潮涌大灣區，風勁好揚帆。

今年是香港回歸祖國25周年，同時也是《粵港澳大灣區發展規劃綱要》正式實施的第三年。而在5年前的7月1日，《深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議》在香港正式簽署，一幅國際一流灣區的宏偉藍圖自此徐徐展開。

倚陸向海望大灣，此時正熱潮澎湃。作為如此重要的國家戰略，大灣區如今交出了一份滿意的成績單：區域內經濟總量從2018年的10萬余億元增至2021年約12.6萬億元，區域內5座城市GDP破萬億元。

大灣區的資本市場正踏浪向前，截至記者發稿，廣東省的9座城市共706家A股上市公司的總市值突破14萬億元，2021年共實現營收8.64萬億元。而在盈盈一水之隔處有著“亞洲金融中心”美譽的香港，其現貨股票市場總市值已近40萬億港元。

大灣區資本市場風景正好。

歷數風流：

5.6萬平方公里上的“9+2”，大灣區的數字密碼

“9+2”，這是大灣區的數字根基。南海之濱，珠江兩岸，廣東省的9座城市加上香港、澳門兩個特別行政區，在地圖上繪出一匹正在奔馳的駿馬。這構筑了大灣區的發展雛形。

5.6萬平方公里，在我國城市群中，大灣區的面積不算是最遼闊的。《深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議》簽訂之時，這里的總人口約為7000萬。而隨著這匹“駿馬”奮力疾馳，人口數字短短5年又增加了1600余萬，GDP也穩穩站在10億元大關之上。

2.25萬億元/平方公里的地均GDP，14.6萬元的人均GDP，這一“傲嬌”的均值水平令大灣區成為國內城市群中當之無愧的第一。

而作為科技創新的重要試驗田，以建設具有全球影響力的國際科技創新中心為戰略定位的大灣區站至潮頭。2021年，廣東區域創新綜合能力排名蟬聯全國第一，實現全國“五連冠”;發明專利有效量、PCT國際專利申請量等重要的創新指標位居全國首位。

遍開各地的創新之花也迎來香溢時刻：鵬城實驗室的人工智能算力實現全球領先;廣州實驗室在抗擊新冠疫情中展現硬核力量。數據顯示，2021年，華為、中興的5G有效全球專利族數分別占全球總量的14%、8.3%，分列全球第1位和第5位，大灣區已然成為全球5G發展高地。

截至目前，大灣區已布局2家國家實驗室(全國共9家)、10家廣東省實驗室、30家國家重點實驗室，以及20家香港、澳門聯合實驗室。2021年，廣東高新技術企業數量超過6萬家。

科研成果遍地離不開基礎設施的互聯互通。如今，大灣區“一小時生活圈”正加速形成：向海望，黃埔大橋、南沙大橋、虎門大橋、港珠澳大橋依次屹立，深中通道、獅子洋通道也正加快建設;往陸看，干線鐵路、城際鐵路、城市軌道交通、有軌電車縱橫交錯，區域內鐵路運營里程近2500公里，“軌道上的大灣區”加快形成;朝天眺，5座國際機場年旅客吞吐能力已超2億人次，世界級機場群布局進一步完善。

以數寫風流，借風揚船帆，大灣區正一步步書寫自己的“數字傳奇”。

春風吹拂：

創新永動機牽引資本市場繪出五彩畫卷

一個區域的發展離不開其深厚的歷史、人文底蘊鋪就的底色。大灣區的底色是其開放包容、兼收并蓄的嶺南文化，這也孕育出大灣區充滿活力的資本市場。

而隨著《粵港澳大灣區發展規劃綱要》出臺，在創新驅動、改革引領，綠色發展、保護生態的政策春風吹拂下，象征創造的橙色、代表環保的綠色，又共同構筑了大灣區資本市場的新底色。在此基礎之上，一幅五彩斑斕的畫卷徐徐展開。

截至記者發稿，《大眾證券報》統計相關數據后發現，大灣區A股(滬深兩市)上市公司總市值已達到14.12萬億元，市值超千億元的上市公司有24家，招商銀行以10597億元奪魁。2017年7月1日以來，區域內A股上市公司又增加259家。

2021年，大灣區內A股上市公司研發支出總和超過2140億元，研發支出占營收比重高于10%的上市公司達到了117家。其中，中興通訊以188.04億元的研發支出位列區域內706家上市公司之首。

來自佛山的美的集團以120.15億元居于研發支出的次席。作為大灣區區域內民營企業的代表，美的集團不斷創新突破，如今已成為中國營收最大的家電企業，并牢牢占據著家電行業龍頭地位。

自佛山向東，辦公地址坐落于深圳市坪山新區的新能源車制造企業比亞迪上市11年來股價實現了近18倍的漲幅。特別是2019年2月18日以來，借助新能源政策的持續向好，其股價(前復權)屢創新高，從51.68元/股漲至329.2元/股。如今，公司市值已逼近萬億元大關。

而身處大灣區“駿馬”馬頭位置的肇慶則為大灣區綠色的基底涂上了濃墨重彩的一筆。2021年2月，寧德時代宣布落子肇慶：其將在肇慶高新區建設國際一流、世界領先的鋰電池生產基地。加之早已落戶肇慶的小鵬汽車項目，一個千億元產業集群正呼之欲出。

視線拉至伶仃洋畔的另一端，香港資本市場在這些年飛速發展，無論從上市公司數量、還是目前的市場總市值和成交額，均獲得大幅提升。香港已是中國最大離岸市場，也是全球最為重要的金融市場之一。

香港現貨股票市場總市值由2000年底的4.86萬億港元，升至2022年6月中旬的37.6萬億港元;2022年前五個月，現貨市場的日均成交額及衍生產品市場的日均成交量分別達1356億港元及130萬張合約。

作為亞洲金融市場的重要一極，港股市場涌現出一批科創榜樣，它們在港股市場風馳電掣，成為港股市值的“頂梁柱”。2020年7月27日，恒生科技指數正式推出，騰訊控股、阿里巴巴、美團、京東集團、小米集團等現身成分股。

騰訊控股以約為3.4萬億港元登頂恒生科技指數成分股總市值之首。2021年，其研發投入再創新高，同比增長33%，達到518億元。近3年來，公司的研發開支一路走高，每年增速都在30%左右。在其身后，是總市值2.4萬億港元的阿里巴巴和1.2萬億港元的美團。值得一提的是，成分股中新能源汽車新勢力品牌“蔚小理”三家的總市值均已突破2000億港元。這些富有科技創新活力的企業被市場習慣地稱為“創新永動機”。

中國(深圳)綜合開發研究院的報告預計，到2030年，粵港澳大灣區走在世界同行前列的全球性科創巨頭將超過10家，獨角獸企業將超過100家，“專精特新”企業將超過1000家，戰略性新興產業規模將達到萬億美元級。

珠江兩岸資本市場的盎然生機，正將大灣區資本市場的五彩畫卷勾勒得愈發清晰起來。

倚陸向海：

執燈數字經濟，奔赴世界一流灣區

“9+2”，11城凝心聚力;“A+港”，兩大資本市場聚沙成塔。根據 《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，到2022年，國際一流灣區和世界級城市群框架要基本形成。

大灣區這匹“駿馬”正在奔赴世界一流灣區的旅程中疾馳。如何抓住數字機遇，成為這段旅途中極其重要的一站。“在疫情沖擊下，粵港澳大灣區要實現高質量發展，必須抓住數字經濟這一新機遇，利用網絡信息空間發展經濟，促進企業轉型升級。”中國工程院院士、智慧城市與地理信息工程領域的知名專家郭仁忠認為。

在郭仁忠看來，大灣區承載的經濟總量以及人口總量非常龐大，但區域空間卻比較有限。通過網絡空間來承接大部分社會經濟活動，能彌補地理空間以及土地資源上的不足。同時，還可以在一定程度上增加大灣區的輻射能力，這種輻射能力遠超省界，甚至是超過國界。

2022年2月，大灣區被確定為國家級工程 “東數西算”8個國家算力樞紐節點之一，“數字灣區”建設獲得國家戰略性資源支持。就在不久前，國務院新聞辦圍繞《廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作總體方案》舉行專題新聞發布會，其中提到，在發展數字產業方面，需加快下一代互聯網國家工程中心粵港澳大灣區創新中心建設，加快建設南沙(粵港澳)數據服務試驗區，建設國際光纜登陸站。

有專家認為，大灣區數字經濟發展已經具備了良好的產業基礎，在數字經濟合作方面可以充分做到優勢互補、協同發展。

一方面，基礎厚實的信息技術產業推動了珠三角人工智能、工業互聯網、云計算等數字產業的率先發展和不斷突破;另一方面，規模龐大的傳統制造業轉型升級釋放巨大需求潛力，為數字產業發展、數字技術進步創造了巨大的市場動力。同時，作為數字經濟的綜合應用場景，加速建立一體化的數字商業、數字產業、數字基礎設施、數字社會、數字政府和數字科創體系，推動產業數字化和數字產業化發展。

風勁揚帆：

大灣區未來的投資機會看這里

大灣區資本市場未來的結構性機會或可從科技產業周期和重量級主題投資兩個角度著手挖掘。有機構認為，大灣區區域內蘊藏著四大主題投資機會，分別是受益于城市群協同發展、國際科技創新中心建設、人口聚集以及產業升級的基礎設施建設，高科技產業、現代生活性服務業和現代生產性服務業。其中，半導體、5G、云計算等被重點提及。

在與大灣區有關的指數ETF中，建信基金設立的中證滬港深粵港澳大灣區發展主題指數(SHS大灣區)最具代表性。其成分股覆蓋上交所、深交所和港交所，權重分布更為均衡。其中，金融地產、信息技術、可選消費行業個股占比分列前三。騰訊控股、中國平安、招商銀行、美的集團、格力電器等現身前十大成分股行列。

首創證券表示，科技創新驅動方面，新興產業將是未來區域國際科創中心構建的重要基石。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》提出，深入實施創新驅動發展戰略，深化粵港澳創新合作，構建開放型融合發展的區域協同創新共同體，集聚國際創新資源，優化創新制度和政策環境，著力提升科技成果轉化能力，建設全球科技創新高地和新興產業重要策源地。

平安證券研報觀點認為，建議關注粵港澳大灣區提前布局的先進制造、新興產業與創新金融的中長期投資機會。即智能制造、制造業綠色改造等先進制造，新一代信息技術、生物技術、高端裝備制造、新材料、新能源、節能環保、新能源汽車、數字創意等新興產業，以及綠色金融、租賃金融、保險、科技金融等創新金融領域的標的。

潮涌大灣區，風勁好揚帆，大灣區正迎來巨大的機遇。站上新起點，“9+2”攜手開新局，這里的投資機會充滿巨大的吸引力。

文：徐海峰、陳陟、李秋捷 創意設計：李彥