業績股價雙雙低迷之際，滬江材料（870204）實控人拋出了合計不超過500萬元的增持計劃，以期體現對公司未來發展前景的信心。

疫情原料雙重壓力拉低利潤

滬江材料主要從事復合材料、塑料包裝制品的生產及銷售，主要產品包括鋁塑復合重包袋、鋁塑復合內袋、PE重包袋、PE內袋及功能性膜，生產模式為訂單生產，根據客戶訂單情況安排生產復合材料及塑料包裝制品。公司已與巴斯夫、帝斯曼等一批國內外知名企業建立了穩定的合作關系。

作為一家“專精特新”的北交所企業，公司的毛利率一直處于“出眾”的水平。財報顯示，2019-2021年，公司的銷售毛利率始終在30%以上，一度接近36.5%。

然而，在疫情和原料價格上漲的雙重壓力下，滬江材料2022年度的業績開始出現滑坡。公司前三季度實現營收2.12億元，同比下滑15.58%，凈利潤1859.2萬元，同比下滑48.27%。若按公司此前提出的“力爭4億元的營收目標”計算，公司四季度面臨近2億元的營收壓力。

分季度來看，公司1-3季度分別實現營收7096.09萬元、7098.79萬元、7010.29萬元，同比分別下滑14.31%、14.8%、17.58%；分別實現凈利潤605.5萬元、686.18萬元及567.52萬元，同比分別下滑57.87%、33.12%、49.8%。

“營收未能達預期主要是未能充分考慮到疫情的影響。”滬江材料董秘詹璇15日在接受《大眾證券報》記者采訪時坦言，“公司主要客戶分布在上海和北京，去年兩地先后暴發疫情導致客戶生產受影響，此外物流受限也影響了出貨。”

而與營收的降幅相比，公司的利潤降幅幾近“腰斬”。對此，詹璇表示：“公司主要原材料包括塑料粒子、鋁箔等，其市場價格與國際大宗商品原油、鋁等具有很強的聯動性。2022年由于油價上漲拉動公司原材料價格上漲，公司成本壓力高企，而為了與客戶保持長期穩定的合作關系，公司并未提價導致犧牲了一部分的利潤。”

不過，對于業績的波動，詹璇表示需要從更長的周期來分析：“公司作為傳統制造型企業有其自身的發展階梯。投建、投產、滿產的周期多需要4-5年，兩三年的前期準備帶來的業績波動是正常的行業屬性。”

此外，詹璇表示，除了品質較高贏得大客戶青睞外，公司的在成本控制和管理水平方面較高，也保障了毛利率一直處在較高的水平。數據顯示，2019年-2022年6月，公司員工人均創收從61.5萬元攀升至81.52萬元，人均創利從8.51萬元攀升至10.58萬元。

三大項目有望帶來業績爆發

2022年1月，公司IPO募資1.77億元擬投入南京滬匯包裝科技有限公司塑料包裝、鋁塑包裝材料及制品生產線擴建項目。

除了對現有生產線進行擴產的滬匯包裝二期工程，公司更是將目光瞄準了同在廣東省內湛江和惠州兩地建廠的老客戶巴斯夫、埃克森美孚以及珠三角地區潛在的客戶資源。

2022年9月，巴斯夫集團在廣東湛江投資100億歐元的巴斯夫（廣東）一體化基地項目投產，公司已經開始向其供貨；埃克森美孚廣東惠州乙烯項目，總投資約100億美元，一期計劃2024年建成投產。公司在廣東惠州投建惠州滬江新材料年產11925萬只功能性工業軟包裝生產線項目已通過環評，正在建設中。

此外，公司尚有南京滬溧工業包裝有限公司和惠州滬江新材料有限公司項目處于建設中，預計將在2023-2024年陸續投入生產。

“惠州項目的產能有望超過母公司，將為公司帶來客觀的業務量和銷售額的增長”。詹璇表示，“公司目前正處于蓄力擴張階段，此外位于溧水的滬溧將從事新能源相關材料的制造，向鋰電池廠商提供包裝材料，將賽道擴展至新能源相關業務板塊。”

實控人拋500萬元增持計劃

伴隨著業績的浮沉，滬江材料的股價也陷入低谷。

2022年1月18日，公司登陸北交所，彼時發行價格為18.68元/股，并一度漲至44元/股。然而，在2022年7月實施了權益分派后，公司股價卻始終在10元上下徘徊。

為了體現市場信心，15日，滬江材料發布公告稱，基于對公司未來發展前景的信心以及公司投資價值的認同，實控人秦文萍、章育駿、章澄、章潔擬增持公司股份，增持金額分別為不超過220萬元、180萬元、50萬元、50萬元，合計不超過500萬元。

秦文萍為上市公司董事，章育駿為上市公司董事長，章澄為上市公司董事、總經理，章潔為上市公司董事、副總經理。截至目前，四人分別持有滬江材料27.91%、24.80%、4.34%、3.72%的股份。截至2022年三季度末，公司暫無股權質押數據。

2022年8月3日，滬江材料披露公告，247.03萬股股票于2022年8月8日解除限售上市，占公司總股本5.11%。而在2022年一季度，持有股東136.57萬股的盛璟創投減持了68.04萬股后，公司的機構投資者便再未拋出減持計劃。此次公司實控人增持股票是否基于機構套現壓力，為了提振股價而拋出增持計劃？

“公司IPO引進的機構投資者基于看好公司發展，有長期持有計劃，并無股價壓力，此次增持只為體現實控人的信心。”詹璇表示，“穩定的股權結構也有助于公司將注意力集中于產品品質方面，這也是公司長期客戶看中的地方。”

記者 朱蓉