作為國內綜合優勢領先的空氣動力設備和清潔設備制造商，蘇州歐圣電氣股份有限公司(以下簡稱“歐圣電氣”)于4月22日創業板掛牌上市，有望乘勢迎來又一波快速發展期。公司代碼301187，保薦機構為中泰證券股份有限公司。

此次IPO，歐圣電氣發行價21.33元/股，募集資金超過9億元，主要用于年產空壓機145萬臺生產技術改造項目、研發中心改建生產技術改造項目。項目實施后，歐圣電氣將擴大產能，研發能力和技術水平進一步加強。隨著國內外市場對小型空壓機和干濕兩用吸塵器需求的增加，歐圣電氣未來業績可期。

兩大“王牌”營收近10億元，客戶為沃爾瑪等大型零售商

在歐美國家，房屋翻修、汽車修配的人工成本較高，當地居民傾向于從家居建材用品零售商購買半成品及工具，自行組裝維修的生活方式，因此對于氣動工具以及相應的小型空壓機設備需求量較大。此外，歐美家庭裝修風格偏好使用地毯，也引發其對吸塵器的需求較旺盛且有持續增長的趨勢。

據招股書介紹，歐圣電氣以國際市場為主，公司主營業務為空氣動力設備和清潔設備的研發、生產和銷售，主要產品為小型空壓機和干濕兩用吸塵器。

受海外疫情居家隔離政策影響，海外市場對小型空壓機和干濕兩用吸塵器等家用工具類產品的市場需求也在一定程度上增加，歐圣電氣的業績得以快速增長。招股書披露，2018年、2019年及2020年，歐圣電氣的營業收入分別為6.3億元、6.1億元、9.91億元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為4543.04 萬元、5863.01 萬元和1.37億元，凈利潤水平不斷上升。2021年，歐圣電氣經審閱的營業收入為13.15 億元，同比增長32.61%，凈利潤為1.16億元。

圖片來源：歐圣電氣招股書注冊稿

報告期內，歐圣電氣積累了穩定的客戶渠道和資源，成功搭建了完善的北美知名零售商銷售網絡，主要客戶包括Lowe’s、The Home Depot、Amazon、Costco、Canadian Tire Corporation、Walmart、Menards、Harbor Freight Tools 等世界知名零售商，并獲得了工具行業國際頭部制造商Stanley Black&Decker公司旗下Stanley、Porter Cable、Craftsman、Dewalt等品牌的授權。此外，歐圣電氣還開拓了亞馬遜電商渠道，亞馬遜平臺收入增長迅速。其自有品牌主要在亞馬遜平臺和中小型連鎖商超進行銷售，有效提升了自有品牌市場滲透率。

在鞏固北美市場的基礎上，歐圣電氣大力拓展歐洲、澳大利亞和新西蘭、日本等中高端市場產品，海外營銷網絡廣泛分布于全球20多個國家和地區，形成了覆蓋全球主要國家和地區的零售終端。

據了解，歐圣電氣自成立以來一直專注于小型空壓機和干濕兩用吸塵器的技術研究，具有10余年的研發技術積累。小型空壓機和干濕兩用吸塵器產品具有產品升級迭代速度快的特點，消費者對產品外觀設計、高效靜音、動力性能等方面創新要求不斷提高，歐圣電氣基于多部門的研發參與機制和扁平化的研發項目管理制度，能夠適時對市場和客戶的最新需求做出快速反應并確保產品不斷迭代更新。

招股書顯示，2018年至2021年6月末，歐圣電氣累計研發投入達8767.04萬元，目前已經掌握了空壓機降噪技術、超靜音電機技術、機械沖擊及外部空氣反沖之過濾器自清潔技術等多種空壓機和干濕兩用吸塵器生產制造核心技術。截至2021年6月30日，歐圣電氣在國內已取得權屬證明的專利共計216項，其中47項發明專利、106項實用新型專利、63項外觀設計專利;境外專利共計15項，均為發明專利。近年來，歐圣電氣研發部門每年在小型空壓機和干濕兩用吸塵器方面推出數百款新產品，得到了品牌商和零售商的充分認可，滿足了不同類型消費者的需求。

國內外市場前景廣闊，擴產、研發齊發力

從市場需求來看，近年來，小型空壓機和干濕兩用吸塵器的出口規模均持續擴大。由于發達國家人工成本、制造成本不斷上升，跨國小型空壓機品牌企業紛紛將生產制造環節轉移至亞洲及其他地區的發展中國家，亞洲已成為全球空壓機的重要生產基地。根據中國海關總署信息中心數據統計，2014年我國空壓機出口額為7.82億美元，至2020年已達14.68億美元，復合增長率達到 11.07%，市場總容量呈現不斷上升態勢;我國吸塵器出口規模2015年為33.54億美元，至2020年已達到61.62億美元，復合增長率達到12.94%，市場總容量呈現穩步增長趨勢。

若按照上述年均復合增長率測算，預計2025年中國出口海外空壓機市場空間約為25億美元，預計2025年中國出口海外吸塵器市場空間約為110億美元。

國內市場方面，受居住環境、生活習慣、消費觀念等因素影響，目前國內氣動工具DIY(Do-It-Yourself)市場尚未形成，干濕兩用吸塵器市場滲透率仍較低。但隨著我國消費者經濟水平提高以及消費觀念的轉變，人們對居住環境和生活品質要求不斷提高，對小型空壓機和干濕兩用吸塵器的需求將會不斷增加，后續發展空間廣闊。

招股書披露，歐圣電氣此次IPO募資資金擬用于“年產空壓機145萬臺生產技術改造項目”和“研發中心改建生產技術改造項目”。

其中，“年產空壓機145萬臺生產技術改造項目”是產能擴大項目。2021年1-6月，歐圣電氣小型空壓機和干濕兩用吸塵器的產能利用率分別為135.88%、128.59%。完全達產后，預計將新增年銷售收入3.5億元，新增凈利潤4904萬元。

歐圣電氣表示，隨著公司業務的持續擴張，對小型空壓機、干濕兩用吸塵器產品研發設備、檢測精度和研發場地都具有較高的要求。通過“研發中心改建生產技術改造項目”的實施，歐圣電氣將為現有設計中心、實驗中心、檢測中心配備極具競爭力的先進試驗設備和工具軟件，可以直接提高公司研發能力和實驗檢測水平，為公司未來的發展提供技術支撐。

中泰證券研報分析認為，氣動工具和干濕吸塵器市場需求將持續增長，占據人工成本及制造成本優勢的亞洲生產廠商將進一步擴大市場份額。募投項目投產后，歐圣電氣將提高其產能以及研發水平，進一步擴大其在全球市場的領先優勢。

在鞏固并擴大國際市場份額的同時，歐圣電氣表示，將通過擴大產品影響力、加強營銷渠道建設等推動國內市場業務的發展，保障公司國內營業收入水平穩步增長。未來，公司將繼續依托中國強大的產品制造能力和供應鏈整合優勢，通過持續的技術創新和產品創新，力爭成為智能清潔設備和空氣動力設備行業的領導品牌。