13日，預制菜板塊大漲3.52%，其中佳沃食品、步步高、西安飲食分別上漲19.98%、10.06%、10.03%。機構認為，預制菜行業(yè)呈現(xiàn)“大行業(yè)、小公司”格局，建議關注具備渠道觸達能力強、產(chǎn)品品牌優(yōu)勢突出和供應鏈完整的公司。

市場規(guī)模有望達6749億元

盤面顯示，除了佳沃食品、步步高、西安飲食13日漲停以外，國聯(lián)水產(chǎn)、得利斯、金陵飯店、華天酒店、大湖股份、全聚德、春雪食品、新希望的市場表現(xiàn)同樣不俗，這些公司股價分別上漲8.05%、6.38%、4.09%、4.01%、3.95%、3.46%、3.31%、3.18%。

行業(yè)方面，目前我國預制菜行業(yè)處于發(fā)展初期，行業(yè)集中度低，渠道、產(chǎn)品、供應鏈構筑壁壘我國預制菜市場參與者眾、競爭激烈、集中度低，主要參與者包括專業(yè)預制菜、速凍食品、農業(yè)、餐飲和零售企業(yè)五類。

“多因素共振驅動行業(yè)快速增長的預制菜是介于烹飪、食品和餐飲之間的一種正餐級的解決方案。各類型企業(yè)在上游資源掌控、中游制造、或在下游渠道環(huán)節(jié)各有千秋。從產(chǎn)品看，預制菜企業(yè)依托大單品逐漸走向差異化。從供應鏈看，自建完整供應鏈是大勢所趨。”國聯(lián)證券分析師陳夢瑤預計，到2030年，中國預制菜市場規(guī)模有望達到6749億元。

建議緊抓三條投資主線

個股方面，國聯(lián)水產(chǎn)是國內全產(chǎn)業(yè)鏈布局最大的水產(chǎn)上市企業(yè)。2015年，公司進軍預制菜賽道，預制菜品牌影響力逐步建立，目標打造多款億元單品。11月29日，國聯(lián)水產(chǎn)發(fā)布定增公告，募集資金將用于國聯(lián)（益陽）食品有限公司水產(chǎn)品深加工擴建項目、廣東國美水產(chǎn)食品有限公司中央廚房項目。

龍大美食擁有“肉品+食品”業(yè)務雙輪驅動，公司采取BC兼顧的總體策略，提出“一體兩翼”總體發(fā)展戰(zhàn)略。通過多管齊下的戰(zhàn)略部署，天風證券分析師吳文德認為，龍大美食預制菜業(yè)務具有較高的成功率，且成功放量后預計將大幅改善公司盈利結構，實現(xiàn)去周期化，并帶來短期業(yè)績彈性以及長期增長穩(wěn)定性。

針對目前的行業(yè)發(fā)展，陳夢瑤認為，入局預制菜的參與者眾多，從銷售、產(chǎn)品、供應鏈和公司管理四大維度對預制菜行業(yè)重點公司進行對比，預制菜行業(yè)最重要的競爭力是渠道觸達能力；其次，預制菜行業(yè)原材料成本占比高、終端分散，因此供應鏈端管理能力非常重要。可以關注安井食品、三全食品、千味央廚、佳沃食品、龍大美食；同時建議關注味知香、國聯(lián)水產(chǎn)。

“在餐飲業(yè)降本增效及標準化需求上升的背景下，預制菜行業(yè)依托新型社交電商營銷渠道，疊加BC兩端的需求共振，有望釋放更大的增長潛能。”中航證券分析師裴伊凡建議緊抓三條投資主線：一、具備優(yōu)勢原材料資源的上游企業(yè)，建議關注安井食品、圣農發(fā)展、國聯(lián)水產(chǎn)、雙匯發(fā)展、龍大美食；二、具備優(yōu)異供應鏈管理能力的專業(yè)預制菜企業(yè)，建議關注千味央廚、味知香；三、發(fā)力預制菜新增量的餐飲企業(yè)，建議關注：同慶樓、廣州酒家、金陵飯店。

記者 張曌