本報訊（記者 劉揚）4月17日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展1700億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。當日有180億元逆回購和1500億元MLF到期，實現流動性凈投放220億元，為連續第5個月加量續作。價格方面，MLF操作利率和逆回購操作的中標利率維持不變。

從操作規模來看，本月MLF凈投放量降至200億元，較此前有大幅收斂，為2019年8月以來超額續作規模的最小值。今年1月至3月MLF凈投放量分別為790億元、1990億元、2810億元。根據Wind統計，今年以來，MLF合計凈投放5790億元，疊加降準0.25個百分點，合計釋放中長期流動性超過1.1萬億元，為經濟恢復節奏創造了良好的流動性條件。

“央行超額平價續作MLF實現了200億元的中長期資金凈投放，適度補充了銀行中長端流動性水位。本次操作是去年12月以來的第五次超額續作，在前期降準落地提供較多資金的背景下，本次凈投放規模僅為200億元，體現了央行穩健偏松的政策取向。”中信證券首席經濟學家明明17日分析認為，當下1年期NCD利率已回落至2.6%附近，銀行對于MLF的申購意愿也有所降低，央行縮減本次超額續作幅度，一方面是避免“大水漫灌”和資金脫實向虛，另一方面也是圍繞銀行資金需求變化的靈活調整。也可以看到，在宏觀經濟平緩修復的背景下，雖然MLF操作規模有所降低，但是央行仍然保持中長期流動性凈投放狀態，顯示貨幣政策平穩而非快速調整。

近期在MLF降息和銀行體系流動性寬松的預期下，長端利率品的收益率快速下行。例如，上周五（4月14日）10Y和30Y國債的收益率已由4月6日的2.86%和3.25%下行至了2.83%和3.20%，分別下行了3bp和5bp，降幅較為明顯。

東方金誠首席宏觀分析師王青則認為，“伴隨經濟修復過程中市場主體融資需求增加，以及宏觀政策保持穩增長取向，一季度新增信貸強勁增長，合計新增10.6萬億元，同比多增達2.27萬億元，靠前發力特征明顯。這意味著銀行體系需要較大規模補充中長期流動性，是近期MLF持續加量續作，以及3月全面降準落地的主要原因。”

同時，王青預判，綜合考慮上半年經濟修復狀況及信貸投放趨勢，5月MLF有望等量續作或小幅加量續作。鑒于3月降準落地，二季度繼續實施降準的可能性很小，加量續作MLF將成為央行向銀行體系補充中長期流動性的主要工具。

此外，多位市場人士指出，在4月MLF利率維持不變、信貸需求延續恢復以及銀行息差仍承壓背景下，4月LPR（貸款市場報價利率）預計仍保持不變。