在各地疫情反復的4月，上市公司財報季告一段落，支付上市機構整體實現了營收利潤的增長。其中，拉卡拉的營收及支付交易金額等，仍處于行業龍頭地位。

2021年，拉卡拉實現營業收入65.96億元，同比增長19%，歸屬上市公司股東凈利潤10.83億元，同比增長16%，連續7年歸母凈利潤增速超15%，支付業務實現收入58.07億元，同比增長19%，支付交易總金額5.16萬億元，同比增長17%，科技服務營收3.73億元，累計服務支付商戶超2700萬。

拉卡拉定位于“商戶數字化經營服務商”，2021年支付GPV突破5萬億元。在牢固的支付基本盤基礎上，公司通過“支付+”解決方案，在商戶服務領域精耕細作，擴展數字服務場景。其中，數字人民幣業務的深化，聚焦門店數字化服務，區塊鏈新興服務布局，成為本次拉卡拉年報三大重要變化。

拉卡拉上市三年，自2019年實施戰略4.0，堅持從“幫商戶收錢”到“幫商戶賺錢”轉型思路。在2021年報中，拉卡拉圍繞這一思路精進業務，戰略打法較之前更為落地，從中可窺見其未來前景。

數幣加碼 支付服務升級落子有方

拉卡拉干了十幾年的支付生意，通過創新終端，為商戶提供包括刷卡、掃碼等全支付受理環境，公司目前在銀行卡收單領域排名全國第二。多年來，移動支付深入人心，巨頭霸屏的格局也正在悄然變化，數幣和反壟斷成為這場變化的加速器，也給拉卡拉等機構帶來新的發展契機。

拉卡拉牢牢抓住了數字人民幣這個支點，成為央行數研所首批戰略合作機構、率先完成與央行數研所及七大運營銀行的系統對接，深度參與11個試點地區數字人民幣推廣。這一系列動作，讓拉卡拉有說搶占了數幣先機的底氣，也幫助其持續拓展商戶，累計為155萬商戶提供了數字人民幣服務。

數字人民幣在拉卡拉年報的主營業務支付服務部分分量很重，并正在成為其升級支付服務、拓展商戶規模的重要翹板。年報描述，公司憑借在數字人民幣領域的優勢，并依托“支付+”綜合行業解決方案，快速進入了商超百貨、新能源汽車、醫美、連鎖藥房、旅游景區等行業的中大型行業客戶。

目前，拉卡拉是物美、麥德龍等大型商超百貨客戶的獨家數字人民幣解決方案服務商，并為理想、蔚來、小鵬、沃爾沃等車企提供線上訂車、線下銷售、充電樁服務等場景下的綜合解決方案;還在數字人民幣代發工資福利、保單等場景實現了全國首例。這些，還僅僅是一個開始。

今年3月，數字人民幣試點范圍擴至23城，數字人民幣與場景的更多創新呼之欲出。隨著數幣推廣的深入，第三方支付市場也將迎來增長。據前瞻產業研究院預測，2025年我國第三方支付行業市場交易規模預計將達到530萬億元，拉卡拉5萬億元交易總金額、50.78億元的支付收入顯然有上升空間。

未來智庫分析，支付產業鏈中資金流是固定的，細分市場競爭格局決定公司收入和市值天花板，通過數幣拓展市場，核心在于流量、場景和商戶服務。拉卡拉一方面通過數幣收獲更多商戶流量，拓展市場占比;一方面數幣的應用創新又為其深入服務商戶提供了試驗場，真正做到“四兩撥千斤”。

聚焦門店數字化經營 商戶賦能擲地有聲

上市以來，拉卡拉踐行“以支付為入口，通過為商戶提供支付、科技、供應鏈等賦能服務，幫助商戶提高效率、降低成本，幫助商戶賺錢”的戰略，支付與科技服務兩手抓。在保證支付基本盤牢固的基礎上，科技服務在此前兩年年報里均有提及，今年則著重突出了“云超門店數字化經營平臺”。

簡單來說，該平臺通過數字化對接了品牌商、經銷商、倉配平臺、線下店鋪及銀行，為商戶提供支付、IT、貨源、物流、金融、品牌、營銷等賦能服務，幫助商戶降本增效。也就是說，拉卡拉通過上述平臺，覆蓋商戶進貨、銷售、營銷等全鏈路。這個服務對商戶來說，正在成為一個剛需。

疫情之后，線下商家的經營模式正在轉變，對數字化經營需求高漲。據中金公司研究部的預測，2025年線下中小微商家服務產業鏈規模預計可達2,430億元，對應未來5年CAGR33%，其中各產業鏈細分環節營收空間分別為移動支付1,020億元(收單側420億元)、場景服務559億元、數字運營444億元、金融服務362億元、廣告營銷45億元。

在此背景下，拉卡拉的計劃是，要全力發展商戶科技服務，在全國全面推廣云超門店數字化經營平臺，計劃用3年時間，覆蓋100個城市100萬家門店。打造出互聯網、移動互聯網、視頻直播之外的第四個電商平臺。

實際上，2021年，拉卡拉在全國7個城市推行“云超門店數字化經營平臺”，已經取得了不錯的成績，即便是在疫情影響下，仍然獲得了3.15億GMV，接入門店的復購率超過了55%。如果2022在全國推廣，隨著疫情的好轉，這個數字將會成倍的增加。

不難想象，當越來越多的商家接入這個平臺，通過它進貨、管理店鋪，再加上營銷、物流、品牌等服務，拉卡拉與商戶的粘性將會更高，而在產業互聯網時代，仍舊是得商戶者得天下。

加速技術創新 區塊鏈服務章法有度

有趣的是，在2021年報里，拉卡拉首次披露了區塊鏈服務。在此前的公開報道里，公司戰略投資XR頭部機構、推出司法存證產品、與相關IP營銷機構共同探索建設數字藏品發行平臺，引起了市場的關注，2021年報再次提及，足見其重要性。

多年前，拉卡拉就表示正在研究大數據、人工智能、區塊鏈等技術，再加上數字人民幣領域的經驗積累，將這些應用于更多數字服務場景顯得很合理，還可以充分結合公司在數字支付等方面的優勢。區塊鏈服務的出現更像是公司商戶科技服務的延伸，或可稱為一種創新實踐。

拉卡拉年報中強調的三大業務，都與“商戶數字化經營服務商”定位緊密相連。拆分來看，數字人民幣作為公司支付流量入口的重點和基礎，貫穿業務各場景;商戶服務著重于門店數字化經營、整合支付、采購、營銷、配送、物流、資管等模塊及解決方案，增加商戶粘性，與支付業務打好配合，擴大市場份額;區塊鏈服務作為業務延伸，使公司保持技術創新活力，并反哺商戶科技服務的革新升級。

基于大數據、區塊鏈等技術實力，及數字人民幣這個數字經濟基礎設施，疊加創新應用及各類行業解決方案，再加上千萬商戶場景，拉卡拉數字化的商戶服務閉環就此形成。同時，公司還可以此打通支付、產業鏈上下游，實現數據連接、產融結合，真正賦能實體。

這一思路也體現在公司2022經營計劃中，大力推廣數字人民幣業務、深化云超數字化經營平臺試點，打造區塊鏈服務平臺成為未來三大重點方向，拉卡拉也正在以此為起點，進化成一家更為成熟的數字化商戶服務商，這也將進一步抬升公司的價值天花板。