5月20日，長沙本土上市公司水羊股份(300740.SZ)召開2021年度股東大會。

2021年報顯示，從2019年24億元的年營收到2021年50.1億元營收，3年間增長超1倍，水羊股份已躋身A股第二大美妝集團。2022 年 Q1 單季度來看，公司實現營業收入 10.46 億元，同比增長 27.96%;凈利潤 4,158 萬元，同比增長36.1%。

2021年，水羊股份對外公布“四雙”戰略，實施“研發賦能產品，數字賦能組織”的雙科技賦能戰略、“以自有品牌為核心，以自有品牌與代理品牌雙業務驅動”的雙業務驅動發展模型，形成“內部平臺生態化，外部生態平臺化”的雙平臺生態布局，以達到實現“營收增長率、利潤增長率行業領先”的雙高增目標。

經營質量持續提升，產品毛利提升至 54%

曾幾何時，寶潔、雅詩蘭黛等國外基礎品牌長期霸占中國大眾護膚消費，而近幾年，中國本土化妝品牌正用強勁的科研力量以及精準的產品定位，逐漸奪回話語權和市占率，刮起一股美妝國風。之所以水羊股份能成為A股第二大美妝集團，其推行的“四雙”戰略布局起了至關重要的作用。

報告期內，公司實現營業收入501,012.15萬元，同比增長34.86%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤23,641.99萬元，同比增長68.54%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤21,512.79萬元，同比增長58.31%。

水羊股份表示，其營業收入、凈利潤潤增長的主要原因是公司自有品牌持續增長，代理業務亦增長較快;同時，公司產品結構改善提升毛利水平，公司盈利能力提升，公司經營情況積極向好。

值得關注的是，公司各項財務指標持續改善和優化，經營質量持續提升。在自主品牌升級、代理業務逐步進入良性循環、供應鏈管控良好等多重因素的影響下，公司 2021 年整體毛利率提升 2.86 個百分點，達到52.07%，各品牌新品毛利也在持續提升中，2022 年 Q1 公司毛利繼續提升至 54%;銷售費用率整體保持穩定，較 2020 年同期增加 1.79 個百分點，費用率為 40.5%。

水羊股份研發持續發力，也發揮了至關重要的作用。財報顯示，公司研發人員數量從2020年121人增加至2021年225人，一年增長了近1倍;同時，研發投入也在呈現高速增長，公司從2020年4756萬元上升至2021年6597萬元，同比增長38.70%。

“2022年，我會親自推動大研發戰略落地，初步計劃，我們單產品研發部門，將新增超過一百名研發人員，為每個品牌生產出領先行業的產品提供保障。”董事長汀汀表示。

可轉債募資 7 億元打造“水羊智造基地”

水羊股份穩健而亮眼的業績背后，離不開雙業務驅動的力量，即搭建“以自有品牌為核心，自有品牌與代理品牌雙業務驅動”的業務發展戰略。目前，水羊股份旗下擁有御泥坊、小迷糊、大水滴、御MEN、花瑤花、HPH、VAA等多個自主品牌。

2018年，水羊股份還推出了獨立開放平臺“水羊國際”，其并非傳統的“TP(T-mallPartner)、DP(DouyinPartner)”等代運營服務，而是開創了具備全域服務能力的“全球美妝CP模式”，即通過在中國市場的全域服務能力以及深度孵化品牌能力，為進入中國市場的海外美妝品牌提供品牌、產品等多維度的賦能，在市場、銷售、渠道等維度提供一攬子解決方案，助力海外美妝品牌觸達中國消費者。

據悉，水羊國際與強生集團達成深度戰略合作，全面承接強生中國的電商業務。同時，還代理了法國奢美護膚品牌伊菲丹、意大利米蘭時裝周御用彩妝品牌KIKO、國際著名藥妝品牌Cellex-C、西班牙專業皮膚管理院線品牌美斯蒂克等，共計超過30個國際品牌。

在自有品牌方面，御泥坊打造了抖音平臺活動美妝TOP1、快手美妝國貨TOP3，榮獲京東金榜卓越國潮面膜金獎，線下渠道實現翻倍增長，面膜類銷售在屈臣氏國貨份額穩居前二;新銳品牌BIGDROP大水滴針對熬夜生物節律獨創3大時間產品系列22:00，00:00和03:00，明星單品大水滴熬夜面膜等持續熱銷;男士品牌御MEN的皂氨技術實現品類領跑，其潔面液獲得天貓金妝獎的“年度男士潔面獎”和“男色主張獎”兩項獎杯……

據悉，公司將發行可轉債，預計可轉債募資 7 億元，5億元項目投資和 2 億元補流資金，主要募投項目為“水羊智造基地”，該項目是在原“全球面膜智能生產基地”的基礎上進行的擴建，項目投資額由之前 8 億元提升至 12.75 億元，追加 4.75 億元投資，主要增加內容為建設面積的擴大，同時新增研發中心、小分子玻尿酸生產線、泥漿制備工藝生產線等。

智造基地建成后，有助于公司加大對原料、配方和生產等上游環節的控制力度，提升公司在原料、研發創新、生產加工、客戶觸達等環節的核心競爭力，增強公司響應或引領下游需求進行原料研發并穩定量產的能力，未來在滿足自主品牌的需求下，也可以進行原料生產、加工及其他品牌的委外加工，與公司未來業務發展需求相符合。目前是預案階段，具體的發行方案、發行價格等需要待股東大會審議后，以交易所、證監會審核通過為準。

(網易湘江財經工作室)