在披露了擬跨界進(jìn)軍鋰電產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)交易后，吉翔股份(603399)當(dāng)晚便收到交易所的問詢函，上交所要求公司對本次交易的合理性等作出說明。

擬4.8億元跨界鋰電業(yè)務(wù)

1月6日晚間，吉翔股份披露公告稱，公司擬以4.8億元現(xiàn)金收購關(guān)聯(lián)方寧波永杉所持湖南永杉100%的股權(quán)。吉翔股份與寧波永衫控股股東杉杉股份為關(guān)聯(lián)法人，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)公告，湖南永杉主要業(yè)務(wù)包括鋰離子電池材料的生產(chǎn)、銷售、研制等。采用收益法評估后，湖南永衫的股東全部權(quán)益價(jià)值為4.83億元，增值率60.32%。

對于收購的原因，吉翔股份表示，公司處于鉬的生產(chǎn)加工行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動、上下游市場需求變動等因素影響，行業(yè)波動較大，導(dǎo)致近年來公司出現(xiàn)業(yè)績波動。本次擬通過收購標(biāo)的公司，將業(yè)務(wù)板塊延伸至新能源領(lǐng)域。

對于交易對手寧波永衫來說，根據(jù)其控股股東杉杉股份的公告，湖南永杉目前處于建設(shè)投入期，未來仍需持續(xù)性的資本投入和運(yùn)營資金支持。此外，隨著正極業(yè)務(wù)控股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)亦較有限。出售湖南永杉100%的股權(quán)符合強(qiáng)化并突出偏光片和鋰電池負(fù)極材料兩大核心業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略。

屢拋跨界方案遭多次問詢

吉翔股份原名新華龍，更名前主營業(yè)務(wù)為鉬業(yè)，包括鉬爐料的生產(chǎn)、加工、銷售業(yè)務(wù)。三季報(bào)顯示，2021年前三季度，吉翔股份實(shí)現(xiàn)營收29.6億元，同比上升79.01%;凈利潤4290.05萬元，同比上升128.55%;扣非凈利潤4178.18萬元，同比上升126.25%。截至報(bào)告期末，公司現(xiàn)金流量凈額為4.21億元。

公司近年來陸續(xù)拋出多起跨界并購方案，但大部分并購預(yù)案在遭到交易所問詢后宣告終止。2016年底，公司通過成立全資子公司吉翔影坊布局文化娛樂產(chǎn)業(yè)，以期改善業(yè)績;2020年，公司拋出跨界并購方案，擬收購軍工企業(yè)中天引控，但在收到交易所問詢函后，公司表示，受疫情及市場環(huán)境等因素影響，決定終止上述交易;2021年3月，公司再度拋出跨界并購方案，擬收購多想互動跨界整合營銷服務(wù)，但上述交易在收到交易所問詢后，公司隨后宣布因雙方就交易的核心條款始終未能達(dá)成一致，決定終止交易。

此次公司拋出跨界并購預(yù)案再度收到上交所的問詢。1月6日晚間，交易所向公司下發(fā)問詢函，要求公司對多項(xiàng)問題作出說明。

交易所指出，截至2021年9月30日，標(biāo)的資產(chǎn)在建工程3.86億元;2020年凈利潤-488.97萬元;2021年1-9月凈利潤631.45萬元。上交所要求公司補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營模式，所屬行業(yè)競爭格局、所處行業(yè)地位，說明標(biāo)的資產(chǎn)是否已具備完全的生產(chǎn)經(jīng)營能力。

對于跨界并購，上交所要求公司補(bǔ)充說明本次從關(guān)聯(lián)方收購標(biāo)的資產(chǎn)是否與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，公司是否具備相應(yīng)能力和條件實(shí)現(xiàn)對標(biāo)的資產(chǎn)的有效經(jīng)營和管控;說明標(biāo)的資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)與上市公司存在較大差異的情況下，本次交易的合理性與必要性等。

標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力遭質(zhì)疑

對于公司此次拋出跨界鋰電產(chǎn)業(yè)的預(yù)案，有投資者表示質(zhì)疑：“玩的是資本，不是玩的實(shí)業(yè)”。亦有投資者表示，“原料從哪來?如果只掙加工費(fèi)，還能盈利多少?”

百川盈孚鋰電負(fù)極材料市場周報(bào)顯示，預(yù)計(jì)下游市場整體生產(chǎn)受到正極材料價(jià)格上調(diào)因素的影響生產(chǎn)積極性降低，對負(fù)極材料整體采購意愿有所回落。中泰證券分析師唐軍認(rèn)為，目前鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體處于高速成長期，但產(chǎn)業(yè)鏈利潤正向上游鋰資源傾斜。

而對于半年前還在虧損的湖南永衫，一方面仍有大量在建項(xiàng)目需要資金投入，另一方面，鋰電原料成本逐步攀升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤正逐步向鋰資源傾斜，公司此次受讓關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)后，會否造成自身業(yè)務(wù)發(fā)展受累?帶著上述疑問，《大眾證券報(bào)》記者致電吉翔股份，但公司電話無人接聽。

7日，吉翔股份開盤即一字漲停，收于7.89元/股。 記者 朱蓉