20日，順豐控股、圓通速遞、韻達股份一同披露11月經營數據，三家快遞公司上月營業收入均出現下滑。機構認為，雖然物流運輸有所恢復，但仍有較大缺口，快遞行業的業績修復期或臨近，建議重視快遞行業性機會。

快遞和快運價格或上漲

20日，三家物流公司披露經營數據。其中，順豐控股發布的經營數據顯示，公司11月實現營業收入223.18億元，其中，速運物流業務實現營業收入157.19億元，同比微跌3.24%，業務量增長2.92%，達到10.57億票，單票收入為14.87元;國際及供應鏈業務收入為65.99億元。公司營收總額環比增長6.68%。

11月份，順豐控股的直營管控能力以及覆蓋了時效、經濟、同城、冷運、醫藥運輸的全業務矩陣，最大程度保證了業務運營能力，實現了營收穩定和業務量的同比上升，近幾個月的市占率也保持相對穩定。

另外，圓通速遞11月快遞產品收入44.26億元，同比下降1.91%;韻達股份11月快遞服務業務收入42.62億元，同比下降4.72%。

“疫情對多地快遞網絡沖擊，或引發行業性提價。近期雙十二刺激疊加疫情對快遞網絡和網點沖擊，總體業務量沖高回落。”東方證券分析師劉陽認為，“在當前人力較為緊張且臨近春節時期，快遞和快運價格或有一定上漲，其持續性或伴隨著快遞件量回歸平穩和從業人員病情好轉逐步改善。”

關注細分領域修復性機遇

政策方面，12月14日和15日，國務院分別印發《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》和《“十四五”現代物流發展規劃》，奠定了交運客貨運中長期發展基調，交運板塊整體迎來發展機遇。

規劃提到：“鼓勵物流企業與商貿企業深化合作，優化業務流程，發展集約化配送模式，優化完善末端配送模式”;“深化電商與快遞物流融合發展，提升線上線下一體服務能力”。對此，浙商證券分析師匡培欽認為，競爭秩序顯著改善背景下，具備扎實服務能力及品牌效應的快遞快運龍頭有望得到長足發展，看好韻達股份、順豐控股、圓通速遞，關注德邦股份、中通快遞。

招商證券分析師蘇寶亮認為，防疫政策優化背景下，物流保通保暢持續推進，12月第二周郵政快遞攬收量持續復蘇。近期隨著各地防控政策不斷優化，物流節點陸續暢通，日均攬投量均有所恢復。中期來看，伴隨防疫政策優化，線上消費將呈現復蘇態勢，預計2023年全行業快遞單量增速區間為10%-15%。嚴監管背景下快遞行業競爭格局持續向好，重點推薦龍頭企業順豐控股、申通快遞、圓通速遞。

“展望明年，交運行業雖仍面臨一定的疫情反復壓力，但在防控措施優化、宏觀經濟轉暖背景下，預計各板塊較今年將有顯著改善。”總體來看，劉陽認為，物流運輸雖有所恢復但仍有較大缺口，靜待經濟復蘇回暖，重視快遞行業性機會，特別是相對低位的直營制快遞。此外，物流供應鏈板塊，基于經濟復蘇和生產端恢復，看好危化品供應鏈、內貿集運等細分領域修復機遇。記者 張曌