由于上半年毛利率短期承壓，順絡電子（002138）2022年1月至6月凈利潤增幅同比下降28.55%。在產能利用率不足、產品結構變化以及原材料價格上漲的背景下，機構認為，雖然公司成本壓力上行，但企業(yè)毛利率降幅整體依然可控。

毛利率降幅整體可控

中報顯示，2022年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.36億元，同比下降7.58%；實現(xiàn)凈利潤2.94億元，同比下降28.55%；扣除非常性損益凈利潤2.63億元，同比下降32.13%；實現(xiàn)銷售毛利7.46億元，同比下降13.54%。

其中，2022年二季度，公司實現(xiàn)銷售收入11.28億元，環(huán)比增長11.89%，同比下降10.14%。“公司收入出現(xiàn)下滑,主要受到消費和通訊市場景氣度不高的影響。”順絡電子表示。

東北證券分析師李玖認為：“公司毛利率下滑主要由于產能利用率不足、產品結構變化以及原材料價格上漲。而公司積極調整產品結構，新產品銷售比例提升，在不利外部市場環(huán)境下，公司毛利率下降幅度仍可控。公司將毛利率作為績效考核因素，降本增效管理效果初顯，今年上半年公司期間費用率13.63%，同比上升0.02%。”

需要提及的是，公司二級子公司衢州順絡電路板的凈資產從去年半年報轉為負數(shù)，其業(yè)務也出現(xiàn)大幅下滑，公司是否有具體方案應對PCB低迷帶來的業(yè)績拖累？

順絡電子證券部表示：“衢州順絡PCB業(yè)務長期處于虧損狀態(tài)，因為并非順絡主業(yè)，PCB業(yè)務逐步邊緣化。公司有計劃利用PCB工藝平臺為公司元件做相應配套并逐步提升業(yè)務占比，為部分元件打造一體化供應體系。”

高管增持+股份回購

值得關注的是，目前公司開拓新興產業(yè)進展順利，企業(yè)戰(zhàn)略性布局涉及電動汽車、儲能、光伏、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、模組等產業(yè)。在模塊模組業(yè)務，PA模組對產品尺寸、性能和質量要求嚴苛，公司產品獲得海內外客戶群的認可，產品份額持續(xù)提升。在光伏尤其是微逆變領域，公司擬專設下屬公司從事相關業(yè)務。

在汽車電子方面，公司的汽車用高可靠性電子變壓器、電動汽車BMS變壓器、高可靠性各類電感被汽車電子企業(yè)和新能源汽車企業(yè)批量采購。

“目前公司汽車電子業(yè)務穩(wěn)健增長，2022年一季度公司營收9070萬元，同比增長51%。預計2022年公司汽車電子業(yè)務營收增速50%左右。”首創(chuàng)證券分析師何立中稱。

另外，在市值管理上，順絡電子核心管理團隊按照計劃通過管理層持股平臺，自4月20日起6個月內增持公司股份，增持金額計劃5000萬元至10000萬元。另外，公司4月19日通過了《關于回購公司股份方案的議案》，計劃以自有資金進行股份回購，回購價格為不超過35元/股，回購金額為2億元至3億元，回購股份的期限為12個月之內。記者 張曌