2023年1月A股市場表現良好，春季行情與疫后出現修復效應疊加，主要指數及成長消費等板塊均收獲了階段性上漲。展望2月，有券商認為，從基本面方面可以看到經濟正?；俣戎饾u提升，政策落地實效對弱現實的改善略超預期，隨著疫情與地產風險逐步出清后，經濟的修復也會更加順暢，對行情持續向好提供基礎支撐。

國元證券：

關注風光儲及汽車零部件

從春節消費復蘇的進展來看，假期出行較去年同期明顯修復，且旅游、餐飲、電影及免稅等線下消費均呈現復蘇態勢，假期旅游收入恢復至2019年同期70%以上，結合恢復水平和修復周期來看，節假日期間消費修復的速度比較超預期。參考他國經驗，后續促內需可能需要更多的政策刺激，目前市場短期信心得到提振，消費復蘇的大方向更加確定，但復蘇節奏和力度上仍需保留一份謹慎。

針對2月而言，政策預期、經濟正常化速度及增量資金仍是影響市場的重要因素，暫無明顯風險出現，后續春季行情是否能夠延續演繹，也需要持續關注節后開工和消費修復的進展。就目前數據來看，12月的經濟和金融數據都出現了見底的跡象，1月信貸脈沖、PMI和地產銷售似乎都出現偏強的兆頭，較好的經濟數據可能會對行情的延續有支撐作用。需要注意的是，節前經濟正?；铀俚念A期提前計價及消費修復速度的預期差可能會擾動市場的定價進程，市場節前所展現的高動能可能會有所衰減。

配置方面，其一，高景氣預期疊加寬松流動性環境支撐成長風格行情，推薦成長中的風光儲及汽車零部件等行業；其二，節后開工預期與地產企穩對建筑建材等板塊有利好作用，推薦建筑裝飾、建筑材料及基礎化工，消費復蘇類品種前期上漲充分，若市場整體動能衰減可能有調整風險；其三，關注計算機及電子板塊相關機會。

川財證券：

數字經濟具備較大潛力

回顧1月份，A股市場整體表現良好，三大指數持續走強。一方面，隨著去年年底國內出行政策的放開，國內宏觀經濟呈現復蘇態勢，春節期間消費數據也顯著回暖，良好的宏觀數據為市場走強提供了基本面支撐；另一方面，從A股整體估值來看，當前估值仍處于歷年相對低位，疊加近期不斷走強的人民幣匯率，因此吸引了外資加大對人民幣資產的配置，1月北向資金持續凈流入。

投資建議：一是人工智能作為推動數字經濟發展的關鍵，未來行業存在較大的市場空間；二是關注電子板塊，未來國內有望持續加大對芯片行業的支持力度；三是計算機板塊，近期政策陸續出臺政策加大推動國內數字經濟發展，而基礎軟硬件是數字經濟發展的基礎，當前行業存在較大的發展潛力和空間。

展望2023年，海外方面，2月初美聯儲、英國央行和歐洲央行將相繼公布利率決議，預計仍將延續加息，將對市場構成一定的擾動。就國內而言，在持續復蘇的宏觀經濟疊加國內相對充裕的流動性的背景下，海外收緊影響相對有限，疊加當前A股整體估值相對合理，2月A股市場有望伴隨經濟的修復進而震蕩走強。

東莞證券：

2月指數有望延續震蕩上行

在外圍市場普遍走強的環境下，北向資金大幅凈流入，帶動A股指數震蕩上行，港股指數更是連續三個月強勢上漲。個股板塊呈普漲態勢，僅社會服務和商貿零售下跌，有色金屬、計算機、電力設備、汽車、機械設備等板塊漲幅居前。

從2月份的市場環境來看，海外市場方面，歐美經濟景氣度小幅回暖，1月歐美制造業PMI有所好轉。美國通脹壓力進一步得到緩解，美聯儲加息或近尾聲，預計2月份美聯儲大概率加息25個基點。國內市場方面，春節假期消費熱度明顯攀升，出行人次恢復至2019年同期的88.6%。消費的大幅回暖拉動1月中國非制造業PMI漲至54.4%，比上月上升12.8個百分點。政策方面，各省積極擴大有效投資，加快推進“十四五”重大工程項目，強調擴內需、促消費、保交樓、保民生。地方“兩會”總體上延續了中央經濟工作會議以來的主基調，釋放出“穩增長”的強烈信號。隨著疫情對經濟的干擾逐步消退，再加上各項穩增長政策陸續出臺、效果不斷顯現，預計后續經濟數據將繼續好轉。1月北向資金明顯加大凈流入力度，月度凈流入超1400億元，創歷年新高，提振市場信心。在維穩預期下，2月資金面將維持平穩寬松。

從技術面來看，1月指數震蕩上行，滬指站上年線。隨著政策釋放新活力帶動經濟回暖，以及市場參與主體的信心回升，2月指數有望延續震蕩上行，關注春季躁動行情機會，關注量能變化、北向資金流向以及板塊輪動。

操作上，建議關注政策發力方向以及高景氣板塊機會。板塊上建議關注金融、食品飲料、農林牧漁、基礎化工、電力設備、TMT等板塊。在行業配置上，2月建議超配金融、食品飲料、農林牧漁和電力設備。記者 張曌