本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng)) 受到人工智能催化算力需求影響，5月18日，光模塊概念股出現(xiàn)大范圍漲停。截至18日收盤，中際旭創(chuàng)、源杰科技、新易盛、九聯(lián)科技出現(xiàn)“20cm”漲停，天孚通信上漲17%，太辰光上漲13.33%，劍橋科技、華工科技、光迅科技等亦出現(xiàn)“10cm”漲停。

從消息面來看，根據(jù)天風(fēng)證券調(diào)研，短短兩個(gè)月時(shí)間，2023年800G光模塊需求指引已從全年70萬只上調(diào)至120萬只以上。在不考慮新技術(shù)所帶來的增量情況下，2024年“相對(duì)明確”的指引上調(diào)至400萬只以上，出于對(duì)后續(xù)加單的樂觀展望，800G光模塊需求將更多，判斷中性需求為500-600萬只。人工智能軍備競賽如火如荼，光模塊持續(xù)超預(yù)期為大概率。

中際旭創(chuàng)在5月16日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，今年以來，海外客戶在云數(shù)據(jù)中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增長迅速，特別是來自AI方面的需求大超年初預(yù)期，公司占據(jù)了較高份額。下半年會(huì)以保障訂單順利交付為主，盡可能多的出貨，也非常看好明年800G更大規(guī)模的增長。

新易盛近日也表示，公司已在OFC2023期間推出了1.6T相關(guān)光模塊產(chǎn)品，目前正在積極推進(jìn)客戶送樣測(cè)試工作;公司近年來高速率光模塊產(chǎn)品占比呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)，目前已在硅光模塊、相干光模塊、800GLPO光模塊等相關(guān)新產(chǎn)品新技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目取得多項(xiàng)進(jìn)展;公司境外子公司Alpine為公司在硅光模塊、相干光模塊以及硅光子芯片技術(shù)方向提供技術(shù)支持和供應(yīng)鏈的可靠保證。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2022年光模塊光器件板塊實(shí)現(xiàn)營收414.4億元，同比增長18.05%，實(shí)現(xiàn)凈利潤49.23億元，同比增長28.3%。今年一季度實(shí)現(xiàn)營收88.15億元，同比減少3.78%，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.61億元，同比增長27.02%。盈利能力方面，光模塊廠商毛利率位于35%以下水平，且集中在20%-35%。自2021年以來，受益于數(shù)通領(lǐng)域的400G等高端產(chǎn)品放量，光模塊光器件廠商高端產(chǎn)品收入占比增加，拉動(dòng)毛利率提升，未來隨著800G產(chǎn)品逐步出貨，毛利率有望進(jìn)一步提升。

“AIGC、ChatGPT背后的大模型訓(xùn)練對(duì)于算力的消耗將成指數(shù)級(jí)增長。根據(jù)OpenAI的《AI與分析》報(bào)告，AI模型所需算力每3-4個(gè)月就要翻一倍，遠(yuǎn)超摩爾定律的18-24個(gè)月。而隨著傳輸速率的快速提升，不斷縮小的器件逐步逼近物理極限，摩爾定律面臨失效。此外，隨著設(shè)備性能提升，數(shù)據(jù)中心耗能已經(jīng)占社會(huì)總耗能的2.6%，急需降低能耗。因此國內(nèi)廠商紛紛對(duì)硅光技術(shù)、CPO、LPO、相干技術(shù)等新技術(shù)進(jìn)行布局。建議關(guān)注布局硅光、CPO、LPO、相干等新技術(shù)的廠商。”東方證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師張穎分析后認(rèn)為。

光大證券則認(rèn)為，人工智能應(yīng)用加速落地催化超算數(shù)據(jù)中心和智算數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的數(shù)據(jù)傳輸和數(shù)據(jù)中心間互聯(lián)，基于AI服務(wù)器對(duì)于大帶寬、低功耗、低時(shí)延的數(shù)據(jù)連接需求，預(yù)計(jì)云巨頭廠商將持續(xù)加大高速率光模塊的采購量。建議關(guān)注光模塊、光芯片以及光引擎行業(yè)。