北方華創(chuàng)(002371)主營電子工藝裝備和電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。今年上半年,公司預(yù)計營收與凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,公司扣非歸母凈利率中值為15.16%,為公司近五年來單季度歷史新高。

今年訂單或保持增長

北方華創(chuàng)電子工藝裝備為公司主要營收來源。2021年,電子工藝裝備占公司總營收比達(dá)到82.08%。公司電子工藝裝備產(chǎn)品包括半導(dǎo)體裝備、真空裝備和鋰電裝備等設(shè)備,廣泛應(yīng)用于集成電路、半導(dǎo)體照明、第三代半導(dǎo)體、新能源光伏、新型顯示等領(lǐng)域。

今年上半年,北方華創(chuàng)預(yù)計公司營收約為50.52億元至57.73億元,同比增長40%至60%;歸母凈利潤約為7.14億元至8.07億元,同比增長130%至160%,營收與凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長。另外,公司扣非歸母凈利潤4.41億元至5.31億元,同比增幅129%至175%,環(huán)比增幅184%至242%。

“2022年上半年,受下游市場需求拉動,公司在電子工藝裝備及電子元器件業(yè)務(wù)上進(jìn)展良好。”對于業(yè)績增長原因,北方華創(chuàng)解釋稱。另外,在近期北方華創(chuàng)召開的業(yè)績說明會上,公司預(yù)計2022年訂單將保持增長。在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域,公司的碳化硅長晶設(shè)備預(yù)計今年出貨將超500臺。

“今年上半年,半導(dǎo)體設(shè)備及電子元器件業(yè)務(wù)持續(xù)增長,顯著拉動公司業(yè)績增長。公司有望持續(xù)開展先進(jìn)工藝設(shè)備研發(fā),長期提升國產(chǎn)替代競爭力,成長空間廣闊,龍頭地位穩(wěn)固,我們長期看好其前景。”對此,中信證券徐濤認(rèn)為,“公司二季度歸母凈利率達(dá)到約13.95%至20.59%,中值為17.27%,較一季度的9.67%有較大提升;公司扣非歸母凈利率12.12%至18.20%,中值為15.16%,較一季度的7.27%翻倍增長,扣非凈利率中值為公司近五年單季度歷史新高。”

股權(quán)激勵規(guī)模較大

另外,公司今年上半年預(yù)計產(chǎn)生非經(jīng)常性損益1.2億元。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2021年,公司非經(jīng)常損益2.7億元,其中計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼約3億元;2020年非經(jīng)常性損益3.4億元,其中計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼約為4億元。

需要提及的是,公司2022年股權(quán)激勵計劃授予激勵對象1310萬份股票期權(quán),其中首次授予的1050萬份已于7月5日正式授予,授予價格160.22元/股,授予對象包括公司核心技術(shù)人才777人,管理骨干63人。

“相較公司2018、2019年兩次股權(quán)激勵,此次激勵計劃規(guī)模更大,覆蓋人員超前兩次之和;行權(quán)條件中也首次將利潤率納入考核標(biāo)準(zhǔn),且將當(dāng)年專利申請數(shù)的要求由之前的不低于200件上升到不低于500件,充分體現(xiàn)公司對于研發(fā)和盈利兌現(xiàn)的重視。”綜合歷次股權(quán)激勵,方正證券分析師陳杭認(rèn)為,2022年至2024年,預(yù)計分別將產(chǎn)生股權(quán)激勵攤銷費(fèi)用5.1億元、6.5億元、4.5億元。

從行業(yè)來看,東莞證券分析師劉夢麟認(rèn)為,全球電子行業(yè)整體進(jìn)入下行周期,行業(yè)景氣度出現(xiàn)較大分化,智能手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)類終端需求萎靡,影響上游存儲芯片、面板等零部件的需求,進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)績;雖然行業(yè)整體下行,但新能源汽車、AR/VR等下游創(chuàng)新仍給行業(yè)貢獻(xiàn)增量,而半導(dǎo)體設(shè)備與材料、高端被動元器件等關(guān)鍵領(lǐng)域的國產(chǎn)替代進(jìn)程仍在持續(xù),國內(nèi)電子企業(yè)前景可期。投資方面,其建議從行業(yè)景氣度和國產(chǎn)替代角度出發(fā),把握半導(dǎo)體材料與設(shè)備、高端被動元器件、高層數(shù)PCB板、AR/VR、折疊顯示屏、功率半導(dǎo)體、汽車連接器和車載PCB等投資主線。

記者 張曌