本報(bào)訊（記者 劉揚(yáng)） 房企股權(quán)融資再開放。11月28日晚間，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答復(fù)中稱，恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資；恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資；調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策，與境內(nèi)A股政策保持一致，恢復(fù)以房地產(chǎn)為主業(yè)的H股上市公司再融資；進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用；積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

回顧來看，上市房企再融資暫停始于2010年10月。2010年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《通知》，明確要求對(duì)存在土地閑置及炒地行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，商業(yè)銀行不得發(fā)放新開發(fā)項(xiàng)目貸款，證監(jiān)部門暫停批準(zhǔn)其上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。同年10月，證監(jiān)會(huì)再出政策限制房地產(chǎn)上市公司兼并重組，暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請(qǐng)，對(duì)已受理的將征求國(guó)土資源部意見。此后，房企重組申請(qǐng)和再融資審批相繼暫停至今。 

“房企再融資自2010年被暫定之后，時(shí)隔12年再次重啟，對(duì)市場(chǎng)的信心和預(yù)期具有積極的信號(hào)意義。同時(shí)，對(duì)再融資募集資金的用途做了規(guī)定。”銀河證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師王秋蘅分析認(rèn)為，“從資金用途中可以看出，目前政策目標(biāo)是以‘保交樓’和防止發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)為主，房企通過再融資，可有效的補(bǔ)充流動(dòng)資金、改善融資結(jié)構(gòu)、避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。‘措施’指出，允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施重組上市，重組對(duì)象須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司，未來優(yōu)質(zhì)房企通過重組方式進(jìn)行上市的路徑也已經(jīng)打開。”

值得一提的是，復(fù)盤歷史上兩次股權(quán)融資重啟時(shí)期，再融資限制的放寬能有效促進(jìn)行業(yè)基本面恢復(fù)。2006-2009年股權(quán)融資興起，2008年12月的“國(guó)六條”對(duì)有實(shí)力的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)兼并重組有關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目提供融資支持和相關(guān)金融服務(wù)，2009年銷量隨之大幅反彈；2010-2013年定增暫停，2014年定增預(yù)案開始逐漸通過審核，房企的融資在2015年基本全面放開，行業(yè)進(jìn)入了新一輪的繁榮期，約半數(shù)以上房企定增進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，提升房企資產(chǎn)質(zhì)量。2015年和2016年定增規(guī)模達(dá)到1453億元和1327億元，分別為放開前2014年規(guī)模的3.78倍和3.45倍，定增對(duì)房企股權(quán)融資的貢獻(xiàn)程度達(dá)95%以上，成為上市房企股權(quán)融資的主要方式。 

受到消息刺激，29日地產(chǎn)板塊大漲。截至收盤，特發(fā)服務(wù)上漲20%，嘉凱城、榮盛發(fā)展、萬科A、中國(guó)武夷、中交地產(chǎn)等30多家地產(chǎn)股漲停。此外，交易所債市收盤地產(chǎn)債亦普遍大漲，30只債券盤中臨停。“20金科02”收漲超72%，“15遠(yuǎn)洋05”漲超35%。

“供給側(cè)托底房企融資，需求側(cè)政策想象空間也已經(jīng)打開，現(xiàn)階段為下行周期以來最強(qiáng)托底政策落地期，供需兩側(cè)雙管齊下有望助推銷售正式邁入復(fù)蘇道路，看好供需兩端政策共振帶來的板塊修復(fù)行情。建議關(guān)注三條主線：短期彈性較大的優(yōu)質(zhì)民企；強(qiáng)信用、厚土儲(chǔ)、優(yōu)布局的優(yōu)質(zhì)房企；優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理公司。”王秋蘅進(jìn)一步分析認(rèn)為。 

華泰證券研究所房地產(chǎn)首席陳慎表示：“新政有助于房企做強(qiáng)做大，化解房企面臨的困境，行業(yè)集中度也有望再度提升。房地產(chǎn)板塊將迎來貝塔機(jī)會(huì)，重點(diǎn)建議繼續(xù)關(guān)注有機(jī)會(huì)將融資優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為拿地和銷售優(yōu)勢(shì)的央國(guó)企、具備資源整合預(yù)期的房企和資金鏈健康的民營(yíng)房企。”