本報訊(記者 劉揚)國家統計局27日發布的工業企業利潤數據顯示，2021年1-11月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額79750.1億元，同比增長38.0%，較2019年1-11月份增長41.3%，兩年平均增速為18.9%，較1-10月放緩了0.8個百分點。

從單月增速來看，11月份單月盈利增速同比增長9%，增速較上月回落15.6個百分點;兩年平均增速12.2%，較10月降低了14.2個百分點，接近于9月13.2%的水平。

“11月工業企業利潤當月同比增速降至年內最低，但從3年平均增速看可能并不差，需求表現仍不錯，且行業利潤結構分化情況有所改善。”光大證券固收首席分析師張旭27日分析認為，“企業營收仍維持在較高水平，需求表現仍不錯，且工業企業利潤行業分化情況有所改善，工業企業效益下行壓力有所緩釋。”

數據顯示，1-11月份規模以上工業企業營業收入同比增速繼續放緩至20.3%，連續9個月下滑，其中11月份營業收入當月同比增速上行至13.9%，但兩年年均增速略有回落。11月份每百元營業收入中的成本費用延續上行至92.12元，同比降幅收窄，意味著壓力繼續上升，其中成本較上月上行0.02元，費用較上月上行0.01元。從營收利潤率上來看，前11個月工業企業營業收入利潤率略有回落至7%。

平安證券資深宏觀分析師張德禮則表示，總的來說，今年1-11月工業企業利潤增速整體下滑，但結構方面出現改善跡象。“前11個月工業企業利潤增速受‘量’和‘利潤率’的下行拖累走弱，但國有企業相對私營企業的增速差收斂，超半數下游企業的兩年平均利潤增速環比改善。利潤結構的改善既得益于減稅降費、融資支持等助企紓困政策，又受到上游煤炭系、鋼鐵系和原油系商品現貨價格調整的影響。”

分行業來看，在41個工業大類行業中，26個行業利潤總額同比增長，有22個行業利潤狀況較上月改善，其中中下游行業占比超過八成。采礦業、原材料制造業11月利潤增速明顯回落，對工業企業利潤增長的帶動作用降低。

此外，11月末工業企業產成品存貨增速升至17.9%，再創2012年4月以來增速新高。11月份工業企業庫存銷售比回落至45.3%，但高于2020年和2019年同期水平，庫存相對水平同樣較高，而11月份存貨周轉天數與上月持平，為17.4天。

張德禮指出：“政策總量上托底經濟的必要性上升，結構上仍需繼續加大對重點領域和薄弱環節的定向支持。中央經濟工作會議定調后，2022年積極的財政政策支出節奏將會‘前置’，力度依然可觀;穩健的貨幣政策‘靈活適度’，降準降息空間均已打開;產業政策著力于保市場主體，調整、糾偏的同時，繼續改善中下游行業的生產經營環境。”