31日，5月行情收官，滬指全天震蕩調整，盤中下破3200點后收回，5月累計下跌3.57%。深成指和創業板指5月分別下跌4.8%、5.65%，雙雙連跌4個月。板塊兩極分化走勢放大，AI方向的存儲器、CPO等概念股繼續大漲，新能源、大消費等板塊則持續遭資金拋售。業內分析認為，當前市場存量博弈明顯，6月A股投資配置應聚焦擁擠度低、景氣回升的方向。

AI概念繼續飆漲

煤炭等跌幅居前

5月最后一個交易日，大盤全天震蕩調整。截至收盤，上證指數跌0.61%，報3204.56點，近5日4度盤中失守3200點后收回；深證成指跌0.7%，創業板指跌1.14%，北證50跌0.64%，上證50指數跌超1.5%，再創調整新低。量能方面，A股全天成交9409.2億元，但北向資金大幅凈賣出近38億元。

個股方面，兩市超3100只下跌，上漲個股不足1900只。大漲的行業板塊主要集中在AI方向的存儲器、CPO等概念。佰維存儲直拉20cm封板，深科技、江波龍、德明利第一梯隊維持漲勢。CPO概念股近期盤中每一次下探均有資金承接，新易盛尾盤沖板再創歷史新高，銘普光磁一度觸及漲停。綠盟科技、銅牛信息、深桑達A等國產軟件板塊個股大幅反彈。

而煤炭、水電、白酒、雞產業等板塊跌幅居前。煤炭板塊中，兗礦能源放量逼近跌停，陜西煤業、中國神華跌超3%。電力板塊出現回調，桂東電力跌停，杭州熱電跌超9%，寧波能源、閩東電力跌幅居前。消費龍頭貴州茅臺跌超2%，刷新年內低點，中國中免跌近4%，再創多年新低，五糧液、瀘州老窖、藥明康德、通策醫療、海天味業等多股連續新低旅程，此前抗跌的邁瑞醫療亦跌超2%。

另外，值得投資者注意的是，近日即將退市的個股跌幅巨大，投資者需警惕其中風險。退市運盛、退市中昌31日進入退市整理期，截至收盤，退市運盛股價暴跌89.18%，退市中昌大跌37.78%。退市未來股價在5月30日暴跌80.54%之后，31日再次下跌3.08%。這些公司股票將在退市整理期交易15個交易日，退市整理期屆滿后5個交易日內，交易所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

配置聚焦擁擠度低、

景氣回升的方向

對于31日A股指數的表現，源達投資顧問王玉倩從技術面上分析，上證50指數重心再度下移，而且收盤跌破2500點整數關口，空頭趨勢主導下短期走勢不太樂觀。滬深300也呈現同步格局，主板權重的走低必然會影響上證指數的走勢，本身而言，上證這個位置無量配合下想要上攻也并非易事。創業板指仍舊承壓5日均線，而且月線上收陰，注意下方120月線的支撐力度。科創50相對強勢，日線維持連陽格局，而且MACD也呈現低位金叉上行，同時伴有成交量放大，相關成分股表現可觀察。

“五月市場震蕩下挫，盤面具備持續性的主線有所缺失，權重不配合下操作難度著實不小。同時伴隨經濟數據的相對低迷，資金情緒也有所影響。尤其是近期指數面臨壓力均不能強勢上攻，反映參與信心也有不足。”因此在操作策略上，王玉倩建議多一份觀察，重點圍繞事件驅動和政策扶持的領域進行挖掘，如人工智能、半導體、pcb等科技領域。

對于A股6月行情，光大證券建議關注布局窗口。其認為，當前市場存量博弈明顯，市場對業績關注度提升，配置思路上應聚焦擁擠度低、景氣回升的方向。配置方向一：大消費板塊的細分領域。消費復蘇仍將是全年的核心主線，建議關注業績穩健或業績持續改善的大消費領域，包括食品加工、白酒、飲料乳品、中藥等行業。配置方向二：制造業領域的底部改善。建議關注庫存去化較快、業績或將底部改善的行業，結合當前基金的配置比例，建議關注消費電子、通信設備、光學光電子、計算機設備等TMT行業。配置方向三：低估值順周期的國企板塊。國企重估主題或仍將持續，建議關注低估值順周期的國企板塊，包括煤炭、石油石化、銀行、建筑裝飾等行業。

記者 陳慧