本報訊(記者 劉揚)根據國家統計局6月27日發布的數據，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額34410.0億元，同比增長1.0%，較前4月下降2.5個百分點。單月數據方面，5月全國規模以上工業企業利潤同比下降6.5%，降幅較4月收窄2.0個百分點。

“5月規上工業企業利潤總額增速降幅較上月收窄，主要因疫情逐步受控產銷兩端逐步修復，同時減稅降費等政策支持下企業營收利潤率保持較高中樞。上游原材料價格有所回落，使得新增工業利潤的上下游結構改善，當前中游改善較為明顯，隨著消費場景復蘇后下游改善將更為積極。”浙商證券首席經濟學家李超分析認為。

中泰證券宏觀首席分析師陳興則指出，5月工業企業利潤增速降幅有所收窄主因中游裝備制造行業利潤改善帶動。“一方面，出口表現在疫情壓制緩解后明顯走高，帶動行業利潤顯著回升;另一方面，國內供應鏈的修復對于行業利潤回暖也有幫助，而在出口韌性較強的背景下，行業景氣有望維持。雖然利潤增速降幅有所收窄，但改善幅度不及營收變化，或反映出成本上行壓力依然存在。”

數據進一步顯示，1-5月份工業企業營業收入同比增速回落至9.1%，其中5月份營業收入當月同比增速較4月上行至6.8%。5月每百元營業收入中的成本費用回升至92.3元，較去年同期也有增長，其中成本較4月上行0.12元，費用較4月下行0.09元。從營收利潤率上來看，今年前五個月工業企業營業收入利潤率回升至6.47%，但明顯低于去年同期值，且同比降幅擴大至0.56個百分點。

分行業來看，在41個工業大類行業中，5月有25個行業利潤總額實現同比增速加快或由降轉增，合計占比超六成。具體來看各行業利潤表現，受煤炭、石油等能源品價格高位運行的影響，采礦業利潤延續快速增長態勢，其中煤炭、石油和天然氣開采兩個行業合計拉動規模以上工業企業利潤增長9.5個百分點，能源鏈的韌性仍存，但原材料制造業利潤增速降幅略有擴大;隨著裝備制造重點地區企業復工復產有序推進，物流堵點卡點有效暢通，裝備制造業效益狀況明顯好轉，5月中游裝備制造業利潤同比增速大幅回升，是利潤邊際改善幅度最大的行業板塊;在市場需求逐步恢復以及擴內需政策效應持續釋放的帶動下，下游消費品制造業利潤增速也略有回升。

“在營收改善帶動疊加供應約束略緩解的條件下，工業企業庫存壓力稍顯緩解，但庫存增速仍保持高位穩定，預計隨著下游需求端逐步改善，經濟恢復速度將有所加快，庫存去化可能也會隨之提速。”陳興進一步判斷認為。

李超則指出，在常態化核酸檢測、經濟常態化恢復大背景下，隨著消費場景加快修復，規上工業企業盈利增速回暖可期，利潤結構有望持續改善，下游占比有望持續修復。