本周大盤呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱格局，上證綜指周一收出長陰，此后幾天有所企穩(wěn);深市方面，受到創(chuàng)業(yè)板走弱拖累，整體走勢明顯弱于滬市。本周，上證綜指下跌1.25%，報收3211.24點(diǎn);深證成指下跌2.60%，報收11648.57點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌4.26%，報收2460.36點(diǎn);滬深300指數(shù)下跌0.99%，報收4188.75點(diǎn)。對于下周市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大盤整體上仍處在中期調(diào)整之中，近期投資者一方面可關(guān)注政策面變化;另一方面可跟蹤國際大宗商品價格走勢，對于短期熱點(diǎn)題材可滾動操作。

油價反彈刺激能源股走強(qiáng)

本周，受到國際大宗商品價格反彈刺激，能源板塊表現(xiàn)較強(qiáng)。統(tǒng)計顯示，本周煤炭板塊上漲5.20%，位居漲幅前列。

受到地緣政治等因素影響，4月14日，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲2.7美元，收于每桶106.95美元，漲幅為2.59%;6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.92美元，收于每桶111.7美元，漲幅為2.68%。

消息面上，上周歐盟正式通過了對俄羅斯的第五輪制裁措施，能源領(lǐng)域制裁開始包括禁止進(jìn)口煤炭，禁止大多數(shù)俄羅斯卡車和船只進(jìn)入歐盟，而此前對于制裁石油則阻力重重，由于德國和匈牙利對俄羅斯化石燃料的依賴，歐盟沒有對俄羅斯能源行業(yè)實(shí)施制裁。

外圍市場方面，4月15日(周五)美股因耶穌受難日休市一日，芝商所(CME)旗下貴金屬、美國原油合約和外匯合約及洲際交易所(ICE)旗下布倫特原油期貨合約全天暫停交易。4月18日起照常開市。從本周來看，道指四個交易日三陰一陽，本周下跌0.78%;而納斯達(dá)克指數(shù)一周下跌2.63%。受到納指走弱拖累，A股創(chuàng)業(yè)板指本周表現(xiàn)低迷，一周下跌4.26%，周五盤中再度創(chuàng)出年內(nèi)新低。

滬市方面，受到白酒、煤炭、家電、食品飲料等權(quán)重股走強(qiáng)影響，上證綜指本周明顯抗跌，一周跌幅為1.25%。

政策面動向受關(guān)注

盡管近期大盤波瀾不興，但政策面亮點(diǎn)頗多。上周末，《中共中央國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》發(fā)布，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來或有更多具體政策出臺促使其落地，中長期利好經(jīng)濟(jì)及資本市場。

4月11日，管理層提出要扎實(shí)做好“六穩(wěn)”“六保”工作;4月12日，財政部在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上對地方政府專項債券進(jìn)行討論，要求各地加快發(fā)行進(jìn)度、拓寬使用范圍，2022年專項債將合理擴(kuò)大使用范圍，在繼續(xù)用于九大領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，還包括民生、新基建等三個方面。另外，預(yù)計今年中小銀行專項債發(fā)行規(guī)模將有所提升;4月13日，國常會從促進(jìn)消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)以及加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度三個方面進(jìn)行相關(guān)部署，并提及適時降準(zhǔn)，預(yù)計后續(xù)央行將加快開啟降準(zhǔn)窗口;4月14日，財政部強(qiáng)調(diào)堅決扛起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)政治責(zé)任，央行表示加強(qiáng)小微企業(yè)、住房貸款等領(lǐng)域金融支持助力提振信心。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰認(rèn)為，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)新的下行壓力加大，下一步人民銀行將適時運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低綜合融資成本。在總量上，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性。在價格上，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業(yè)融資成本。在結(jié)構(gòu)上，抓緊設(shè)立科技創(chuàng)新再貸款和普惠養(yǎng)老專項再貸款，用好普惠小微貸款支持工具，增加支農(nóng)支小再貸款，實(shí)施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。

國際方面，受諸多因素影響，全球供應(yīng)鏈承壓，中美十年期國債利差首次倒掛。4月11日，中美10年期國債利差自2010年來首次倒掛，疫后中美經(jīng)濟(jì)周期錯位導(dǎo)致兩國貨幣政策節(jié)奏分化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在美國緊縮預(yù)期升高、國內(nèi)穩(wěn)增長壓力加大背景下，中美利差倒掛可能仍會持續(xù)一段時間。值得注意的是，WTO近日下調(diào)全球GDP和貿(mào)易增速預(yù)期，俄烏沖突擾亂了大宗商品的供應(yīng)，給全球貿(mào)易形成巨大打擊，可能再次推升全球供應(yīng)鏈壓力，加劇全球通脹問題。

熱點(diǎn)可抓兩條主線

對于下周市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大盤整體上仍處在中期調(diào)整之中，近期投資者一方面可關(guān)注政策面變化，另一方面可跟蹤國際大宗商品價格走勢，對于短期熱點(diǎn)題材可滾動操作。

華鑫證券高級經(jīng)理陳先生告訴《大眾證券報》記者，目前市場仍處在中期調(diào)整之中，投資者在控制倉位的同時可關(guān)注兩條主線：一是漲價題材，受到國際油價價格走高影響，化工、煤炭等板塊近期震蕩走高;二是疫情主線，物流、醫(yī)療醫(yī)藥、食品飲料等主題性概念股仍有表現(xiàn)機(jī)會。

國盛證券認(rèn)為，隨著國際地緣政治形勢逐漸緩解，美聯(lián)儲加息預(yù)期靴子落地，短期影響市場走勢的主要矛盾已由外部擾動轉(zhuǎn)向國內(nèi)疫情點(diǎn)狀爆發(fā)，在疫情未能有效控制前，消費(fèi)、制造等相關(guān)行業(yè)或繼續(xù)受到影響。操作上，短期市場風(fēng)險偏好仍然偏低，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注受益于貨幣政策寬松的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、銀行等相關(guān)穩(wěn)增長板塊，以及年報及一季報超預(yù)期的煤炭、有色金屬等相關(guān)板塊。

華泰證券研究員莊汀洲建議投資者關(guān)注磷化工產(chǎn)業(yè)鏈。截至4月14日，國內(nèi)磷礦石報價713元/噸，較2020年同期上漲81%，且為近10年新高。去年下半年以來，磷礦石價格持續(xù)上行主要受下游磷肥等需求景氣帶動，供給端收縮較多是今年以來磷礦石價格進(jìn)一步走高的主因。考慮到貴州安全檢查或延續(xù)較長時間，且4月湖北部分企業(yè)亦受安全檢查影響開工降低，受疫情反復(fù)影響部分地區(qū)物流運(yùn)輸受阻，預(yù)計短期磷礦石供應(yīng)或仍偏緊，價格或進(jìn)一步上漲。

記者 湯曉飛