拓邦股份(002139)近日披露，公司擬在2021年年報(bào)中計(jì)提信用減值準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，如此將減少利潤總額1.86億元，這部分資金占公司2021年凈利潤32.85%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司成本、費(fèi)用及壞賬計(jì)提等短期因素?cái)_動業(yè)績，公司盈利能力短期承壓。

計(jì)提資產(chǎn)減值業(yè)績承壓

近日，拓邦股份發(fā)布2021年年報(bào)，報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.67億元，同比增長39.69%;實(shí)現(xiàn)凈利潤5.65億元，同比增長6.16%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤4.32億元，同比增長13.28%。

“受壞賬準(zhǔn)備、股權(quán)激勵費(fèi)用和年終獎集中計(jì)提影響，全年計(jì)提資產(chǎn)及信用減值準(zhǔn)備約1.86億元。”財(cái)報(bào)中，拓邦股份披露稱。

對此，中泰證券分析師陳寧玉認(rèn)為：“公司銷售費(fèi)用率受客戶拓展和公司組織變革影響小幅上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用由于匯兌損失同比減少及現(xiàn)金折扣沖減收入而降低。隨著成本、費(fèi)用及壞賬計(jì)提等短期擾動因素影響減弱，公司將實(shí)現(xiàn)較好的業(yè)績增速，公司報(bào)告期內(nèi)完成股權(quán)激勵，較高的業(yè)績考核條件體現(xiàn)了公司管理層對公司中長期發(fā)展的信心。”

關(guān)于公司回購用于核心骨干員工股權(quán)激勵的行為，華創(chuàng)證券分析師韓東認(rèn)為，公司使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，股權(quán)激勵上，公司以2020年扣非凈利潤(3.83億元)為基數(shù)，2022-2024年扣非凈利潤增長率分別不低于100%、150%、220%的業(yè)績考核目標(biāo)，充分顯示出公司對自身長期成長的信心。

凈利潤壓力有望緩解

“公司原材料短缺影響毛利，凈利潤短期承壓。”國金證券分析師羅露認(rèn)為，受到上游原材料短缺及部分高價(jià)調(diào)貨等影響，公司全年毛利率下滑，橫向?qū)Ρ韧瑯I(yè)處于正常范圍。

除此之外，公司四季度增加減值及股權(quán)激勵費(fèi)用計(jì)提，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤5.65億元，同比增長6.16%。對此，羅露認(rèn)為：“公司凈利略低于預(yù)期，隨著上游原材料短缺緩解及公司規(guī)模效應(yīng)擴(kuò)大，凈利潤壓力緩解，中長期成長趨勢不改。”

值得注意的是，公司2021年?duì)I業(yè)收入77.67億元，但扣非利潤業(yè)績僅4.32億元，利潤波動劇烈，公司未來將采取何種措施減少業(yè)績的波動?

對此，拓邦股份證券部解釋稱：“由于2021年上半年同比基數(shù)較低，相對增長幅度較大;2021年三季度部分原材料缺貨導(dǎo)致價(jià)格上漲，利潤水平有所下降;2021年四季度，因個別客戶出現(xiàn)了經(jīng)營困難支付逾期的情況，公司根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則對此充分計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，同時股權(quán)激勵費(fèi)用同比增加，并按照慣例計(jì)提大額年終獎，影響公司當(dāng)期利潤。整體來看，2021年各季度收入整體較為平滑，去除影響因素，利潤水平也相對均勻;基于2021年整體基數(shù)，2022年業(yè)績情況有望趨于平衡。”

記者 張曌