周二，滬指盤中窄幅震蕩，尾盤回落走低；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)午后大幅下探。截至收盤，滬指跌0.19%報3245.38點，深成指跌0.72%報11564.45點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.2%報2369.17點，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.78%。兩市合計成交10042億元，兩市成交額連續(xù)四日突破萬億元大關(guān)，北向資金凈買入3.54億元。石油板塊強勢拉升，釀酒、食品飲料等板塊上揚，半導體、芯片等板塊走弱，人工智能概念回落。市場人士認為，未來1個月內(nèi)，股市需要通過震蕩等待真正的盈利兌現(xiàn)。在市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向中，低位但具有業(yè)績預期的品種可重點關(guān)注。

核心主線調(diào)整 周期股上漲

周二，A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心有所回落的態(tài)勢。這主要是因為AI核心主線未能延續(xù)強勢，出現(xiàn)了分化中震蕩回落的態(tài)勢，削弱了市場的牽引力量。醫(yī)藥、醫(yī)美、白酒等調(diào)整充分的近期低位股在盤中反復活躍，顯示出市場活力猶存。Wind統(tǒng)計顯示，兩市1393只股票上漲，3583只股票下跌，137只股票平盤。滬深兩市成交金額勉強過萬億元，合計成交10042億元，較上個交易日縮量1358億元。

板塊方面，石油板塊強勢拉升，釀酒、零售、醫(yī)藥、食品飲料等板塊均上揚，維生素、創(chuàng)新藥、醫(yī)美概念等活躍。受國際油價大漲提振，多只石油化工股漲停，寶莫股份、華錦股份、恒泰艾普等漲停或漲超10%，博匯股份、桐昆股份等漲超6%。醫(yī)藥股震蕩反彈，中藥方向領(lǐng)漲，達仁堂漲停，成都先導漲超15%。農(nóng)林牧漁板塊漲幅靠前，晨光生物、圣農(nóng)發(fā)展等漲超5%，新五豐、豐樂種業(yè)等漲超3%。養(yǎng)殖概念股盤中活躍，立華股份、圣農(nóng)發(fā)展?jié)q超6%。

AI產(chǎn)業(yè)鏈成為A股市場近期最為核心的投資主線，并成為A股最為擁擠的交易賽道。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，該投資主線所涉及的相關(guān)個股的成交金額占A股成交金額的近一半，超越2015年TMT主線的熱度。近日，大小非們減持公告漸趨密集，通信運營商等龍頭股率先調(diào)整的K線圖形明朗化，量化交易的無情緒化的拋售在周二開始顯現(xiàn)，AI核心主線的部分龍頭品種的K線出現(xiàn)了跳空低開后拉鋸震蕩的中陰K線。一些無產(chǎn)業(yè)支撐、無未來業(yè)績兌現(xiàn)能力的偽AI品種的股價已開始走上均值回歸之路，造成上證綜指在午市后的沖高受阻回落。半導體震蕩走低，富瀚微、杰華特、康強電子、全志科技、樂鑫科技等跌超7%。

ChatGPT相關(guān)概念股集體大跌，光云科技、青木股份、彩訊股份等多股跌超10%。浩瀚深度、川大智勝、鴻博股份、昆侖萬維、漢王科技等跌超8%。AI概念股重挫，半導體、芯片、有色、地產(chǎn)、券商、煤炭、保險等板塊走弱，人工智能概念回落。

做多動力此起彼伏

周二盤面可以看出，雖然AI核心主線的分化已經(jīng)開始，壓力已經(jīng)增強，但市場只是有所回落，并未出現(xiàn)類似于上周一那樣的巨幅波動。部分先知先覺的資金率先回補低位股，醫(yī)藥股領(lǐng)域，頻頻出現(xiàn)強勢股，如CRO產(chǎn)業(yè)鏈、原料藥、醫(yī)療耗材類個股。消費領(lǐng)域的白酒股、啤酒股等飲料股也漸趨活躍，如此就削弱了核心主線分化回落所帶來的壓力。更為重要的是，短線A股還迎來了新的做多支撐點，榮盛石化因為沙特阿美公司的高溢價入股所帶來的大煉化產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)及中國石油等上游原油勘探產(chǎn)業(yè)鏈的重估。富時A50指數(shù)的石化類個股比重較高，且貴州茅臺也有所回應(yīng)，在周二上證50指數(shù)有所回落的情況下，新華富時A50指數(shù)走勢仍保持強勁走高的動力。A股做多動力此起彼伏。

信達證券首席分析師樊繼拓認為，年初以來，板塊配置中最重要的變化是投資者開始布局新賽道、新邏輯。TMT和“中特估”雖然屬于不同的風格，但都是新的產(chǎn)業(yè)邏輯，這是牛市初期最重要的特點，隨著TMT熱度的提升，投資者對TMT能否追漲有較多的關(guān)注度，這些熱點后續(xù)一般有三種結(jié)局。最樂觀情形類似2013年，TMT從2013年1月開始走強，后續(xù)業(yè)績?nèi)鎯冬F(xiàn)，后續(xù)開啟2年半的TMT牛市；中性情形類似2019年初的5G、云計算、AI，業(yè)績并沒有全面兌現(xiàn)，后續(xù)轉(zhuǎn)變?yōu)榘雽w新能源的牛市，但依然是成長的方向；悲觀情形類似2016年初的新能源，TMT牛市結(jié)束后，投資者尋找新的成長賽道，新能源比TMT業(yè)績的持續(xù)性更好，但由于下半年業(yè)績下滑，逐漸走弱，沒能成為持續(xù)2-3年的賽道。牛市初期最強的成長賽道，需要經(jīng)過明確的業(yè)績驗證后，才能成為真正的牛市賽道，業(yè)績兌現(xiàn)之前，可能會出現(xiàn)類似2019年二季度TMT的階段性回撤，或2016年下半年切換到價值的情形。未來1個月內(nèi)，股市需要通過震蕩等待真正的盈利兌現(xiàn)。

金百臨咨詢分析師秦洪表示，短線A股市場的壓力主要來源于高位股集中的AI投資主線的分化，但活力則來源于醫(yī)藥、消費等低位股，也來源于大煉化業(yè)務(wù)重估以及由此衍生出來的受益主線等。據(jù)此，A股短線有所震蕩，但支撐力度仍然強勁，低位股或有望成短線資金關(guān)注的方向，可適量跟蹤。

巨豐投顧分析師謝后勤認為，近期北向資金和兩融杠桿資金卻出現(xiàn)逆勢回流，說明外部資金借助市場的調(diào)整正在積極入場。在政策面利好接連推出下，市場中期趨勢仍有望向好。當前，業(yè)績主線或是相對確定性的機會，在市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向中，可積極發(fā)掘和挖掘，尤其是低位但具有業(yè)績預期的品種可重點關(guān)注。

記者 黃都