海康威視（002415）近日發布2022年中報，上半年公司凈利潤同比下降11.14%。在上半年疫情反復、需求端疲軟以及逆全球化趨勢加速等宏觀因素影響下，機構認為業績符合預期，公司持續增加國內外營銷網絡投入、人員擴張以及加大研發投入，導致銷售、管理和研發費用增加。

中報凈利潤首次下降

中報顯示，2022年上半年，公司實現營業收入372.58億元，同比增長9.9%；實現凈利潤57.59億元，同比下降11.14%；實現扣非凈利潤56.46億元，同比下降9.25%。

自2010年上市以來，海康威視中報凈利潤首次出現下降。“受疫情防控及地方財政緊張影響，政府、地產及金融等主要行業在安防及數字化轉型上的支出出現較大幅度收縮。”華泰證券研究員黃樂平認為，“長期來看，海康管理團隊能夠很快調整產品和業務結構，找到逆全球化下穩健增長的路徑。雖然短期國內疫情相對二季度有所好轉，但社融、PMI等宏觀指標顯示經濟增速依舊乏力。下調海康威視2022年、2023年和2024年度凈利潤預測至161億元、181億元和206億元，預計公司2022年下半年利潤同比持平，總體弱復蘇。”

2022年上半年，公司經營性現金流-21.58億元，同比下降209.97%。其中，銷售費用45.37億元，同比增長8.25%，管理費用12億元，同比增長36.28%。安信證券分析師馬良認為：“公司管理費用大幅上升主要是公司業務規模擴張以及人員增長所致。另外，公司研發費用46.75億元，同比增長20.56%，公司保持技術研發投入，鞏固發展智能技術。隨著疫情影響的降低以及宏觀經濟逐步改善，公司盈利能力中長期向好。”

外資、機構二季度紛紛加倉

今年上半年，海康威視的海外業務和創新業務增長依舊強勁。其中，公司境外業務實現營收117.1億元，同比增長24%，其中境外主業實現營收96.9億元，同比增長19%。

“受益于海外市場對視頻和物聯網設備的需求持續釋放，公司憑借較強競爭力獲得較好的增長。”從業務結構上來看，華創證券分析師王文龍認為，“公司智能家居和存儲業務等toc業務增速略有放緩，增速分別為5%、7%，但機器人、汽車電子、熱成像等具備工業屬性的tob業務仍保持強勁增長，同比增速分別為45%、49%、64%。”

值得關注的是，目前海康威視子公司螢石網絡分拆上市工作正在有序推進。螢石網絡首次公開發行股票并在科創板上市申請獲科創板上市委員會審核通過，海康機器人分拆上市預案獲得公司董事會審議通過，分拆完成后，海康機器人仍為公司控股子公司。

對此，國元證券分析師耿軍軍認為：“通過本次分拆，公司將海康機器人打造成為公司下屬從事機器視覺和移動機器人業務的獨立上市平臺，并充分借力資本市場進一步加大海康機器人在機器視覺和移動機器人領域的研發投入，提升海康機器人盈利能力和綜合競爭力。”

另據公司中報披露的前十大流通股股東持股情況顯示，張坤管理的易方達藍籌精選于二季度退出海康威視前十大股東，此前的2021年年報顯示，易方達藍籌精選曾增加持股量。而私募基金經理馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金在二季度對公司加倉1.88億股，當前持股總數量增加到近4億股，占公司總股本的4.34%，位列海康威視第四大流通股東。另外，申萬宏源、香港中央結算均為公司二季度新進股東。

記者 張曌