今年以來(lái)，受益于磷酸鐵鋰復(fù)興，磷酸鐵需求量激增。磷酸鐵價(jià)格持續(xù)上行，磷酸鐵價(jià)格由年初的12000元/噸上漲至9月初15500元/噸，漲幅達(dá)29.17%。9月下旬以來(lái)，隨著上游原材料磷礦石、黃磷等價(jià)格快速上漲，磷酸鐵價(jià)格快速上行，截至10月20日，磷酸鐵價(jià)格達(dá)26000元/噸，較年初漲幅高達(dá)116.67%。由于“雙控”帶來(lái)的原材料緊張趨勢(shì)將持續(xù)，且下游磷酸鐵鋰仍需求旺盛，磷酸鐵價(jià)格中樞仍將保持高位。

磷酸鐵鋰電池與其他鋰離子電池相比，因具有成本低廉、安全性好、壽命長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)，被越來(lái)越廣泛的使用，特別是隨著寧德時(shí)代CTP技術(shù)和比亞迪的刀片電池技術(shù)的出現(xiàn)，磷酸鐵鋰在動(dòng)力電池領(lǐng)域也勢(shì)如破竹。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年1-9月，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)134.7GWh，同比累計(jì)增長(zhǎng)195.0%。其中三元電池產(chǎn)量累計(jì)62.8GWh，占總產(chǎn)量46.6%，同比累計(jì)增長(zhǎng)131.1%;磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計(jì)71.6Wh，占總產(chǎn)量53.2%，同比累計(jì)增長(zhǎng)291.4%。磷酸鐵鋰產(chǎn)量及占比超過(guò)三元，裝機(jī)占比也不斷提升。未來(lái)磷酸鐵鋰電池有望在電動(dòng)車(chē)和儲(chǔ)能的拉動(dòng)下，保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

10月21日，特斯拉在三季度投資者交流會(huì)上表示，特斯拉正在全球范圍內(nèi)，將所有標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版Mod-el3和ModerlY電動(dòng)車(chē)都改用磷酸鐵鋰(LFP)電池，未來(lái)幾年里交付量將實(shí)現(xiàn)年均50%的增長(zhǎng)。隨著特斯拉等主流電車(chē)廠宣布改用磷酸鐵鋰電池，未來(lái)磷酸鐵鋰需求量有望進(jìn)一步提振，進(jìn)而拉動(dòng)磷酸鐵需求。

盡管未來(lái)磷酸鐵規(guī)劃產(chǎn)能高達(dá)300萬(wàn)噸以上，但在考慮有明確投產(chǎn)時(shí)間的項(xiàng)目下，預(yù)計(jì)2021年、2022年、2023年磷酸鐵產(chǎn)能為35.60萬(wàn)噸、55.27萬(wàn)噸、103.60萬(wàn)噸，相較于磷酸鐵需求的快速提升，磷酸鐵未來(lái)有望持續(xù)緊平衡。

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考慮到磷酸鐵需求不斷超預(yù)期，且磷酸鐵未來(lái)有望持續(xù)緊平衡，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦新洋豐、川恒股份、云圖控股、萬(wàn)華化學(xué)、湖北宜化、興發(fā)集團(tuán)、云天化、中毅達(dá)、川金諾、彩客化學(xué)、芭田股份、安納達(dá)、史丹利、六國(guó)化工、魯北化工。 國(guó)海證券