的核心地位，指明了電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級的方向。建議關(guān)注加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)、提升調(diào)節(jié)能力、電網(wǎng)智能化、漲電價、電能替代五條主線。

事件驅(qū)動 發(fā)改委推動構(gòu)建新型電力系統(tǒng)

近期，國家發(fā)展改革委、國家能源局正式復(fù)函國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司，推動開展綠色電力交易試點(diǎn)工作。

發(fā)改委表示，為落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于碳達(dá)峰、碳中和的戰(zhàn)略部署，加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，必須要采取有力舉措大力發(fā)展新能源。由于新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定等技術(shù)特點(diǎn)，電力系統(tǒng)消納和運(yùn)行成本將明顯上升。要同時實現(xiàn)電力低碳轉(zhuǎn)型、安全可靠、經(jīng)濟(jì)可承受等多重目標(biāo)，必須要深化電力體制改革，在體制機(jī)制和市場建設(shè)上做出探索創(chuàng)新。

通過開展綠色電力交易，將有意愿承擔(dān)更多社會責(zé)任的一部分用戶區(qū)分出來，與風(fēng)電、光伏發(fā)電項目直接交易，以市場化方式引導(dǎo)綠色電力消費(fèi)，體現(xiàn)出綠色電力的環(huán)境價值，產(chǎn)生的綠電收益將用于支持綠色電力發(fā)展和消納，更好促進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)。

同時，發(fā)改委指出，綠色電力交易是在現(xiàn)有中長期交易框架下，設(shè)立獨(dú)立的綠色電力交易品種，積極引導(dǎo)有綠色電力需求的用戶直接與發(fā)電企業(yè)開展交易，綠色電力在電力市場交易和電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行中優(yōu)先組織、優(yōu)先安排、優(yōu)先執(zhí)行、優(yōu)先結(jié)算，通過相關(guān)政策措施激勵用電側(cè)購買綠色電力的積極性。參與綠色電力交易的市場主體，近期以風(fēng)電和光伏發(fā)電為主，逐步擴(kuò)大到水電等其他可再生能源，綠色電力交易優(yōu)先安排完全市場化上網(wǎng)的綠色電力，如果部分省份在市場初期完全市場化綠色電力規(guī)模有限，可考慮向電網(wǎng)企業(yè)購買政府補(bǔ)貼及其保障收購的綠色電力。

未來，綠色電力交易試點(diǎn)工作在國家發(fā)展改革委、國家能源局指導(dǎo)下，將由國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司組織北京電力交易中心、廣州電力交易中心具體開展，編制綠色電力交易實施細(xì)則，進(jìn)一步完善技術(shù)平臺功能，組織開展市場主體注冊及綠色電力交易。試點(diǎn)初期擬選取綠色電力消費(fèi)意愿較強(qiáng)的地區(qū)，待綠色電力交易試點(diǎn)工作啟動后，其他有意愿地區(qū)后續(xù)也給予積極支持。試點(diǎn)過程中，相關(guān)部門將加強(qiáng)指導(dǎo)，完善相關(guān)配套政策，及時協(xié)調(diào)解決相關(guān)問題，為開展綠色電力交易營造良好環(huán)境。

行業(yè)前瞻 新型電力系統(tǒng)助力雙碳戰(zhàn)略落地

2010-2020年，全球光伏、陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電度電成本降幅分別為85%、56%、48%，降幅明顯。其中光伏和陸上風(fēng)電開始全面進(jìn)入平價狀態(tài)，為新能源加速替代傳統(tǒng)能源提供了堅實的基礎(chǔ)。

疫情致2020年全球發(fā)電量首次下降，降幅為4%;但與之對應(yīng)的，2012-2020年期間太陽能和風(fēng)電發(fā)電量占比提升7.4PCT致10.2%;近五年太陽能和風(fēng)電新增裝機(jī)占比大幅提升17.2PCT致52.5%。

電力系統(tǒng)本質(zhì)上是一種巨大的非線性時變能量平衡系統(tǒng)，功率潮流瞬時涌動，電網(wǎng)可靠性和穩(wěn)定性的根本是供需平衡，以及電壓、頻率、功率因素等參數(shù)的平衡;若新能源發(fā)電作為出力主體，出力側(cè)波動性及不確定性將加大，無法按需控制、無法精準(zhǔn)預(yù)測;疊加負(fù)荷側(cè)的新能源汽車大規(guī)模普及帶來的用電沖擊等因素，傳統(tǒng)集中調(diào)度理念需要重塑，改為源網(wǎng)荷儲各環(huán)節(jié)深度融合、靈活調(diào)控。

“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)下，終端能源電氣化水平將顯著提升，根據(jù)南方電網(wǎng)《數(shù)字電網(wǎng)推動構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)白皮書》，到2060年國內(nèi)工業(yè)、建筑、交通三大領(lǐng)域電氣化水平將分別從目前的30%、30%、5%提升至50%、75%、50%。

隨著終端能源電氣化水平持續(xù)提升，用電量仍有較大增長空間，疊加分布式能源及儲能建設(shè)需求，配網(wǎng)亟需升級改造，配網(wǎng)環(huán)節(jié)投資預(yù)計持續(xù)強(qiáng)化，主設(shè)備及監(jiān)控系統(tǒng)迭代有望加速。

長遠(yuǎn)來看，為實現(xiàn)碳中和目標(biāo)，“終端用能電氣化+電力系統(tǒng)脫碳”是主線，新能源發(fā)電量占比需要大幅提升。在此過程中，信達(dá)證券預(yù)計存在4個關(guān)鍵時點(diǎn)：新能源在新增裝機(jī)中的占比超過50%(2017年)、在新增電量中的占比超過50%(2025年左右)、在總裝機(jī)中的占比超過50%(2035年左右)、在總發(fā)電量中的占比超過50%(2045年左右)。

市場機(jī)會 配電網(wǎng)建設(shè)日益成為投資重點(diǎn)

信達(dá)證券表示，未來“終端用能電氣化+電力系統(tǒng)脫碳”是實現(xiàn)碳中和的主要路徑。因此電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級是關(guān)乎我國“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)的決定性因素。新型電力系統(tǒng)是中央對于電力行業(yè)發(fā)展作出的系統(tǒng)闡述，明確了電力系統(tǒng)在實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)中的核心地位，指明了電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級的方向。建議關(guān)注加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)、提升調(diào)節(jié)能力、電網(wǎng)智能化、漲電價、電能替代五條主線。

第一，預(yù)計“十四五”電網(wǎng)投資較“十三五”持平，有望進(jìn)一步提高。其中近兩年電網(wǎng)投資水平或?qū)⒈３址€(wěn)定，2023年新一輪輸配電價監(jiān)管周期開始后有望抬升。配電網(wǎng)建設(shè)日益成為投資重點(diǎn)，國家電網(wǎng)提出“十四五”配電網(wǎng)建設(shè)投資占電網(wǎng)建設(shè)總投資超過60%。建議關(guān)注配網(wǎng)設(shè)備龍頭：許繼電氣、思源電氣，主網(wǎng)(特高壓)設(shè)備龍頭：中國西電、平高電氣。

第二，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力是實現(xiàn)新能源大規(guī)模接入與消納的必要條件。結(jié)合發(fā)展?jié)摿εc當(dāng)前技術(shù)經(jīng)濟(jì)性水平來看，建議依次關(guān)注：火電靈活性改造：龍源技術(shù)、青達(dá)環(huán)保、杭鍋股份。抽水蓄能：東方電氣、中國電建。電化學(xué)儲能：寧德時代、永福股份。需求側(cè)響應(yīng)：南網(wǎng)能源、蘇文電能。

第三，發(fā)電側(cè)和用電側(cè)不確定性增強(qiáng)，電力電子設(shè)備增多導(dǎo)致電力系統(tǒng)基本特性由機(jī)電穩(wěn)態(tài)過程向電磁暫態(tài)過程轉(zhuǎn)變，要求電網(wǎng)具備更精準(zhǔn)、更快速的控制能力，提升電網(wǎng)智能化水平是大勢所趨。建議關(guān)注：國電南瑞(調(diào)度系統(tǒng)+配電自動化)、杭州柯林(變電智能在線監(jiān)控龍頭)、宏力達(dá)(配電一二次深度融合龍頭)。

第四，從政策導(dǎo)向看，當(dāng)前降電價已接近尾聲，相關(guān)舉措已由2018年的政府、電網(wǎng)企業(yè)、發(fā)電企業(yè)讓利，逐步收窄至2021年以清理轉(zhuǎn)供電為核心的降電價方式;從電力市場運(yùn)行情況來看，漲電價趨勢正逐步顯現(xiàn)，包括拉大峰谷價差帶來的居民用戶漲價，蒙西、寧夏、上海等部分省(市、區(qū))已允許煤電價格較基準(zhǔn)價上浮、試點(diǎn)現(xiàn)貨市場出現(xiàn)高電價等。建議關(guān)注：火電：中國神華(煤電一體化)、華能國際、華電國際。水電：華能水電、長江電力。核電：中國核電、中國廣核。

第五，電能替代是提升新能源最終消納量的重要手段。從終端用能形式來看，以電產(chǎn)生機(jī)械能、以電產(chǎn)熱(冷)是電能替代的主要方向。建議關(guān)注：臥龍電驅(qū)(電機(jī))、匯川技術(shù)(工控)、方大炭素(電弧爐石墨電極)。