本報訊（記者 劉揚）LPR連續3個月按兵不動。11月21日，全國銀行間同業拆借中心公布新版LPR報價：1年期品種報3.65%，5年期以上品種報4.30%，均與上次相同。

今年以來貸款市場報價利率曾出現三次下調，1月，1年期LPR與5年期以上LPR分別下調10BP、5BP。5月，5年期以上LPR曾單獨下調15BP，創下2019年8月LPR改革以來最大降幅。8月LPR出現非對稱下降，即1年期LPR下降5個基點、5年期以上LPR下降15個基點。自8月LPR實現非對稱下調后，近3個月來，LPR利率均維持不變。此前，市場對本月LPR保持不變已有預期。11月15日，人民銀行開展8500億元中期借貸便利（MLF）操作，MLF操作利率保持穩定，說明LPR報價基礎沒有發生變化。

“11月LPR報價未做下調，主要原因可能有兩個：一是當月MLF操作利率保持穩定，LPR報價基礎沒有發生變化；而近期市場利率上行較快，銀行邊際資金成本上升，削弱了報價行壓縮LPR報價加點的動力。二是11月13日監管層推出金融支持房地產16條，14日印發《關于商業銀行出具保函置換預售監管資金有關工作的通知》，穩樓市政策力度持續加碼，目前正處于政策效果觀察期。另外，LPR報價屬于最主要的市場基準利率之一，當前保持LPR報價穩定，也在一定程度上有助于夯實人民幣匯率回穩基礎，穩定匯市預期?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青分析認為。

11月以來，資金面出現邊際收緊態勢。截至11月18日，銀行間質押式回購利率方面，DR001、DR007分別收于1.32%和1.72%，月內均值分別達到1.67%和1.80%，DR007一度升至2%上方；1年期同業存單收益率（AAA）也上升至2.52%，較月初大幅上行50BP。

從當前貨幣金融環境來看，10月末廣義貨幣（M2）余額同比增長11.8%，人民幣貸款余額同比增長11.1%。1至10月份，人民幣貸款累計增加18.7萬億元，同比多增1.15萬億元。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華則表示，由于本月MLF利率保持不變，市場對LPR利率維持穩定已有預期。盡管LPR保持不變，但國內持續引導金融機構通過延期還本付息，減費讓利等，持續加大實體經濟薄弱環節，重點新興領域支持力度。

盡管本月LPR保持不變，但業內普遍預計，貸款實際利率進一步下行的趨勢不會受到影響。王青表示，受近期疫情波動影響，短期內宏觀政策適度加大穩增長力度，其中降低實體經濟融資成本是一個重要發力點；加之9月銀行存款利率下調效應逐步體現，預計11月LPR報價持平不會影響實體經濟融資成本下行勢頭，預計11月新發放企業貸款加權平均利率將繼續下降，新發放居民房貸利率也有望延續小幅下行勢頭。

此外，王青還表示，為支持樓市盡快企穩回暖，在近期銀行啟動新一輪存款利率下調帶動下，年底5年期LPR報價有下調空間?！氨据喆婵罾氏抡{幅度明顯大于4月的年內首次存款利率調整。這將有效降低銀行邊際資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力——可以看到，今年4月首輪存款利率下調后，5月5年期以上LPR報價即曾單獨下調。綜合以上，12月5年期以上LPR報價有可能下調0.15個百分點。”