目前正值年報披露期，不少上市公司提前發布業績預告或業績快報。針對上市公司年報情況，有券商認為主板盈利有望見底。也有券商仍然看多指數，方向上建議關注成長板塊的機會，在業績上，煤炭、家用電器、有色金屬行業年報預喜占比最高，建議重點關注。

方正證券：

煤炭有色預喜占比最高

每年的11月至次年4月，是A股市場業績密集披露期，這一時期的業績預告和業績快報對于跟蹤企業和行業盈利基本面具有前瞻意義，尤其是業績披露率高于60%的行業更加值得關注。從基本面來看，本輪盈利快速下行周期已經結束，從最新公布的數據，以及春節期間的情況來看，經濟已經出現了復蘇回暖跡象。展望后市，方正證券仍然看多指數，方向上建議關注成長板塊的機會。

截至2023年2月初，2650家上市公司發布了業績預告信息，占比為52.2%。目前仍有46.2%的上市公司未發布任何2022年年報財務數據信息，創業板的信息披露率已超過60%。

2022年，我國面臨的經濟影響因素錯綜復雜，從現有披露數據看，2022年主板利潤增速預計較2021年年報大幅放緩，創業板和科創板的利潤增速預計小幅放緩，但仍保持在較高水平。隨著防疫政策的優化和穩增長政策的陸續推進，全部A股的盈利增速可能也已經見底。

從上市公司業績預喜（含預增、續盈、略增、扭虧）、業績下滑（含預減、略減）、業績虧損（含首虧、續虧）類型占比來看，北證A股和科創板業績預喜類型占比最高，分別為60%和44%。在31個一級行業中，業績預喜占比超過50%的行業有7個，其中煤炭、家用電器、有色金屬行業業績預喜占比最高，分別為72%、70%、64%，房地產及相關產業鏈受市場環境影響，業績不佳。

申萬宏源：

主推數字經濟、醫藥生物

A股各行業有不同程度的虧損壓力，2022年年報或有大幅計提減值的可能。從當前已披露的業績預告來看，各行業均有不同程度的虧損壓力，其中預告虧損占比較高的行業包括社會服務、房地產、傳媒、紡織服飾、商貿零售、計算機。計算機、醫藥、電子、機械虧損的公司數量較多，2022年業績低基數效應可能更加突出。從存貨周轉率的角度來看，目前存貨周轉率處于2016年最底部的行業在后續需求持續疲軟的情況下，存貨計提減值可能性較大，這類行業基本都集中在出口外向型領域：汽車（主機廠）、家電、電子、計算機（硬件）。

基本面改善預期明確的行業有望在2023年“輕裝上陣”，重點關注數字經濟、醫藥生物、自動化。從當前市場對于各行業2023年盈利一致預期變化來看，數字經濟近期盈利預測大幅上調，TMT板塊自2022年三季度資產周轉率提升，是需求改善的重要指標。

另外，醫藥、機械設備近期盈利預測也有上調趨勢，且均為2022年三季度資產周轉率提升的領域，歷年提及到的未來經濟增長引擎的領域，在之后五年的資本市場中都有較強表現。近期，政策提到“構建新一代信息技術、人工智能、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、綠色環保等一批新的增長引擎”，因此，信息技術、人工智能、生物技術等靠前的方向值得重視。復盤每年漲幅第一的行業基本面特點，近期市場預期顯示，數字經濟、醫藥生物、自動化內部多個子行業更可能符合要求。

華福證券：

產業鏈預期業績有所分化

根據目前年報預披露情況，所有已披露個股的預喜率為40%，其中，煤炭業預計凈利同比增長的個股數占比最高。全部已披露個股預喜率占40%。從行業角度來看，煤炭、家用電器預計凈利同比增長的個股數占比較高，均高于70%。

2022年，我國各主要經濟數據基本處于下行通道中，與此對應的是全A指數盈利增速的下滑。考慮到2022年四季度各主要經濟指標仍繼續下行，再加上業績預告結果反映出60%的企業預期較不樂觀，預計2022年A股年報盈利增速可能放緩。

從產業鏈視角來看，上游原材料業績仍有較強韌性，中下游板塊出現一定程度的業績分化，金融地產鏈的景氣度較為低迷。其中，上游原材料業績韌性依舊，預期凈利潤皆有增長，在中游環節，先進制造業績預期出現分化。公用事業、電力設備處于相對高位，國防軍工、機械設備業績表現相對不佳，出現負增長；TMT板塊中，通信在2022年迎來顯著復蘇；相較之下，傳媒與計算機則依然受損嚴重。下游消費板塊業績同樣出現了明顯分化，農林牧漁表現最優，出行鏈中的航空機場受損較為嚴重。在金融地產鏈中，非銀金融和地產鏈的景氣度較為低迷。

消費板塊的部分行業預期有所改善。在2022年三季度表現良好的農林牧漁、家用電器以及公用事業等行業，四季度景氣向上個股的占比有所提高，并且業績預告增速較三季報有所改善，推測四季度景氣仍將持續，業績表現預期樂觀。同時，2022年三季度表現稍弱的社會服務，四季度景氣向下個股的占比有所降低，并且業績預告增速較三季報大幅改善，推測下行壓力有所緩解。記者 張曌