9月份，部分大宗商品出現(xiàn)持續(xù)大漲行情。昨日，硅鐵和錳硅雙雙漲停，漲幅9.01%;動(dòng)力煤盤中漲停，但在收盤前打開，收漲7.91%;焦炭收漲6.45%，液化氣收漲6.4%，收盤漲幅超過(guò)5%的品種還有甲醇、乙二醇、焦煤、PVC等4個(gè)，紅棗的收盤漲幅超過(guò)4%，收盤漲幅超過(guò)3%的品種有燃料油、純堿、棉紗、PP、原油等5個(gè)，收盤漲幅超過(guò)2%的品種還有棉花、塑料等11個(gè);而跌幅超過(guò)2%的品種只有滬錫、滬鎳等5個(gè)。

雙硅發(fā)力暴漲

硅鐵和錳硅不僅昨日雙雙漲停、收盤漲幅高至9%，而且過(guò)去5個(gè)交易日累計(jì)漲幅更是達(dá)到極為罕見的31%和26%，是名副其實(shí)的發(fā)力暴漲。

早在此前的9月1日，《大眾證券報(bào)》曾報(bào)道“硅鐵錫鎳同創(chuàng)上市新高”，并從采訪中得知，“限電政策導(dǎo)致鐵合金供給收縮，供求關(guān)系已經(jīng)出現(xiàn)并且還將繼續(xù)出現(xiàn)重大失衡。”此后至今的短短4周時(shí)間，雙硅繼續(xù)一路上漲，其中，硅鐵累計(jì)漲幅已高達(dá)51%，錳硅累計(jì)漲幅也達(dá)到45%。

而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，昨日硅鐵現(xiàn)貨價(jià)為每噸16750元，比1月主合約期價(jià)15870元高出880元，基差幅度為5.55%(現(xiàn)貨升水期貨);錳硅現(xiàn)貨價(jià)為每噸11525元，比1月期價(jià)12506元低981元，基差幅度為-7.84%(貼水)。

魯證期貨昨日分析，硅錳強(qiáng)勢(shì)依舊，主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)情況沒(méi)有絲毫松動(dòng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，27日錳硅期貨日內(nèi)觸及漲停，整體趨勢(shì)依舊偏強(qiáng)勢(shì)。硅鐵方面則相對(duì)弱勢(shì)，中衛(wèi)地區(qū)大量硅鐵爐復(fù)產(chǎn)，金屬鎂報(bào)價(jià)也開始大幅下跌，前期硅鐵現(xiàn)貨大幅上調(diào)5500元/噸多為情緒所致，政策端利多唯剩青海地區(qū)的能耗雙控政策預(yù)期，在青海地區(qū)政策落地前，硅鐵前期虛高的現(xiàn)貨價(jià)格疊加下游鋼廠和金屬鎂趨弱的需求，硅鐵或迎來(lái)階段性見頂，需時(shí)刻關(guān)注青海地區(qū)政策。

招商期貨楊依純分析，鐵合金價(jià)格上位處歷史高位，時(shí)間上又處季度切換間隔，波動(dòng)率隨之放大。作為耗能高企且體量較小的行業(yè)，在能耗及電力告急時(shí)為優(yōu)先犧牲品，中長(zhǎng)期需求降幅小于供給支撐、連續(xù)去庫(kù)、易漲難跌，最新周度產(chǎn)量較年內(nèi)高點(diǎn)，硅錳已減產(chǎn)64%、硅鐵減產(chǎn)37%。

“雙控”雖全國(guó)一盤棋，但落子有時(shí)間差，國(guó)家季度考核疊加滯后兩個(gè)月發(fā)布晴雨表，以桂陜?yōu)榇淼摹摆s作業(yè)”帶動(dòng)9月減產(chǎn)三成集中拉漲，甚至中秋節(jié)前多地一刀切引爆期現(xiàn)市場(chǎng)。當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，交易驅(qū)動(dòng)力仍集中在產(chǎn)區(qū)“雙控”主導(dǎo)的供給邊際變化上，中衛(wèi)及神木硅鐵廠已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，桂陜10月有環(huán)比放松的可能，同時(shí)青海“雙控”壓力有待釋放，多空兼而有之，且程度及時(shí)間尚不確定，昨日青海有序限電傳言催化盤面反彈，維持多單國(guó)慶節(jié)前逢高減倉(cāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)建議。

中信建投期貨趙永均昨日分析，鐵合金供給和需求雙雙下降，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大漲，表明供需基本面依然偏緊。隨著現(xiàn)貨價(jià)格暴漲，基差逆轉(zhuǎn)，盤面貼水為期貨上行打開空間，預(yù)計(jì)節(jié)后偏強(qiáng)為主，短期市場(chǎng)焦點(diǎn)在于節(jié)前多頭資金避險(xiǎn)情緒發(fā)酵情況，觀點(diǎn)為“中性”。

動(dòng)力煤九月暴漲

煤炭?jī)r(jià)格越漲越高，大大出乎很多人的意料之外，煤炭及其下游最主要的兩大用煤大戶(電力和鋼鐵行業(yè))也越來(lái)越成為期市、股市、乃至全社會(huì)的熱門話題。

那么，煤炭?jī)r(jià)格到底漲到了什么程度呢?

2013年底，鄭交所動(dòng)力煤指數(shù)收?qǐng)?bào)每噸563.2元;到2015年底，暴跌至每噸304.4元，行業(yè)全面虧損，隨后因供給側(cè)改革而回升;到2019年底，收?qǐng)?bào)554.8元/噸;到2020年底，收?qǐng)?bào)684.6元/噸，年度漲幅為23.4%;今年雖然只到9月底，但已漲至1275.4元/噸，年度漲幅已經(jīng)高達(dá)86.3%。這其中，漲幅最大最猛的時(shí)間段就是目前的9月份，動(dòng)力煤指數(shù)月度漲幅為46%，而動(dòng)力煤1月主合約的九月漲幅更高，已達(dá)52%，超過(guò)了硅鐵，名列所有大宗商品漲幅之首。

在昨天的現(xiàn)貨市場(chǎng)上，動(dòng)力煤價(jià)為每噸1580元，比昨日的1月合約期貨價(jià)高出251元，基差幅度為18.9%，現(xiàn)貨價(jià)格仍大幅升水期貨價(jià)。

國(guó)信期貨昨日點(diǎn)評(píng)，周二動(dòng)力煤主力合約一度漲停，收盤價(jià)1328.8元/噸，漲幅7.91%，目前倉(cāng)單成本在1580元/噸左右，由于煤炭存在缺口和電廠虧損嚴(yán)重，全國(guó)許多省市不得不對(duì)高能耗企業(yè)進(jìn)行拉閘限電，在當(dāng)前淡季尚且缺煤，12月旺季缺煤程度很可能更加嚴(yán)重，短期煤炭缺口無(wú)法解決，四季度動(dòng)力煤或依然偏強(qiáng)。

另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一輪煤價(jià)上漲時(shí)間之久、上漲力度之大，不太可能是炒作所致，但是好在目前已經(jīng)引起了國(guó)家層面關(guān)注，宜高度重視后續(xù)調(diào)控政策動(dòng)向。 宗和