周二，上證綜指低開低走，盤中大幅下挫，尾盤加速下行，截至收盤，上證綜指大跌近5%失守3100點，再創年內新低;深證成指午后亦大幅走低，跌幅超4%;創業板早盤一度拉升漲逾1%，午后回落跌超2.5%逼近2500點;兩市成交額有所放大，再度突破萬億元，北向資金大幅凈流出，全日凈賣出約160億元。市場人士認為，短期股指調整已到末期，隨著本周美聯儲加息利空落地，操作上可相對樂觀。對于年報和一季報增長超預期的個股可以繼續參與反彈。主題投資方面，可以關注新冠檢測、數字經濟等概念。

短期市場情緒較差

周二，受隔夜外圍市場及疫情變化影響，A股三大股指低開低走，進入連續競價交易后滬深兩市快速下跌，滬指直接跌破3200點關口并跌破3月9日最低點，續創年內新低。半導體的活躍及創業板權重股的走強，使得創業板指和深證成指相繼翻紅。午后醫藥股、房地產股的跳水導致兩市重返跌途，滬指更是直接跌破3100點關口，創2020年7月以來新低。

截至收盤，上證綜指下跌4.95%，報3063.97點;深證成指下跌4.36%，報11537.24點;創業板指下跌2.55%，報2504.78點。兩市242家上漲，4476家下跌，平盤有15家。兩市成交11243億元，較前一交易日的9699億元增加1544億元。

對于近幾個交易日的走勢來說，不僅受到疫情反復的影響，還受到港股以及中概股在近期急跌的影響，這也是導致短期市場情緒較差的原因之一。

金百靈咨詢秦洪表示，港股以及中概股急跌的背后，是國際資本重新配置所釋放出的壓力。比如，北上資金在周一凈流出逾百億元，周二凈流出160億元。

3月以來，北向資金累計凈賣出額已超645億元，此前月度歷史紀錄為2020年3月創造的678.7億元。但北上資金目前凈流出的數額占A股總市值比例極低。同時北上資金主要集中在優質藍籌股中，對藍籌股的定價有著一定的引導能力。也有市場人士認為，北上資金才賣出650億元，不可能直接帶崩一個幾十萬億的市場。

從歷史走勢看，2019年大盤開始走好至今，一共有過三次跌幅超過5個點的暴跌，2019年5月6日一次，當時是因為美國挑起貿易摩擦，然后就是2020年2月3日，第三次就是本周二。這種跌幅，往往意味著調整的末期。前兩次就是如此，還有2018年10月11日，也是跌幅超過5個點，現在看也是調整的末期。

巨豐投顧總監郭一鳴認為，央行自去年12月以來連續降準降息釋放流動性，顯示政策底已經出現;但市場底構筑較為復雜且和政策底之間存在時滯，故而A股走勢一波三折。

春節之后，價值與成長此起彼伏，2月底超跌反彈行情告一段落后繼續尋底。當前A股構筑底部箱體是進行高拋低吸的良機，尤其是市場出現中級調整，但并未出現流動性風險之際，適合減倉;中期建議以成長為主線，對于年報和一季報增長超預期的個股可以繼續參與。

電子身份證概念逆市活躍

盤面上看，煤炭、石油、鋼鐵板塊指數跌幅超7%，電力、物流、燃氣、有色、地產等板塊指數跌超6%，保險、釀酒、汽車、農業、醫藥等板塊均走低;電子身份證概念逆市活躍，遠方信息、雄帝科技、南威軟件、英飛拓、精倫電子等漲停或漲逾10%。電力設備低開高走，臺海核電漲停。煤炭板塊領跌兩市，平煤股份等跌停。房地產午后跳水，保利發展等近10股跌停。

市場出現放量下殺，成交量突破萬億元并超過前一交易日成交，滬指再創短期新低，并以最低點收盤。國泰君安認為，市場恐慌盤明顯流出，短期市場情緒較差。疫情在國內多地仍有反復，部分區域的新增病例還未出現拐點，北京時間本周四凌晨美聯儲將會公布3月份議息會議結果，是否會如期加息25個基點或者有其他超預期的變化，將會明顯左右市場格局。在靴子落地之前，市場難有明顯起色。

因此，操作上建議，控制好倉位、保持耐心，可以“就地臥倒”等待反彈，待市場情緒逐步修復。站在中長期的角度，部分低估值和高股息的個股仍處于高性價比的配置區間，可以逢低繼續關注。主題投資方面，可以關注新冠檢測、數字經濟等。

信達證券首席策略分析師樊繼拓認為，戰略上，2022年將會是壓縮版的2018年-2019年，上半年類似2018年，下半年類似2019年。年初以來的調整速度已經達到2018年的季度調整速度，對比2018年，期間共有四次反彈，持續的時間大多是3-4周。有三次均伴隨著重要的會議。季報是重要的業績驗證期，是修正預期和估值匹配度的時間窗口，2018年三次季報披露期前后市場均有一定的反彈。

我們認為，下一次反彈的核心時間窗口為3月下旬到4月，因為一季報披露的時間在4月。完全反轉需要看到以下三個變化中的一個，分別是原油轉弱一個季度以上、房地產銷售企穩改善和估值達到極值，目前還不具備。

大跌后不宜盲目殺跌

3月15日午后開盤不久，通策醫療等一批基金重倉白馬股出現斷崖式跳水，是拖累大盤跌破3100點的主要做空力量。從去年12月中旬到現在整整3個月的時間，上證指數從3700點跌至3100點，跌幅高達20%，其中有近一半的跌幅是在過去7個交易日內完成的。由于大盤短期趨勢已經明顯轉弱，導致現在不少投資者對A股市場的前景極為擔憂。這些因素包括俄烏局勢、國內疫情和經濟增長壓力等。

對此，旌楊投資認為，雖然A股市場近期受到內外部因素情緒擾動出現連續急跌，但這些因素對市場的總體影響有限。

其一，是資源漲價之后的輸入性通脹問題，其實發改委已經給出了答案：“由于中國原油、天然氣外采比例較高，因此肯定會受到影響，進口成本客觀上會有所抬升，但總體上看影響是可控的。”

其二是對外貿易，去年我國進出口貿易總額在6萬億美元左右，其中俄烏合起來不到1700億美元，占比不過3%。所以很明顯，這個“黑天鵝”對我國的直接影響并不是太大。至于疫情對A股市場的沖擊，即便在2020年，疫情也只在當年年初對A股市場造成了短線沖擊，大盤從3100點跌至2600點，跌幅也在20%左右。2020年3月國內疫情有見到拐點跡象的時候，大盤就開始止跌轉升，半年內從2600點漲至3400點，漲幅達到30%。經濟增長壓力方面來看，宏觀層面不僅給出了目標，還定下了九方面的工作部署，來努力完成全年目標任務。

從歷年任務完成情況來看，也只有極少數情況下全年經濟實際增長沒有完成年初目標，其他絕大多數時候都超額完成了。相信后期會有具體的“穩增長”措施陸續出臺。

記者 黃都