周二，滬指盤中在金融、釀酒等板塊的帶動(dòng)下一度走高，重返3100點(diǎn)上方，隨后震蕩回落，尾盤勉強(qiáng)翻紅；上證50指數(shù)亦走高，創(chuàng)業(yè)板指大幅下探一度跌超2%；兩市成交約8800億元，北向資金小幅凈流出。盤面上看，保險(xiǎn)、建筑、銀行、物流、釀酒等板塊均走強(qiáng)，央企改革概念強(qiáng)勢(shì)拉升；醫(yī)藥、旅游、農(nóng)業(yè)、汽車等板塊走弱，新冠藥、新冠檢測(cè)等大幅回落。市場(chǎng)人士認(rèn)為，底部修復(fù)行情進(jìn)行中，A股或?qū)⑦M(jìn)入超跌反彈與歇腳期的交接區(qū)域，隨著“跨年”行情的深入，第四季度在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的推進(jìn)下，股市風(fēng)格轉(zhuǎn)變，結(jié)構(gòu)性行情下板塊熱點(diǎn)將輪動(dòng)運(yùn)行。

市場(chǎng)底部特征逐步顯現(xiàn)

周二，受利空消息的影響，A股延續(xù)低開模式。早盤低位震蕩，午前“中字頭”的股票快速拉升，反彈帶動(dòng)兩市出現(xiàn)一波急漲，滬指成功收復(fù)3100點(diǎn)關(guān)口。午后兩市震蕩下跌，創(chuàng)指更快跌超2%。尾盤略有上翹，滬指成功收紅。截至收盤，上證綜指上漲0.13%，報(bào)3088.94點(diǎn)，深證成指下跌1.18%，報(bào)11002.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.83%，報(bào)2343.55點(diǎn)，上證50指數(shù)上漲0.66%；兩市合計(jì)成交8846億元，北向資金凈賣出7.59億元。

中金表示，盡管政策向經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)以及經(jīng)濟(jì)改善成效仍有待進(jìn)一步觀察，但疫情防控和房地產(chǎn)兩大政策變化的信號(hào)意義值得重視，市場(chǎng)前期已具備較多的偏底部特征，預(yù)期好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵在于基本面的修復(fù)力度，建議投資者逐步布局。對(duì)A股市場(chǎng)未來12個(gè)月持中性偏積極看法，在政策調(diào)控、疫情防控、地產(chǎn)調(diào)整等因素作用下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性如彈簧持續(xù)被壓縮，一旦這些因素中某些或全部有所緩解，增長(zhǎng)反彈力度可能超預(yù)期。

復(fù)盤歷史上底部修復(fù)行情，往往呈現(xiàn)超跌反彈先行、景氣改善接力、政策推動(dòng)貫穿的特征，且超跌反彈向景氣改善切換過程中會(huì)存在一段歇腳期。華泰證券張馨元認(rèn)為，10月底以來市場(chǎng)W形態(tài)確立，7月以來跌幅較大板塊當(dāng)前多數(shù)已有反彈，僅電子、電氣設(shè)備等板塊或還未回補(bǔ)到位，A股或?qū)⑦M(jìn)入超跌反彈與歇腳期的交接區(qū)域。 

粵開證券指出，近期地產(chǎn)政策邊際寬松、外部流動(dòng)性預(yù)期拐點(diǎn)等預(yù)期改善之下，市場(chǎng)底部特征逐步顯現(xiàn)，修復(fù)趨勢(shì)確定。但當(dāng)前多重利好兌現(xiàn)疊加近期債市快速調(diào)整引發(fā)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂之下，市場(chǎng)反彈恐難一蹴而就。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，底部反彈行情仍需基本面數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，因此，當(dāng)下市場(chǎng)或仍將以板塊熱點(diǎn)輪動(dòng)的博弈特征為主。

“中字頭”午前直線上攻

在板塊方面，基建股午前直線上漲，帶動(dòng)建筑裝飾板塊漲幅靠前，中國(guó)交建、匯通集團(tuán)、中天精裝、中國(guó)海誠(chéng)等漲停。在中國(guó)聯(lián)通快速漲停帶動(dòng)下，通信板塊漲幅靠前，東信和平、中通國(guó)脈等漲停。銀行和非銀金融漲幅靠前，中信銀行、成都銀行、郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)人壽、紅塔證券等漲超3%。醫(yī)藥生物整體回調(diào)，神奇制藥、金石亞藥、華森制藥、方盛制藥等跌停或跌超10%。 

wind數(shù)據(jù)顯示，個(gè)股主力資金流向方面，有29只個(gè)股主力資金凈流入超1億元。中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)能建、中國(guó)中冶、中國(guó)鐵建、中國(guó)交建主力資金凈流入規(guī)模居前，分別凈流入7.46億元、4.36億元、3.27億元、2.83億元、2.81億元。66只個(gè)股主力資金凈流出超1億元。九安醫(yī)療、以嶺藥業(yè)、隆基綠能、太龍藥業(yè)、榕基軟件主力資金凈流出規(guī)模居前，分別凈流出9.76億元、8.24億元、5.73億元、5.12億元、4.18億元。 

英大證券李大霄表示，大盤迅速拉起，從突發(fā)行情的上升斜率來看，估計(jì)是有備而來，并非空穴來風(fēng)。其中，上證50指數(shù)一馬當(dāng)先，滬深300指數(shù)緊隨其后。從主力進(jìn)攻的方向來看，也許是超級(jí)主力所為，并非游擊隊(duì)。從盤面觀察，中字頭軍團(tuán)異軍突起，從估值水平來看屬于偏低區(qū)域；從企業(yè)規(guī)模來看，不乏一些大企業(yè)；從公司質(zhì)地來看，這其中存在一些最優(yōu)秀的上市公司；從股票價(jià)格來看，經(jīng)過漫長(zhǎng)的調(diào)整，少部分公司也終于跌出了不得不大肆回購(gòu)的地步，也符合主力部隊(duì)喜歡用的輪動(dòng)特征，畢竟可以進(jìn)行縮容作戰(zhàn)。注意中字頭股票里面要選擇最優(yōu)秀的而不要選擇最差的，堅(jiān)持余錢投資、理性投資和價(jià)值投資。

信達(dá)證券策略分析師樊繼拓表示，從長(zhǎng)期的角度看，金融、地產(chǎn)等低估值板塊已經(jīng)進(jìn)入年度配置區(qū)間。第四季度在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的推進(jìn)下，股市可能會(huì)開始新的風(fēng)格轉(zhuǎn)變。當(dāng)前非銀板塊估值位置更好，隨著指數(shù)反轉(zhuǎn)，上漲彈性可能會(huì)超過銀行、地產(chǎn)板塊?！翱缒晷星椤遍_啟后，風(fēng)格轉(zhuǎn)換或持續(xù)深化。

記者 黃都