近日國內大宗商品期貨市場整體漲跌幅度仍不大，上周《玻璃純堿攜手反彈》之后，本周玻璃純堿繼續反彈，但力度有所減弱，玻璃漲幅略大，但也未超過10%，過去一周，也沒有任何一個期市品種的周漲跌幅度超過10%。但昨日動力煤205合約上漲6.66%，名列當日期市漲幅榜首，這也使得其位列本周漲幅榜第一位，但也僅周漲9.72%。

動力煤終反彈

動力煤自去年10月因行政干預而暴跌之后，曾經有過5次小幅反彈，前4次均以失敗告終，本周這輪反彈是第5次，能持續多久尚未可知。

在昨日玻璃現貨市場上，秦皇島港口動力煤平倉價折合盤面價為每噸950元，與前日持平，并未出現昨日期市般大漲行情。

不過，昨日動力煤205合約雖然大漲6.66%，但收盤價僅為每噸749.4元。這一價格比現貨價低200.6元，基差幅度高達27%。

在昨日(18日)上午召開的發改委一月新聞發布會上，國家發展改革委經濟運行調節局局長李云卿表示，受多重因素疊加影響，2021年我國用電需求快速增長，全年全社會用電量約8.3萬億千瓦時，同比增長10.3%，兩年平均增長7.1%，相較“十三五”期間年均增幅高了1.4個百分點，預計2022年全社會用電量、最高用電負荷仍將較快增長，還要推進能源轉型、碳達峰碳中和等多個目標，這對電力供應提出更高要求，會全力做好2022年電力保供工作。

對于昨日動力煤大漲，申萬期貨昨晚點評：一是冬奧會電力供應保障地區相關電廠被要求在月底前將煤炭庫存提高到30天以上，加之節前下游煤化工企業補庫需求釋放，坑口煤價不斷抬升，港口煤價被動調漲至955元/噸附近，但市場對高價煤的接受程度較為一般。印尼將分階段恢復煤炭出口，18艘獲得離港許可的煤船已于上周五離港，本次事件的實際影響較為有限。二是近期煤炭產量整體上仍處相對高位，下游電廠存煤充足。冬季低溫天氣進入尾聲，同時春節假期臨近、終端用煤用電需求將逐漸下滑，電廠日耗趨于回落。綜合來看，由于各環節供應較為充裕，而需求支撐力度有限，煤價缺乏大幅上行的基礎，近期下游集中補庫提前透支用煤需求，節后煤價上方壓力或逐漸增加。

廣發期貨王凌翔認為，春節前部分水泥化工廠開始剛需補庫，但目前電廠采購需求稀少，供應正常，建議觀望為主。

東海期貨昨晚點評，動力煤近兩日連續上漲，主要受春節階段性供應收緊影響，產地煤礦陸續放假，且安全檢查趨嚴，整體供應收緊。產地煤價堅挺，現貨資源緊缺，港口庫存下降較為明顯。下游方面，16日沿海六大電廠日耗87萬噸，可用天數14天。部分電廠擔心冬奧會及春節停運影響，存在階段性補庫需求。綜合來看，近期受春節影響供給階段性收縮，但也需注意到春節期間下游需求將減弱，補庫結束后難有支撐。整體供應由于保供穩價仍然偏寬松，不建議盲目追高。

原油繼續上漲

盡管本周大宗商品期市整體波動不大，上海原油期貨2203合約也僅周漲6.7%，但是國內外原油價格重心卻在穩步上移。

截至昨日18點，美國WTI原油主合約期價最高已達每桶85.74美元，這一價格已經超越了去年10月份的最高價85.41美元;歐洲布倫特原油走勢更強勁一些，期價最高已達每桶88.13美元，這一價格也已經超越了去年10月份的最高價86.1美元。

大越期貨認為，獲伊朗支持的也門胡塞武裝對阿聯酋發動了無人機襲擊之后，波斯灣安全形勢面臨惡化風險;摩根士丹利上調了對2022年的預測，突顯出原油庫存可能進一步減少;1月17日阿曼原油現貨價為84.95美元/桶，卡塔爾海洋原油現貨價為84.93美元/桶，現貨升水期貨;中東胡賽武裝與沙特間再度摩擦，原油有較多地緣風險溢價支撐，由于需求預測比較好，而且OPEC+供應預期相對謹慎，摩根士丹利預測，2022年的原油庫存將進一步下降，宏觀預期樂觀，高位震蕩或將持續一段時間，長線觀望。

華金期貨認為，在當下原油供應不及預期的情況下，奧密克戎變異毒株給市場帶來的打擊同樣不及預期，而庫存已經進入了非常低的位置，這將給油價帶來中期向上動力，市場質疑OPEC+剩余產能不足以實現減產協議中的增產目標，等待時間證實或證偽，這也可能成為貫穿今年特別是下半年油市上行風險的主要因素。 宗和