萬華化學（600309）近日發布2022年度業績快報，預計營收同比增長13.76%，凈利潤同比下降34.12%。面對公司業績增收不增利的情況，機構認為，受成本上漲影響，公司業績承壓，但其新項目建設進展順利，企業成長性將不斷加強。

中游化工品成本承壓

2022年業績快報顯示，萬華化學實現營業收入1655.65億元，同比增長13.76%；凈利潤162.39億元，同比下降34.12%。其中，公司第四季度實現營業收入351.45億元，同比下降8.04%；凈利潤26.31億元，同比下降48.48%。

2022年石油類上游原材料價格大漲，中游化工品成本承壓。需求端，受疫情影響，公司主營業務MDI、石化等產品價差收窄，企業盈利受損。

“目前公司產品的供求關系如何？近兩年公司產能擴張步伐較大，加之上游成本高企，高負債運轉會不會影響到公司的財務穩健？”近日，有投資者向公司提問道。

對此，萬華化學證券部表示：“公司已形成產業鏈高度整合，深度一體化的聚氨酯、石化、精細化學品及新材料三大產業集群，通過持續加大技術創新、不斷拓展國際化布局、深化構建卓越運營體系，確保公司穩健運營。”

股價已連漲四個月

“萬華化學業績低谷已過。”華安證券分析師王強峰認為，“隨著2022年底福建40萬噸MDI項目投產，公司MDI總產能305萬噸，同時隨著技術升級迭代到第六代，公司在MDI一體化、規模化以及低成本方向上持續優化。”

針對今年的經營情況，東莞證券分析師盧立亭認為：“2023年萬華化學MDI、TDI、尼龍12等產品新增產量有望貢獻業績增量，同時疫情之后國內宏觀經濟有望逐步復蘇，從而帶動公司產品需求向好。”

海通證券研究員劉威認為，公司還將推動電池材料以及高端分離純化產品迭代升級，目前公司各項目進展順利，公司成長性不斷加強。

從萬華化學月K線來看，公司股價已連漲四個月，去年11月以來公司股價累計漲幅達到24.44%。14日，上海一資深投顧向《大眾證券報》記者表示：“公司經營業績較穩定，基本面不算差，從日K線圖上來看，個股目前高位震蕩上升，短期均線多頭并列，下方留意20天線支撐。在投資策略上，可以耐心跟進反彈的機會，如果還有倉位，也可以考慮高拋低吸降低成本。”

記者 張曌