本報(bào)訊（記者 劉揚(yáng)）20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%，利率水平均與上期持平。繼去年12月和今年1月分別調(diào)降1年期LPR報(bào)價(jià)5個(gè)基點(diǎn)、10個(gè)基點(diǎn)，以及今年5月調(diào)降5年期以上LPR報(bào)價(jià)15個(gè)基點(diǎn)之后，LPR連續(xù)2個(gè)月保持不變。

LPR報(bào)價(jià)在MLF利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成。7月MLF利率保持不變，這意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒(méi)有變化；加點(diǎn)方面，4月之后未實(shí)施降準(zhǔn)，近期也未出臺(tái)其他新的銀行降成本措施，而6月貸款規(guī)模大幅沖高，貸款利率處于歷史最低水平附近。

“無(wú)論從銀行資金成本還是貸款市場(chǎng)供需平衡角度看，7月報(bào)價(jià)行都缺乏下調(diào)加點(diǎn)的動(dòng)力。另外，5月5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，幅度較大，這也會(huì)在一定程度上消化4月降準(zhǔn)、設(shè)立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制等對(duì)銀行負(fù)債成本的壓降作用。由此，7月LPR報(bào)價(jià)不動(dòng)符合市場(chǎng)普遍預(yù)期?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青20日分析認(rèn)為。

招商證券宏觀首席分析師張靜靜則表示，LPR下行缺少政策引導(dǎo)?！氨驹卵胄蠱LF“等額平價(jià)”續(xù)作，傳遞出中性信號(hào)。海外方面，美國(guó)6月通脹數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，聯(lián)儲(chǔ)或有更大幅度的加息動(dòng)作，全球央行加息風(fēng)潮仍在持續(xù)，外匯市場(chǎng)存在不確定性。在此形勢(shì)下，央行貨幣政策‘一動(dòng)不如一靜’，逆回購(gòu)利率與MLF利率均按兵不動(dòng)。在MLF沒(méi)有變動(dòng)的背景下，LPR缺乏政策引導(dǎo)，下行動(dòng)力明顯不足?！?/p>

值得一提的是，市場(chǎng)此前預(yù)期5年期LPR報(bào)價(jià)會(huì)單獨(dú)下調(diào)以支持樓市回暖，從結(jié)果來(lái)看，5年期LPR報(bào)價(jià)保持不動(dòng)。

“二季度，全國(guó)‘因城施策’的開(kāi)展對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)起到提振作用。受此影響，6月房地產(chǎn)交易出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，30大中城市商品房成交面積環(huán)比增長(zhǎng)近1倍。央行房地產(chǎn)金融調(diào)控的思路將從單純強(qiáng)調(diào)‘穩(wěn)地產(chǎn)’向平衡‘穩(wěn)地產(chǎn)’與‘防風(fēng)險(xiǎn)’傾斜，本月調(diào)降5年期LPR利率意義不大?！睆堨o靜進(jìn)一步分析認(rèn)為，“下半年LPR仍有下行空間，長(zhǎng)端利率下行概率相對(duì)更大?！?/p>

王青亦判斷，三季度5年期LPR報(bào)價(jià)有一定下調(diào)空間?！?月房貸利率‘雙降’落地，二季度居民房貸加權(quán)平均利率或有30-40個(gè)基點(diǎn)的較大降幅。但無(wú)論從當(dāng)前樓市景氣狀態(tài)，還是居民房貸利率的絕對(duì)及相對(duì)水平來(lái)看，三季度房貸利率都有較大下行空間。除了銀行自主下調(diào)居民房貸利率外，通過(guò)引導(dǎo)5年期LPR報(bào)價(jià)下行，帶動(dòng)居民房貸利率全面下調(diào)，將是未來(lái)穩(wěn)樓市的一個(gè)主要發(fā)力點(diǎn)?！?/p>