科創板首批退市公司誕生。本次兩家科創板公司退市，正式標志著科創板同樣開始進入到退市常態化階段。

科創板首批退市公司誕生

5月31日晚間，*ST紫晶、*ST澤達相繼發布公告，根據證監會作出的《行政處罰決定書》，公司存在欺詐發行以及其他信息披露違法違規行為，上交所決定終止公司股票上市。值得注意的是，*ST紫晶、*ST澤達為科創板自2019年7月開市以來首批退市的股票。

*ST紫晶此前收到證監會的《行政處罰決定書》顯示，公司上市前通過開展虛假業務、提前確認收入等方式，2017年~2019年上半年累計虛增營業收入2.22億元，虛增利潤0.86億元。公司還存在隱瞞違規對外擔保行為，公司實控人構成欺詐發行。

上市后，*ST紫晶繼續粉飾公司財報，公司2019年年報、2020年年報分別虛增營業收入2.71億元、3.28億元，虛增利潤1.45億元、1.69億元，占當期報告記載的利潤總額絕對值的94.55%、150.21%。

與*ST紫晶類似，*ST澤達此前收到證監會的《行政處罰決定書》顯示，公司在上市前通過簽訂虛假合同、開展虛假業務等方式，2016年~2019年累計虛增營業收入3.42億元，虛增利潤1.87億元，同時未按規定如實披露關聯交易、股權代持等行為。

上市后，*ST澤達2020年年報、2021年年報分別虛構營業收入1.52億元、0.71億元，虛構利潤0.82億元、0.27億元，占當期報告記載的利潤總額絕對值的88.97%、56.23%。

兩家公司在去年收到立案告知書后，股價開始下跌，普通投資者蒙受巨大損失。根據公司披露定期報告顯示，*ST紫晶截至去年9月末共有1.24萬戶股東，*ST澤達共有6538戶股東。

實現科創板投資價值提升

自2020年底“退市新規”發布實施以來，隨著退市機制多元化，國內上市公司退市也加速常態化。2021年以來已有70家上市公司因各種問題被強制退市，接近2021年前我國股市30年歷史退市上市公司數量總和(共計91家)。

“本次兩家科創板公司退市，正式標志著科創板同樣進入到退市常態化階段。本次清退，是對于監管層前期行動規劃的穩步落實。”興業證券策略研究中心總經理、首席策略分析師張啟堯分析認為，“開啟‘退市常態化’，有助于優化科創板上市公司整體結構、提升上市公司整體質量，加快形成優勝劣汰的市場生態。上市公司質量是支撐資本市場發展的支柱和基石，是促進金融和實體經濟良性循環的微觀基礎。推動提高上市公司質量，也因此成為資本市場全面深化改革的重中之重。而作為優化上市公司整體結構、推動上市公司質量提升的重要一環，在出口端鞏固深化常態化退市機制，將有助于科創板加快形成優勝劣汰的市場生態。”

2022年11月，證監會發布《推動提高上市公司質量三年行動方案(2022-2025)》，將“優化上市公司整體結構”“健全打擊重大違法長效機制”列為工作重點，要求堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場。此后，2022年12月上交所又發布《推動提高滬市上市公司質量三年行動計劃》，明確提出“嚴格退市監管，鞏固深化常態化退市機制”。

申萬宏源證券研究所高級策略分析師黃子函認為，短期來看，科創板首批退市股票對于市場風險偏好的影響有限。“一方面，兩家退市公司前期預期已經比較明確;另一方面，據從公告中篩選的情況，目前科創板除兩家退市公司以外，一共僅66家公司在2022年以來曾被違規處罰，數量占比僅13%，預計對于板塊以及大盤的風險偏好影響有限。”

此外，張啟堯還指出，強化科創板企業退市監管，系統性提高上市公司信息披露違法違規的成本，也有助于增強投資者對于科創板披露信息真實性準確性的信心，真正實現科創板投資價值的提升。“信息披露的真實性和完整性，是資本市場投資、交易的基石之一。本次被強制退市的兩家上市公司，原因皆在于欺詐發行和信息披露違法違規。本次科創板公司強制清退，一方面反映了監管部門從嚴打擊信息披露違法違規、保護投資者合法權益的立場與決心;另一方面，近年來境內外機構投資者占比逐年提升，而上市公司的經營數據與財務信息是其進行價值判斷與投資決策的基礎所在，引導上市公司合法合規披露信息，有利于長期資金進入形成正循環，推動科創板市場長期向好發展。” 記者 劉揚