工業(yè)互聯(lián)網平臺是工業(yè)互聯(lián)網的“操作系統(tǒng)”，是打開工業(yè)大數(shù)據與工業(yè)AI的鑰匙。工業(yè)互聯(lián)網平臺的本質是通過工業(yè)互聯(lián)網網絡采集海量工業(yè)數(shù)據，并提供數(shù)據存儲、管理、呈現(xiàn)、分析、建模及應用開發(fā)環(huán)境，匯聚制造業(yè)企業(yè)及第三方開發(fā)者，開發(fā)出覆蓋產品全生命周期的工業(yè)APP應用，以提升工業(yè)生產經營效率。其主要包括：多源異構數(shù)據采集、海量數(shù)據處理、行業(yè)機理模型沉淀及工業(yè)應用軟件開發(fā)等四大功能。工業(yè)互聯(lián)網平臺的數(shù)據采集、匯聚、分析功能決定了其是工業(yè)大數(shù)據的天然優(yōu)良載體。

題材要點 工業(yè)互聯(lián)網平臺融合AI諸多要素

工業(yè)互聯(lián)網平臺匯聚了算力、數(shù)據、算法及應用場景的AI全要素，有望成為工業(yè)AI融合應用的優(yōu)良入口。同時，工業(yè)互聯(lián)網平臺的重要能力之一是通過封裝在其PaaS平臺層的大量通用的行業(yè)Know-how知識經驗或知識組件以及算法和原理模型組件，以低代碼方式構建上層工業(yè)APP應用，而ChatGPT代碼生成能力的跨越式進步有望重塑工業(yè)PaaS低代碼開發(fā)平臺，有望使得非程序員的工程師能夠使用自然語言指令進行零錯誤的工業(yè)APP開發(fā)，大幅提升工業(yè)互聯(lián)網平臺的應用創(chuàng)建能力、降低應用開發(fā)成本。

工業(yè)互聯(lián)網既是工業(yè)數(shù)字化、網絡化、智能化轉型的基礎設施，也是互聯(lián)網、大數(shù)據、人工智能與實體經濟深度融合的應用模式。一方面，工業(yè)互聯(lián)網是數(shù)字產業(yè)化的新增長極，工業(yè)互聯(lián)網能夠帶動5G、人工智能、邊緣計算、區(qū)塊鏈等核心數(shù)字技術的創(chuàng)新融合發(fā)展，提升關鍵技術的創(chuàng)新力和核心數(shù)字產業(yè)競爭力。另一方面，工業(yè)互聯(lián)網是產業(yè)數(shù)字化的新型基礎設施，依托其網絡、平臺、安全、數(shù)據四大功能體系，打造泛智能基礎設施，筑牢產業(yè)轉型升級的數(shù)字底座;同時，工業(yè)互聯(lián)網的融合應用推動了一批新模式、新業(yè)態(tài)孕育興起，形成了平臺化設計、智能化制造、網絡化協(xié)同、個性化定制、服務化延伸、數(shù)字化管理典型六大應用模式，正在賦能千行百業(yè)，成為傳統(tǒng)產業(yè)數(shù)字化轉型、提高產業(yè)鏈供應鏈現(xiàn)代化水平的重要支撐。

行業(yè)前景 潛在市場空間廣闊

我國工業(yè)互聯(lián)網平臺正處于快速發(fā)展的初期階段，行業(yè)滲透率低，潛在市場空間廣闊。我國工業(yè)互聯(lián)網平臺的快速發(fā)展主要在2015年后，目前仍處于初期階段。行業(yè)滲透率方面，根據《工業(yè)互聯(lián)網平臺應用數(shù)據地圖(2021)》統(tǒng)計數(shù)據，2021年我國工業(yè)互聯(lián)網平臺普及率約為17.50%，整體滲透率仍然不高。

市場規(guī)模方面，根據共研網統(tǒng)計數(shù)據，2022年我國工業(yè)互聯(lián)網平臺及解決方案市場規(guī)模約為601.3億元，同比增長約38.9%，2020-2022年復合增速約為41.0%，保持快速增長趨勢。根據工信部 《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》，目標到2025年我國工業(yè)互聯(lián)網平臺普及率達到45%，參考該普及率，預計未來2-3年我國工業(yè)互聯(lián)網平臺市場規(guī)模有望繼續(xù)保持快速增長趨勢。市場空間方面，參考《中國統(tǒng)計年鑒(2022)》數(shù)據，2021年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量約為44.15萬家，假設平均每家單位工業(yè)互聯(lián)網平臺建設費用為500萬元，市場滲透率按45%計算，則對應市場空間即有望接近萬億元，工業(yè)互聯(lián)網平臺潛在市場空間廣闊。

投資思路 工業(yè)通信設備有望率先受益

我國工業(yè)互聯(lián)網的部署與使用大多集中于數(shù)字化基礎較好，對自身數(shù)字化、網絡化、智能化轉型定位清晰并且目標明確的大型企業(yè)。細分行業(yè)的使用率情況也較為集中，機械、能源、輕工、石化、電子信息等行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網使用率相對較高，工業(yè)互聯(lián)網對冶金、汽車、裝備制造、航空航天等眾多工業(yè)細分行業(yè)覆蓋率則有待進一步挖掘和提升，發(fā)展?jié)摿薮?。根據艾瑞咨詢的測算，2022年工業(yè)互聯(lián)網核心產業(yè)增加值規(guī)模達到約9389億元，2021-2025年復合增長率保持在20%，呈快速成長趨勢。從結構上看，平臺與軟件產業(yè)在增加值規(guī)模中占比最高，達46%，自動化、數(shù)字化裝備、安全、網絡產業(yè)占比分別為21%、20%、12%、1%。

各方產業(yè)巨頭積極參與工業(yè)互聯(lián)網建設，實體產業(yè)龍頭擁有顯著優(yōu)勢。從2022年工業(yè)互聯(lián)網平臺排名榜單中可以看到海爾、航天科工、三一集團、徐工集團等傳統(tǒng)產業(yè)巨頭基于其自身的產業(yè)優(yōu)勢占據工業(yè)互聯(lián)網平臺榜單前列。此外，浪潮、百度、富士康、阿里云、騰訊、華為、中國移動、中電等ICT巨頭也進入前二十強，各行業(yè)巨頭均積極參與國內工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)建設浪潮。行業(yè)投融資數(shù)量及金額連續(xù)5年增長，2022年短暫下降。自2017年開始，我國工業(yè)互聯(lián)網投資數(shù)量年年攀升，投資金額也處于上漲趨勢，2021年我國工業(yè)互聯(lián)網行業(yè)融資達到頂峰，發(fā)生融資事件共82起，融資金額共152.65億元。2022年我國工業(yè)互聯(lián)網行業(yè)發(fā)生融資事件67起，融資金額為96.23億元，出現(xiàn)一定下降。

信達證券認為，工業(yè)互聯(lián)網平臺市場參與主體方面，主要包括六大類廠商：第一類是傳統(tǒng)工業(yè)領域龍頭企業(yè)孵化出的專業(yè)工業(yè)互聯(lián)網平臺公司，如海爾卡奧斯、徐工漢云、樹根互聯(lián)等;第二類是從傳統(tǒng)系統(tǒng)解決方案提供商向平臺解決方案服務商轉型的廠商，如能科科技;第三類是管理軟件企業(yè)，加速軟件云化發(fā)展，強化工業(yè)機理模型開發(fā)，基于SaaS層優(yōu)勢拓展構建PaaS層，如用友網絡;第四類是互聯(lián)網巨頭，積極向產業(yè)互聯(lián)網領域拓展，推出或合作共建工業(yè)互聯(lián)網平臺，如阿里、百度;第五類是國內三大電信運營商，基于5G網絡部署，打造5G+工業(yè)互聯(lián)網解決方案，如電信天翼云等;第六類是初創(chuàng)企業(yè)，針對特定工業(yè)行業(yè)或領域業(yè)務痛點提供解決方案，如昆侖數(shù)據、瀚云科技、全應科技等。

市場份額方面，根據IDC統(tǒng)計數(shù)據，2021年，我國工業(yè)互聯(lián)網平臺及解決方案市占率前五廠商分別為華為(6.8%)、阿里巴巴(5.4%)、百度(4.4%)、用友(4.1%)、樹根互聯(lián)(3.7%)，行業(yè)CR5為24.4%，市場集中度不高。

信達證券建議關注科遠智慧、賽意信息、寶信軟件、東方國信、用友網絡、科大訊飛、鼎捷軟件、軟通動力、中控技術。

中郵證券表示，數(shù)字中國建設納入頂層規(guī)劃，工業(yè)互聯(lián)網點亮數(shù)字經濟。數(shù)字產業(yè)化和產業(yè)數(shù)字化是數(shù)字經濟的內核，工業(yè)互聯(lián)網是數(shù)字產業(yè)化的新增長極，是產業(yè)數(shù)字化的新型基礎設施，為國內數(shù)字經濟的建設提供重要支持，行業(yè)規(guī)模有望保持快速增長。

網絡基礎設施先行，工業(yè)通信設備率先受益：工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)鏈自下而上分別為網絡層、設備層、平臺層、軟件層、應用層，其中網絡是關鍵基礎設施，網絡化是信息化、智能化的先決條件，工業(yè)通信設備是工業(yè)現(xiàn)場網絡建設的核心，將是工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)發(fā)展過程中率先受益的環(huán)節(jié)。工業(yè)以太網設備是目前工業(yè)現(xiàn)場網絡的主流需求，工業(yè)無線設備需求潛在成長空間大，建議關注映翰通、三旺通信、東土科技。