普洛藥業(yè)（000739）28日發(fā)布半年度報告，公司上半年凈利潤同比下滑21.04%。機構(gòu)認為，受疫情和大宗商品漲價等因素的擾動，公司短期業(yè)績承壓，不過，下半年原材料價格趨于下降，公司CDMO業(yè)務(wù)也有望開啟快速放量。

二季度收入創(chuàng)單季度新高

普洛藥業(yè)擁有“原料藥+制劑”一體化平臺以及“一站式”的醫(yī)藥中間體及原料藥定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。今年中報顯示，公司2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為49.86億元，同比增長16.57%；實現(xiàn)凈利潤4.37億元，同比下滑21.04%；實現(xiàn)扣非后凈利潤4.18億元，同比下降16.90%；基本每股收益為0.37元。

整體來看，2022年上半年，公司業(yè)績主要受三大因素的影響：一是抗生素終端銷售以及物流運輸因疫情原因受到了階段性影響；二是原材料價格以及運費上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)運輸成本上升；三是獸藥業(yè)務(wù)受到豬價周期影響需求較弱。

不過，值得關(guān)注的是，2022年上半年，公司雖然短期業(yè)績承壓，但二季度利潤端增速環(huán)比有所改善。其中，今年二季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.84億元，同比增長24.84%，環(huán)比增長37.25%；實現(xiàn)凈利潤為2.85億元，同比下降15.27%，環(huán)比增長87.32%。

“公司2022年二季度收入創(chuàng)新高，利潤端持續(xù)恢復(fù)。”針對中報數(shù)據(jù)情況，中泰證券分析師祝嘉琦認為，“公司收入端快速增長，利潤增速小于收入增速，主要受原材料漲價、冬奧會限產(chǎn)、疫情管控等因素影響。公司2022年二季度收入創(chuàng)單季度歷史新高，展望利潤端，預(yù)計下半年隨著原材料價格趨于下降、疫情緩和帶來生產(chǎn)經(jīng)營的逐步恢復(fù)，以及公司制劑集采新中標(biāo)品種的執(zhí)標(biāo)等因素影響，公司盈利能力有望逐季向好。”

原材料價格呈現(xiàn)下降趨勢

另外，值得疑問的是，公司目前對合成生物學(xué)行業(yè)是否存在布局？

對此，普洛藥業(yè)證券部表示：“合成生物學(xué)的發(fā)展與應(yīng)用對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展是非常重要的，甚至?xí)π袠I(yè)帶來革命性變化。公司在生物發(fā)酵方面有十余年的研究和生產(chǎn)經(jīng)驗，目前擁有一支70人左右的研發(fā)團隊，并已建立合成生物學(xué)及酶催化技術(shù)平臺從事專業(yè)的合成生物學(xué)研究。”

從收入結(jié)構(gòu)上看，公司2022年上半年CDMO實現(xiàn)收入9.21億元，同比增長27.79%；公司毛利2.78億元，毛利率41.08%，同比略有下降。2022年上半年，公司CDMO報價項目441個，同比增長24%；正在進行中的項目有405個，同比增長62%。另外，公司制劑業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入4.87億元，同比增長21.17%，毛利2.49億元，毛利率為51.02%，未來集采將繼續(xù)貢獻利潤。

“隨著疫情的緩解和整個物流運輸?shù)闹饾u恢復(fù)以及公司自身生產(chǎn)運營效率的提升和國際化步伐的加快，公司綜合競爭能力在進一步加強。”對此，民生證券分析師周超澤認為：“目前防疫政策限制逐步改善，下游抗生素和獸藥業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，且上游化工原材料價格呈現(xiàn)下降趨勢，同時公司主要產(chǎn)品的需求及產(chǎn)能正處于快速提升階段，未來市場空間廣闊。”

記者 張曌