近日國內(nèi)大宗商品期市和股市周期板塊均出現(xiàn)大漲大跌大波動，以主合約計(jì)，昨日期市漲幅超過4%品種只有1個(gè);但昨日跌幅超過4%品種卻有6個(gè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“雙控”這一波沖擊預(yù)計(jì)在9月底前結(jié)束。

雙焦連跌3天

近日雙焦期貨價(jià)格出現(xiàn)大漲后的大幅下跌，尤其是焦炭1月主合約繼上周五暴跌之后，本周一、周二依然連續(xù)下跌，短短3天，振幅竟然高達(dá)16%，昨日收報(bào)每噸3341.5元，下跌5.26%;焦煤走勢與其類似，但跌幅略小些，昨日收報(bào)每噸2702.5元，下跌5.41%。相比較而言，動力煤1月主合約上周五雖然也出現(xiàn)暴跌，但昨日期價(jià)還略高于上周四收盤價(jià)。

華泰期貨王海濤認(rèn)為，目前環(huán)保督察組已陸續(xù)進(jìn)駐山東、山西等焦化主產(chǎn)地，焦廠開工率大幅下降，當(dāng)前下游鋼廠焦炭庫存告急，不過隨著粗鋼壓產(chǎn)任務(wù)臨近，高爐開工已出現(xiàn)回落。受期貨盤面大跌影響，市場情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，現(xiàn)山西呂梁主流準(zhǔn)一級焦報(bào)3860元/噸，港口可售資源有限。

焦煤現(xiàn)貨方面，各地煤礦環(huán)保和查超產(chǎn)嚴(yán)格，陜西榆林地區(qū)受全運(yùn)會影響，所有煤礦暫停銷售，疊加進(jìn)口煤補(bǔ)充不足，產(chǎn)量持續(xù)低位，供需偏緊局面或暫難緩解，目前蒙5#原煤報(bào)價(jià)已上漲至3100元-3150元/噸，可交易量非常少。

綜合來看，在安全環(huán)保檢查愈加嚴(yán)格的情況下，多數(shù)煤礦停車檢修，煤礦產(chǎn)能釋放空間有限，焦煤供應(yīng)依舊處于偏緊狀態(tài);近日發(fā)改委要求保供穩(wěn)價(jià)，拒絕哄抬煤價(jià)，推進(jìn)煤炭儲備能力，市場看漲情緒有所下降，上漲節(jié)奏有所放緩。鋼廠受粗鋼產(chǎn)量壓產(chǎn)政策影響，焦炭需求有所回落，但鋼廠焦炭庫存告急，期現(xiàn)貼水嚴(yán)重，短期供需緊張局面難有明顯改變。策略上，等待企穩(wěn)，中性偏多。

“雙控”沖擊波

近期股市期市聯(lián)動性明顯增強(qiáng)，股市中的周期板塊也陸續(xù)迎來大行情，本周一，電解鋁、磷化工板塊出現(xiàn)整體性大漲。當(dāng)晚，“云南一份文件全網(wǎng)瘋傳”的消息惹人注目，說的是一份題為 《云南省節(jié)能工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于堅(jiān)決做好能耗雙控有關(guān)工作的通知》，該文件涉及到多個(gè)行業(yè)的限產(chǎn)，其中，黃磷和工業(yè)硅產(chǎn)能被削減90%。又有一說，雙控文件全網(wǎng)瘋傳，一夜之間大反轉(zhuǎn)，有色和黑色都崩了。

很快，昨日的《云南日報(bào)》對此進(jìn)行了更權(quán)威更詳細(xì)報(bào)道：9月13日(本周一)下午，云南省委常委會召開會議，審議《關(guān)于云南貫徹落實(shí)新發(fā)展理念有關(guān)情況的報(bào)告》、《關(guān)于遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展堅(jiān)決完成能耗 “雙控”目標(biāo)任務(wù)的指導(dǎo)意見》，研究部署有關(guān)工作。會議強(qiáng)調(diào)，以石化、化工、煤化工、鋼鐵、焦化、建材、有色等行業(yè)為重點(diǎn)，建立“兩高”項(xiàng)目清單管理制度，淘汰退出一批低效落后產(chǎn)能，積極引導(dǎo)企業(yè)推進(jìn)綠色低碳生產(chǎn)，有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升發(fā)展質(zhì)量效益。

不僅云南，“雙控”雙紅色預(yù)警等級省份還有青海、寧夏、廣西、廣東、福建、江蘇等，均已先后部署了能耗控制相關(guān)措施并限電。

何為“雙控”?

“雙控”是指能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度的雙控制度，早在“十二五”期間就已寫入發(fā)展規(guī)劃中。為實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和計(jì)劃，“十四五”規(guī)劃將節(jié)能目標(biāo)分解落實(shí)到各地區(qū)，確保單位GDP能耗降低13.5%，對應(yīng)每年降幅2.7%。

東證期貨許惠敏認(rèn)為，“十四五”期間，“雙控”成為了碳達(dá)峰推進(jìn)進(jìn)程的重要載體之一，年度內(nèi)，通過季度三級預(yù)警方式，開展省級政府能耗雙控目標(biāo)責(zé)任考核，對高預(yù)警等級地區(qū)實(shí)施窗口指導(dǎo)，對能耗雙控目標(biāo)進(jìn)度滯后的地區(qū)，督促其控制“兩高”項(xiàng)目(高耗能、高排放)投產(chǎn)建設(shè)節(jié)奏。

“雙控”政策自2011年就開始實(shí)施，為何今年對鋼鐵以及其他高能耗產(chǎn)業(yè)的沖擊影響更大?主要可能有三個(gè)原因：一是疫情導(dǎo)致去年能耗低基數(shù)。二是GDP增速放緩，導(dǎo)致能耗強(qiáng)度下降對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)量要求更高。以往的3%能耗降幅多來自GDP高增長，而2020年以來的能耗降幅則越來越需要經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提升。三是季度末集中考核。為實(shí)現(xiàn)三季度能耗雙控目標(biāo)，江蘇、廣西、云南等地區(qū)均在9月份集中降低電力負(fù)荷。“季末沖量”的動作，導(dǎo)致3%的年度能耗減量放大為月度30%-50%的影響量。

“雙控”政策對黑色產(chǎn)業(yè)有何影響?首先，“雙控”政策本身獨(dú)立于粗鋼產(chǎn)量平控，但二者結(jié)果重疊。9月份“集中沖量”以來，廣西、江蘇、云南9月單月粗鋼產(chǎn)量受“雙控”影響共下降11萬噸日產(chǎn)左右，且品種集中于建材。“雙控”短期影響預(yù)計(jì)在9月底結(jié)束，11-12月份再度加碼，整體鋼材維持供需雙縮。 宗和