科創(chuàng)板首批退市公司誕生。本次兩家科創(chuàng)板公司退市，正式標(biāo)志著科創(chuàng)板同樣開始進(jìn)入到退市常態(tài)化階段。

科創(chuàng)板首批退市公司誕生

5月31日晚間，*ST紫晶、*ST澤達(dá)相繼發(fā)布公告，根據(jù)證監(jiān)會作出的《行政處罰決定書》，公司存在欺詐發(fā)行以及其他信息披露違法違規(guī)行為，上交所決定終止公司股票上市。值得注意的是，*ST紫晶、*ST澤達(dá)為科創(chuàng)板自2019年7月開市以來首批退市的股票。

*ST紫晶此前收到證監(jiān)會的《行政處罰決定書》顯示，公司上市前通過開展虛假業(yè)務(wù)、提前確認(rèn)收入等方式，2017年~2019年上半年累計虛增營業(yè)收入2.22億元，虛增利潤0.86億元。公司還存在隱瞞違規(guī)對外擔(dān)保行為，公司實(shí)控人構(gòu)成欺詐發(fā)行。

上市后，*ST紫晶繼續(xù)粉飾公司財報，公司2019年年報、2020年年報分別虛增營業(yè)收入2.71億元、3.28億元，虛增利潤1.45億元、1.69億元，占當(dāng)期報告記載的利潤總額絕對值的94.55%、150.21%。

與*ST紫晶類似，*ST澤達(dá)此前收到證監(jiān)會的《行政處罰決定書》顯示，公司在上市前通過簽訂虛假合同、開展虛假業(yè)務(wù)等方式，2016年~2019年累計虛增營業(yè)收入3.42億元，虛增利潤1.87億元，同時未按規(guī)定如實(shí)披露關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)代持等行為。

上市后，*ST澤達(dá)2020年年報、2021年年報分別虛構(gòu)營業(yè)收入1.52億元、0.71億元，虛構(gòu)利潤0.82億元、0.27億元，占當(dāng)期報告記載的利潤總額絕對值的88.97%、56.23%。

兩家公司在去年收到立案告知書后，股價開始下跌，普通投資者蒙受巨大損失。根據(jù)公司披露定期報告顯示，*ST紫晶截至去年9月末共有1.24萬戶股東，*ST澤達(dá)共有6538戶股東。

實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板投資價值提升

自2020年底“退市新規(guī)”發(fā)布實(shí)施以來，隨著退市機(jī)制多元化，國內(nèi)上市公司退市也加速常態(tài)化。2021年以來已有70家上市公司因各種問題被強(qiáng)制退市，接近2021年前我國股市30年歷史退市上市公司數(shù)量總和(共計91家)。

“本次兩家科創(chuàng)板公司退市，正式標(biāo)志著科創(chuàng)板同樣進(jìn)入到退市常態(tài)化階段。本次清退，是對于監(jiān)管層前期行動規(guī)劃的穩(wěn)步落實(shí)。”興業(yè)證券策略研究中心總經(jīng)理、首席策略分析師張啟堯分析認(rèn)為，“開啟‘退市常態(tài)化’，有助于優(yōu)化科創(chuàng)板上市公司整體結(jié)構(gòu)、提升上市公司整體質(zhì)量，加快形成優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)。上市公司質(zhì)量是支撐資本市場發(fā)展的支柱和基石，是促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的微觀基礎(chǔ)。推動提高上市公司質(zhì)量，也因此成為資本市場全面深化改革的重中之重。而作為優(yōu)化上市公司整體結(jié)構(gòu)、推動上市公司質(zhì)量提升的重要一環(huán)，在出口端鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，將有助于科創(chuàng)板加快形成優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)。”

2022年11月，證監(jiān)會發(fā)布《推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案(2022-2025)》，將“優(yōu)化上市公司整體結(jié)構(gòu)”“健全打擊重大違法長效機(jī)制”列為工作重點(diǎn)，要求堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場。此后，2022年12月上交所又發(fā)布《推動提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動計劃》，明確提出“嚴(yán)格退市監(jiān)管，鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制”。

申萬宏源證券研究所高級策略分析師黃子函認(rèn)為，短期來看，科創(chuàng)板首批退市股票對于市場風(fēng)險偏好的影響有限。“一方面，兩家退市公司前期預(yù)期已經(jīng)比較明確;另一方面，據(jù)從公告中篩選的情況，目前科創(chuàng)板除兩家退市公司以外，一共僅66家公司在2022年以來曾被違規(guī)處罰，數(shù)量占比僅13%，預(yù)計對于板塊以及大盤的風(fēng)險偏好影響有限。”

此外，張啟堯還指出，強(qiáng)化科創(chuàng)板企業(yè)退市監(jiān)管，系統(tǒng)性提高上市公司信息披露違法違規(guī)的成本，也有助于增強(qiáng)投資者對于科創(chuàng)板披露信息真實(shí)性準(zhǔn)確性的信心，真正實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板投資價值的提升。“信息披露的真實(shí)性和完整性，是資本市場投資、交易的基石之一。本次被強(qiáng)制退市的兩家上市公司，原因皆在于欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)。本次科創(chuàng)板公司強(qiáng)制清退，一方面反映了監(jiān)管部門從嚴(yán)打擊信息披露違法違規(guī)、保護(hù)投資者合法權(quán)益的立場與決心;另一方面，近年來境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者占比逐年提升，而上市公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)與財務(wù)信息是其進(jìn)行價值判斷與投資決策的基礎(chǔ)所在，引導(dǎo)上市公司合法合規(guī)披露信息，有利于長期資金進(jìn)入形成正循環(huán)，推動科創(chuàng)板市場長期向好發(fā)展。” 記者 劉揚(yáng)