周二，受降準及隔夜外圍市場影響，A股雙雙大幅高開，但科技股的集體下挫，導致大盤震蕩回落，創業板指更是一度跌近2%。午后兩市維持弱震蕩的格局，個股跌多漲少。截至收盤，上證綜指上漲0.16%，報3595.09點；深證成指下跌0.38%，報14697.17點；創業板指下跌1.09%，報3368.78點。Wind統計顯示，12月7日兩市有1707只上漲，2708只下跌，平盤有137只。滬深兩市成交總額11997億元，連續33個交易日突破萬億元。兩市12月7日有65只股票漲幅在9%以上，38只跌幅在9%以上。北向資金合計凈流入79.49億元。其中，滬股通凈流入63.16億元，深股通凈流入16.33億元。

金融地產穩定大盤

板塊方面，受持續利好消息的影響，地產板塊繼續走強，特發服務、濟南高新、鐵嶺新城、中交地產等漲停或漲逾10%。建筑材料板塊繼續逞強，韓建河山漲停，東方雨虹、蒙娜麗莎、迪歐家居、中鐵裝配、科順股份等漲逾4%。國防軍工領跌兩市，海蘭信、博云新材、派克新材、中航西飛、亞星錨鏈等跌逾4%。電氣設備表現不佳，英可瑞、昇輝科技、華明裝備、雄韜股份、江特電機等跌逾6%。提前調整的光伏、電力板塊已經出現反彈跡象。

國泰君安認為，降準釋放萬億元資金流動性，對于金融、地產、周期行業等屬于利好消息。目前仍處于震蕩市場的結構性行情。

安信證券首席策略分析師樊繼拓認為，從統計層面來看，春季行情一般持續時間1-3個月，時間長度和漲幅都存在著不確定性。支撐這一次跨年行情的動力主要有三個：第一個動力是“估值反彈”。第二個動力是“跨年前后偏樂觀的政策”，由于宏觀經濟的下滑，穩增長的方向越來越確定，隨著降準的落地，跨年行情將進入穩增長預期主導的第二波上漲。指數能否突破，取決于第三個動力：居民資金。

旌陽財經認為，大盤短期無憂，不會出現連續深幅度的調整。相比今年下半年財政政策才開始明顯偏向積極來說，明年的政策環境會比今年更寬松。經濟增速上，按照業內普遍預測，明年會穩定在5%到5.6%，呈現出前低后高的格局。從市場表現來看，周一和周二，地產和金融在降準與再貸款利率下調雙重刺激下走高，對市場形成虹吸效應。這兩個因素共振造成市場分化進一步加劇。從盤面上看，上漲的板塊中只有綠電是上周五機構資金開始回流的。其他走強的板塊，如廚衛電器、房地產、旅游酒店、機場航運等，近期都沒有機構資金潛伏鋪墊，所以持續性會很差。

國盛證券認為，選股方向上宜棄高就低，當前市場整體流動性較好，疊加全面降準后的寬松預期，短期指數有望繼續上攻。而大金融板塊日內表現強勢，如興業證券、瑞豐銀行、吉艾科技等個股盤中均觸及漲停，作為直接受益于降準的板塊，其或為市場反彈強度的重要觀察指標，可重點關注相關龍頭個股走勢。操作上，宜棄高就低，關注大金融、醫藥、消費等低估值板塊的低吸機會，或為當前行情下不錯的選擇。

樊繼拓認為，年底是投資金融股的機會。從策略的角度看，在年底這個時間窗口，無論是從悲觀的角度還是從樂觀的角度來看市場，金融股都具有配置價值，也就是所謂的進可攻退可守。金融股的投資核心是估值修復，ROE不需要有系統性的抬升。只需要有穩增長的催化劑出來，估值就可以修復。

高成長賽道分歧加大

業內人士認為，本次降準情況和今年7月9日公布降準的節奏差不多，都是先吹風降準預期，然后央行緊跟降準。不過區別是，上次提出適時降準的次日，上證指數、上證50盤中都有明顯沖高。且上次降準落地后的次日，上證收十字星陽線，創業板指收大陽線，并不像周二這樣市場指數高開低走，板塊分化嚴重。

樊繼拓認為，12月7日市場高開低走，主要是因為降準受益的板塊和前期表現強的板塊不一樣，寧德時代連續兩日大跌，導致新能源賽道連續兩日大幅調整，同時也可能影響了半導體、軍工等成長賽道走弱；金融地產等權重板塊吸金了其他板塊，但券商板塊連續高開低走，又再次反噬了指數。導致自上而下和自下而上邏輯沖突。降準受益的板塊，前期都很弱，一漲就有人賣。前期漲的板塊，又不受益于降準。兩者關系理順了，穩增長的正面影響至少到明年初。結合交易數據來看，周一機構買盤大幅萎縮小于賣盤，也是造成市場賺錢效應不佳，分化嚴重的原因，前期的主線熱點不會就此瓦解。消息上，海外規模最大的中國股票基金安聯神州A股基金近期公布了最新持倉情況，10月份對寧德時代減持幅度達18.58%。該減持消息在周末發酵后，市場資金可能聯想到了年初貴州茅臺被減持后的下跌走勢，所以寧德時代也在近期上演了“囚徒困境”。

國泰君安上海研究部總監邊風煒認為，降準落地比預期要快，原來預期可能要到周末。從市場的反應來看，指數表現一般，但是市場其實分歧已經很明顯的加大了，看看漲跌幅的板塊就知道了，主要是相對的基建產業鏈和地產產業鏈走強，而新能源和軍工走弱，這種走勢一定會使得市場有比較大的反復，大家有準備，因為原有的資金是扎堆在高估值的品種里面，現在有人說切換已經開始，能不能持續不知道，高、低估值一眼即明，所以，此時投資者更多的應該是對估值有一些敏感，就是即使它不切，那么高、低估值也是非常清晰的。大家更多的操作其實已經在為明年做準備，公募基金不太喜歡那些傳統行業，但不太喜歡并不表示沒有人買，它是一個從猶豫和分歧之中發生的，我們認為這一波以降準為比較明確的經濟的釋放信號，至少會持續到春節。所以，在這段時間大家還是有時間去做評估，在降準以后的走勢其實蠻有看點的，指數一般先是共振，共振以后慢慢的復出分化，分化以后看看能不能形成趨勢。

記者 黃都