連續兩周的暴跌行情之后，期市熱度快速下降，過去5個交易日，國內期市波動率大幅收窄，周漲跌幅度均未出現超過10%的品種。

煤價弱反彈

在短暫急促的暴跌過后，過去一周，動力煤、焦煤、焦炭的期價均迎來弱反彈，但昨日再度出現大跌，將本就不高的反彈幅度再度壓縮甚至完全吞沒，過去5個交易日合計，焦煤周漲4.8%，焦炭周漲0.4%，動力煤則周跌2.4%。

昨日上午，一則消息稱“中煤集團再次發力全面下調港口坑口煤價”，一是北方港口5500大卡煤炭平倉銷售價格全部在1100元/噸以下;二是所屬晉陜蒙生產企業5500大卡煤炭坑口價格一律不超過900元/噸，全力引導市場合理預期，引導煤炭價格回歸理性。

此后，動力煤1月主合約期價逐波下滑，至收盤竟然大跌7.5%，名列當日跌幅榜首，不過，收盤價每噸870.4元較上周二收盤價891.8元相差無幾，只是過去一周反彈幅度已被盡數抹去。

此前一天，據國家發改委消息，10月份以來煤炭產量持續保持增長態勢，11月1日-5日，煤炭日均調度產量達到1166萬噸，較9月底增加超過120萬噸，最高日產量達到1193萬噸，創近年來新高，煤炭價格有望繼續穩步下行。

不過，也有業內人士認為，拉尼娜現象將導致今年是60年來最冷的冬天，且目前寒潮已來，這對全球能源供給仍然是一個較大考驗，而現在資本市場熱炒的新能源汽車，并不能提供新能源，反而要在制造和使用中大力消耗掉越來越多的能源，且其所謂的新能源實際上就是電能，而目前70%以上的電能仍然要依靠煤炭火力發電，再加上碳減排巨大壓力，煤炭預期仍有較大不確定性。

在昨天的現貨市場上，秦皇島港5500大卡動力煤現貨價格仍為每噸1080元，內蒙古鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口含稅價暫穩于每噸950元。

國貿期貨昨日點評，周末市場傳言再次下調動力煤銷售價格，政策調控繼續加碼，突如其來的限價對市場預期影響較大，政策密集期，風險并未完全釋放，近期寒潮來襲，下游采購相對積極，短期內對價格有小幅支撐，但政策高壓和供應增加預期下，價格整體承壓，或以震蕩偏弱為主，關注下游補庫情況和政策動向。

交易所發力

近期，隨著國內三大商品期貨交易所持續不斷發力，期貨品種的保證金和交易手續費持續不斷上調，市場交易成本大幅提升。

10月25日，鄭州商品交易所發布通知，經研究決定，自10月27日結算時起，動力煤期貨合約的交易保證金標準調整為40%，交易手續費標準調整為120元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為120元/手。而在今年的5月6日，動力煤期貨合約交易手續費標準上調后也僅為10元/手。

10月26日，鄭商所發布通知，自10月29日結算時起，短纖、菜油和菜粕期貨合約的交易保證金標準調整為8%，漲跌停板幅度調整為7%;PTA期貨2201合約的交易保證金標準調整為8%，漲跌停板幅度調整為7%;玻璃期貨合約的漲跌停板幅度調整為8%，純堿期貨合約的漲跌停板幅度調整為8%。

10月28日，鄭商所發布通知，自11月3日結算時起，蘋果期貨2203、2204及2205合約的交易保證金標準調整為15%，純堿期貨2201合約的日內平今倉交易手續費標準調整為10元/手。

10月29日，鄭商所發布通知，自11月1日當晚夜盤交易時起，甲醇合約的交易手續費標準調整為3元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為10元/手;錳硅期貨的交易手續費標準調整為10元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為30元/手;尿素期貨合約的日內平今倉交易手續費標準調整為15元/手。

11月2日，鄭商所發布通知，自11月4日結算時起，動力煤期貨2112及2201合約的交易保證金標準調整為50%。消息一出，市場為之一震。

11月4日，鄭商所發布通知，自11月5日當晚夜盤交易時起，菜粕期貨合約的日內平今倉交易手續費標準調整為1.5元/手;菜油期貨合約的日內平今倉交易手續費標準調整為2元/手，其中菜油期貨2201合約的日內平今倉交易手續費標準調整為6元/手。

不僅僅是鄭州商品交易所，大連商品交易所、上海期貨交易所也幾乎是同步持續上調期貨合約的交易手續費和保證金。

業內人士認為，期貨交易所如此密集上調交易手續費和保證金，實為多年來所罕見，這顯然是一個極其明白無誤的重要信號，隨著市場交易成本大增，國內期貨市場熱度有望繼續下降，期貨市場風險則大幅提升。宗和