3月9日，愛美客(300896)發布2022年年報，公司營業收入同比增加33.9%;凈利潤同比增加31.9%。值得關注的是，公司的盈利能力也進一步提升，毛利率提升至94.85%，公司凈利率則高達65.2%。

研發投入及業績穩步增長

2022年年報顯示，愛美客實現營業收入19.39億元，同比增加33.9%;實現凈利潤12.64億元，同比增加31.9%。其中，第四季度公司實現營收4.49億元，同比增加5.8%;實現凈利潤2.71億元，同比增加9.0%。

期間費用率方面，銷售費用率略微下降至8.4%，管理和研發費用率提升6.5%和8.9%。截至2022年底，公司研發人員占比25.39%，已累積擁有專利49項。在公司持續加大研發投入的情況下，公司毛利率穩中有升。

2022年，在高毛利產品濡白天使、熊貓針銷售占比持續提升的背景下，公司毛利率達94.85%，其中溶液類產品毛利率94.23%，凝膠類產品毛利率96.52%。

“公司以嗨體為主的基本盤十分穩固，產品研發+市場推廣+品牌打造能力持續加強，新產品濡白天使獲市場好評，再次驗證公司產品推新能力。公司產品管線儲備豐富，或將深度受益行業擴容，同時行業監管趨嚴趨勢下市占率有望得到突破。”東北證券分析師李森蔓表示。

股票激勵進展超預期

3月8日，愛美客發布2023年第一期限制性股票激勵計劃，擬向激勵對象授予的限制性股票總量不超過41.73萬股，約占總股本的0.19%。其中，首次授予限制性股票及預留限制性股各占80%、20%，計劃授予價格為282.99元/股。本次激勵計劃首次授予的激勵對象總人數共計141人，為公司董事、高管、中層管理及核心技術人員。

愛美客考核目標以2022年營收為基數，2023-2025年營收增長率不低于45%、103%、174%;或以2022年凈利潤為基數，2023-2025年營收增長率不低于40%、89%、146%。

“愛美客通過激勵機制，吸引并綁定核心人才，為公司長遠發展提供強有力的人才資源和動力。”上海證券分析師彭毅表示。

興業證券分析師代凱燕認為：“公司股票激勵進展超預期，覆蓋核心員工，彰顯長期增長信心。2022-2025年營收復合增速為40%、凈利潤復合增速為35%，基本符合市場增速預期，預計是公司基于審慎且大概率完成的考慮而設定，并不能完全作為未來增速的指引。”記者 張曌