過去的2022年，鋁價的下跌與限電減產(chǎn)吞噬了部分云鋁股份（000807）的經(jīng)營利潤。即便如此，公司2022年依然完成了營業(yè)收入與凈利潤兩位數(shù)增長的成績。

毛利率下降致業(yè)績承壓

2022年年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入484.63億元，同比增長16.08%；實現(xiàn)凈利潤45.69億元，同比增長37.07%；基本每股收益1.32元。不過，2022年四季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入109.14億元，同比增長14.33%，環(huán)比減少14.49%；實現(xiàn)凈利潤8.05億元，同比增長823.35%，環(huán)比減少26.66%；基本每股收益0.23元。

業(yè)務(wù)方面，2022年公司生產(chǎn)原鋁259.67萬噸，同比增長12.89%；生產(chǎn)鋁合金及加工產(chǎn)品139.55萬噸，同比增長12.37%；鋁產(chǎn)品銷量為267.31萬噸，同比增長10.86%。另外，2022年公司電解鋁單噸毛利約3004元，同比減少29%，毛利率由25.68%下滑至17.18%；鋁加工品單噸毛利約2424元，同比減少16%，毛利率由16.24%下滑至13.16%。

“公司產(chǎn)銷量創(chuàng)新高，毛利率卻在下降。”山西證券分析師楊立宏認(rèn)為，“雖然公司產(chǎn)銷量創(chuàng)新高，但受原材料以及能源價格上漲影響，主營業(yè)務(wù)利潤同比減少15.70%。”

據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022年電解鋁行業(yè)平均單噸成本為17681元，較2021年平均成本上漲18.83%。

社保基金連續(xù)五季持股

值得關(guān)注的是，年報還顯示，一只社保基金現(xiàn)身云鋁股份前十大流通股東，總持股7511.81萬股，總持股數(shù)占流通股數(shù)比例為2.41%。具體來看，報告期內(nèi)，全國社保基金一一八組合增持公司股份2178.47萬股，增持后，其持股數(shù)量為7511.81萬股。至此，社保基金已連續(xù)五個季度持有公司股份。

另外，上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)-高毅曉峰2號致信基金、中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-外貿(mào)信托-高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃、中信證券分列第六、第八、第十大流通股東。

截至2022年末，公司資產(chǎn)負債率已降至35.29%，同比下降9.45個百分點，創(chuàng)下歷年新低。

“公司盈利情況較好，現(xiàn)金流較為充沛，公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，奠定公司未來高比例分紅基礎(chǔ)。”華泰證券研究員李斌分析稱，公司水電鋁具備卡位優(yōu)勢，云南水電成本相對較低，且碳排放約為煤電鋁的20%，2022年公司生產(chǎn)用電結(jié)構(gòu)中綠電比例達到88.6%，“雙碳”背景下公司優(yōu)勢十分顯著。記者 張曌