周二，A股指數(shù)分化明顯，滬指低開低走，深成指、創(chuàng)業(yè)板指走強。截至收盤，滬指跌0.47%，報3240.36點，深成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%；兩市合計成交10900億元。盤面上看，船舶、機床制造、航空等板塊走強，文教休閑、酒店餐飲、地產(chǎn)、旅游景點等板塊走弱。概念股方面，減速器、機器人、工業(yè)母機等板塊拉升，知識付費、知識產(chǎn)權(quán)、裝飾園林等板塊走弱。市場人士認(rèn)為，政策預(yù)期將驅(qū)動6-7月第一波上漲，盈利預(yù)期回升將驅(qū)動8-12月第二波上漲。A股上漲行情具備持續(xù)性，當(dāng)前的市場下跌或成為中期配置的機會。

成交連續(xù)五個交易日破萬億元

20日，A股三大股指集體低開。早盤兩市窄幅震蕩，午前拉升，三大股指早盤漲跌互現(xiàn)。午后兩市依舊窄幅震蕩，至收盤時漲跌互現(xiàn)。截至收盤，上證綜指下跌0.47%，報3240.36點；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.04點，報1055.41點；深證成指上漲0.28%，報11305.35點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.28%，報2271.42點。A股全天成交1.09萬億元，連續(xù)5個交易日位于萬億元上方；北向資金小幅凈買入17億元。

中信建投認(rèn)為，去年11月以來，全球股市出現(xiàn)一波修復(fù)，但截至今年5月底，全球股市走勢出現(xiàn)較大分化。全球股市走勢分化的背后：本輪上漲中強勢的股市特點是弱周期、流動性支撐，而強周期股市表現(xiàn)相對較弱，A股春節(jié)后屬于經(jīng)濟和流動性雙走弱的市場，在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)較為弱勢。展望未來，下半年中國經(jīng)濟周期性反彈，人民幣匯率升值，流動性環(huán)境改善，A股上漲行情更具備持續(xù)性，當(dāng)前的市場下跌或成為中期配置的機會。

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，央行出手降LPR屬重大利好，對于穩(wěn)樓市促消費穩(wěn)股市有重要作用，股市對此會有明顯正面反應(yīng)。今年外資流入已經(jīng)超過1900億元，去年全年不足800億元，而且前兩個交易日突然暴漲超過200億元，市場成交量悄然放大過萬億元，極有可能是“小牛”的味道。更加重要的是，隨著美國通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落，美聯(lián)儲緊縮政策的調(diào)整亦在即，全球金融市場否極泰來可以期待，而日本股市已經(jīng)創(chuàng)33年以來新高，歐洲主要股票市場創(chuàng)歷史新高，美國股市創(chuàng)一年以來新高亦是一個證明。A股市場的目前低迷與全球主要股市巨大的反差不可能長久保持，糾偏即將出現(xiàn)。2022年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值超過121萬億元，近十年中國經(jīng)濟年均增長6.2%，遠高于2.6%的同期世界平均增速，其對世界經(jīng)濟增長的平均貢獻率達到38.6%，超過七國集團貢獻率的總和，未來中國經(jīng)濟占全球經(jīng)濟比重還會慢慢提升，經(jīng)濟增長從長遠看必然推動優(yōu)質(zhì)股票市場重心提升。中國經(jīng)濟長遠發(fā)展就打開了中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上行空間。

機器人接力走強  AI+高位分化

節(jié)前效應(yīng)并未阻擋AI統(tǒng)治市場腳步，早盤低開“假摔”后，下午一眾熱門抱團股繼續(xù)比拼新高速率，“AI如潮水”下金山辦公、科大訊飛等多只千億元巨頭迭創(chuàng)新高，中際旭創(chuàng)近8個交易日均有新高表現(xiàn)；工業(yè)富聯(lián)尾盤一度收復(fù)逾7%失地；萬興科技漲超8%，創(chuàng)歷史新高；浪潮信息、三六零、鴻博股份等表現(xiàn)不俗。CPO概念集體低開后整體回調(diào)，但仍有核心股輪動新高帶隊。光迅科技一度再沖漲停，聯(lián)特科技漲超6%，創(chuàng)歷史新高，劍橋科技同步新高。

下跌方面，傳統(tǒng)價值藍籌方向仍是“重災(zāi)區(qū)”，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全線下挫，青松建化跌超7%，東方雨虹跌逾5%；地產(chǎn)方面，天房發(fā)展、萬通發(fā)展、榮盛發(fā)展等近期活躍股跌幅居前，保利發(fā)展跌超2%。白酒股繼續(xù)走低，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖跌超2%。中字頭午后影響走弱，三桶油、三大運營商跌幅均超過2%，中國鐵建跌近3%。

中信建投研報表示，AI算力競賽熱度持續(xù)：AMD發(fā)布會推出GPU加速器Instinct MI300A等多款新產(chǎn)品，臺積電有望在2024年底之前將CoWoS先進封裝產(chǎn)能擴大近兩倍；AI應(yīng)用加速發(fā)展，奔馳將車載語音助手接入ChatGPT。AI快速發(fā)展背景下，算力仍是非常緊缺的資源，持續(xù)關(guān)注光模塊、ICT設(shè)備等算力板塊。800G光模塊2023年需求主要來自英偉達和谷歌，北美各大云廠商和相關(guān)科技巨頭均有望在2024年大量采購800G光模塊。關(guān)注接下來可能對行業(yè)產(chǎn)生影響的事件，以及Meta、AWS等光模塊需求指引的變化。

信達證券首席策略分析師樊繼拓認(rèn)為，隨著近期貨幣政策的調(diào)整，股市大概率已經(jīng)進入新的上漲趨勢，這一次上漲大概率會分成兩個階段。第一階段在6-7月，市場會在政策微調(diào)的影響下，出現(xiàn)月度的反彈。之后由于盈利驗證和政策預(yù)期兌現(xiàn)的影響，7月的某個階段可能會有階段性小調(diào)整。8-12月，隨著經(jīng)濟庫存周期下降到達尾聲，大部分行業(yè)可能會提前開始預(yù)期2024年的盈利周期回升。也就是政策預(yù)期驅(qū)動6-7月第一波上漲，盈利預(yù)期回升驅(qū)動8-12月第二波上漲。行業(yè)方面可以持續(xù)看好算力產(chǎn)業(yè)鏈，其中云廠商數(shù)據(jù)中心是大模型算力的承載者。

記者 黃都