9月5日，A股延續(xù)窄幅震蕩走勢，量能維持低位水平，創(chuàng)業(yè)板指在寧德時代翹尾下止步八連跌，滬指則在券商股尾盤拉盤下收于3200點城下。新舊能源股再次攜手發(fā)力大漲，而大消費板塊在疫情反復(fù)下遭到資金大幅拋售。業(yè)內(nèi)分析認為，當(dāng)下市場依舊是結(jié)構(gòu)性行情，主題熱點或?qū)⒗^續(xù)輪動，建議前期熱點在逐步反彈后減少關(guān)注并等待，新主題謹慎等待分歧參與。

新舊能源上漲 大消費遭拋售

上周五，美國三大股指全線收跌，道指跌1.07%報31318.44點，標普500指數(shù)跌1.07%報3924.26點，納指跌1.31%報11630.86點。受外圍市場影響，A股9月5日低開，但不久后便震蕩上行，滬指尾盤翻紅，收漲0.42%報3199.91點，深證成指跌0.2%報11678.69點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.2%報2538.2點，止步八連跌。

量能繼續(xù)在低位水平。9月5日，A股市場成交額約7700億元，連續(xù)三個交易日不足8000億元。北向資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，9月5日早盤單邊離場，午后交投顯著下降，全天凈賣出76.15億元，滬、深股通均凈賣出約38億元。

盤面上，市場繼續(xù)圍繞歐洲能源危機這一重要事件發(fā)散，新舊能源股再次攜手發(fā)力大漲。油氣開采、天然氣、煤炭開采、光伏逆變器等指數(shù)9月5日漲幅均超過3%。南京公用、洪通燃氣、九豐能源、水發(fā)燃氣等眾多天然氣概念股漲停。煤炭行業(yè)持續(xù)升溫，兗礦能源再度刷新新高。固德威、陽光電源、禾望電氣等光伏股漲逾5%。

大消費則在多地疫情反復(fù)下再度走弱，食品加工、飲料制造、預(yù)制菜、白酒等指數(shù)紛紛跌逾2%。涪陵榨菜、三全食品、天味食品、酒鬼酒、全聚德等個股均跌逾4%。醫(yī)療板塊在久旱逢利好下亦難有表現(xiàn)。愛爾眼科、陽光普諾、美迪西等均跌逾3%。衛(wèi)星通信概念高開低走，三維通信、合眾思壯、云鼎科技仍漲停，但天奧電子、歐比特、振芯科技等則遭資金拋售。

潛伏輪動切換策略效果更優(yōu)

對于9月5日A股指數(shù)的表現(xiàn)，源達投資顧問王玉倩從技術(shù)上分析：“上證指數(shù)日線級別上結(jié)束連陰走勢，但短期臨近5日均線，接下來要觀察能否繼續(xù)伴有量能放大進行突破。好在60分鐘級別上出現(xiàn)macd指標底背離格局，關(guān)注指標的修復(fù)情況。創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)保持縮量運行的格局，日線上出現(xiàn)止跌企穩(wěn)局面，不過，接下來若沒有成交量的配合，預(yù)計還會有所反復(fù)。”

“周一市場雖然成交量略有放大，但依舊處于比較低迷的態(tài)勢，盤面上個股活躍度也有所分化，所以，當(dāng)下依舊是結(jié)構(gòu)性行情，操作上建議大家繼續(xù)保持好倉位控制，機會把握更多以短線位置，注意節(jié)奏把握。”王玉倩進一步分析表示。

近段時間來，板塊高速輪動。東方證券分析認為，造成此局面的主要成因是市場對于風(fēng)格的分歧，而風(fēng)格的分歧來自于資金高低切換的需求和基本面預(yù)期無法形成共振，打破僵局的導(dǎo)火索仍然在于經(jīng)濟復(fù)蘇的邊際預(yù)期。該機構(gòu)維持本周主題熱點持續(xù)性不強的判斷，前期熱點在逐步反彈后減少關(guān)注并等待，新主題謹慎等待分歧參與。

“短期視角看，采用潛伏輪動切換策略效果優(yōu)于日內(nèi)輪動策略。”東方證券分析稱，中期看，假設(shè)穩(wěn)增長邊際預(yù)期向好，發(fā)生的風(fēng)格切換在時間維度上的持續(xù)預(yù)期并不會太高，成長行業(yè)中大部分細分行業(yè)勝率并沒有改變，而賠率隨著時間和調(diào)整空間上的變化而變化。其建議穩(wěn)增長方向關(guān)注受疫情干擾下的消費板塊，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和金融板塊，防守關(guān)注能源、綠電和農(nóng)業(yè)(生豬和種子)板塊。成長反彈關(guān)注順序半導(dǎo)體自主可控板塊、風(fēng)光儲板塊和軍工板塊。

銀河證券認為，短期階段性行情可期，行業(yè)抉擇是關(guān)鍵。農(nóng)林牧漁及消費行業(yè)內(nèi)部分化明顯，建議重點關(guān)注細分子行業(yè);上游能源依然是今年結(jié)構(gòu)性機會的重要板塊，包括石油化工、天然氣、煤炭及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、綠電、儲能等;國產(chǎn)替代科技亦是未來行業(yè)博弈的關(guān)鍵，看好電子、芯片、半導(dǎo)體、計算機、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟等相對收益機會;基建投資是下半年發(fā)揮穩(wěn)經(jīng)濟的重要環(huán)節(jié)，可適當(dāng)關(guān)注。

陳慧